本報(bào)記者 李 正

　　作為不銹鋼和三元鋰電池的重要原料，有色金屬鎳期貨和現(xiàn)貨價(jià)格近日出現(xiàn)大幅上漲，引起投資者廣泛關(guān)注。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日收盤，鎳期貨主力合約報(bào)191800元/噸，當(dāng)日上漲5.91%，9月份以來累計(jì)上漲12.45%?，F(xiàn)貨方面，生意社數(shù)據(jù)顯示，9月13日1#鎳參考價(jià)為196200元/噸，近一周累計(jì)上漲8.37%，9月份以來累計(jì)上漲13.99%。

　　受鎳價(jià)持續(xù)走高帶動(dòng)，鎳相關(guān)概念股也收獲了不錯(cuò)的漲幅。9月份以來，截至9月13日收盤，西部礦業(yè)、藍(lán)曉科技、盛屯礦業(yè)股價(jià)已分別累計(jì)上漲6.01%、4.24%、2.79%。

　　對于金屬鎳期貨和現(xiàn)貨價(jià)格雙雙上漲的原因，淳石集團(tuán)合伙人楊如意向《證券日報(bào)》記者表示，當(dāng)前不銹鋼產(chǎn)業(yè)占鎳需求比重超70%，雖然不同的不銹鋼品種用鎳量差異顯著，但不銹鋼產(chǎn)量整體增長加之結(jié)構(gòu)優(yōu)化，均在持續(xù)拉動(dòng)鎳需求提升。同時(shí)，新能源汽車產(chǎn)銷量爆發(fā)式增長，也拉動(dòng)了對鎳金屬的需求，動(dòng)力電池裝機(jī)量提升及三元鋰電池高鎳化發(fā)展趨勢也均提升了對鎳的需求。

　　中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，短期供給偏緊、低庫存疊加產(chǎn)業(yè)需求回暖等因素，共同抬升了有色金屬鎳的期貨和現(xiàn)貨價(jià)格。

　　葉銀丹介紹，從宏觀角度來看，歐洲央行加息控通脹意愿較為堅(jiān)決，其他國家央行也在跟進(jìn)，近期美元指數(shù)沖高回落，均對各類有色金屬價(jià)格的整體上漲形成助推作用。市場需求方面，國內(nèi)信貸流動(dòng)性充裕和刺激措施逐漸顯現(xiàn)效果，地產(chǎn)行業(yè)“金九銀十”預(yù)期轉(zhuǎn)暖，不銹鋼需求和價(jià)格穩(wěn)步回升，均對上游的鎳金屬價(jià)格形成利好支撐。生意社數(shù)據(jù)顯示，304/2B不銹鋼板9月13日參考價(jià)為15685.71元/噸，9月份以來已累計(jì)上漲7.71%。供給端方面，海外市場仍受能源緊缺因素?cái)_動(dòng)，導(dǎo)致鎳生產(chǎn)成本抬升、庫存降低，也為鎳價(jià)上漲提供了動(dòng)力。

　　“預(yù)計(jì)9月份不銹鋼排產(chǎn)計(jì)劃將繼續(xù)走高，有望推動(dòng)鎳金屬的下游需求繼續(xù)復(fù)蘇。供給方面，隨著印尼鎳鐵回流增加疊加新增產(chǎn)能持續(xù)投放，鎳金屬供給偏緊、低庫存的局面會有所緩解?！比~銀丹如是稱。

　　對于未來的鎳價(jià)走勢，葉銀丹認(rèn)為，雖然短期仍會維持強(qiáng)勢，但從中長期來看，金屬鎳的絕對價(jià)格已存在較大溢價(jià)，隨著需求端邊際走弱，后市存在一定的下行壓力。

　　“由于合金行業(yè)對18萬元/噸以上的鎳價(jià)接受度有限，現(xiàn)貨成交量可能會趨向平淡，呈現(xiàn)邊際走弱的趨勢。此外，新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈方面，受整車電池成本控制的影響，鎳價(jià)持續(xù)走高會導(dǎo)致向消費(fèi)端傳導(dǎo)不暢，一旦鎳價(jià)繼續(xù)上行，下游的容忍度較為有限。”葉銀丹表示，前期不銹鋼生產(chǎn)商因復(fù)產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行的原料備貨，可能也會導(dǎo)致未來鎳價(jià)在高位承壓。

　　楊如意補(bǔ)充稱，“預(yù)計(jì)未來鎳價(jià)將回落，并對鎳概念股整體估值帶來壓力。在當(dāng)前鎳價(jià)高位運(yùn)行的情況下，那些具備存量產(chǎn)能、持續(xù)有新項(xiàng)目落地帶來增量產(chǎn)能的投資標(biāo)的，或工藝路線具備顯著成本優(yōu)勢的投資標(biāo)的，相對更加值得關(guān)注?！?證券日報(bào))