擇 遠
作為我國資本市場的一項基礎性制度改革，注冊制改革一直被置于“聚光燈”下。從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板到北交所，經(jīng)過試點探索，以信息披露為核心的注冊制改革，成效已經(jīng)顯現(xiàn)，對實體經(jīng)濟特別是科技創(chuàng)新的服務功能顯著提升。
其一，提質(zhì)。注冊制的本質(zhì)是把選擇權交給市場，由市場對公司進行挑選和淘汰。這就需要市場各方歸位盡責，落實好以信息披露為核心的理念。這有助于提升企業(yè)的自主創(chuàng)新意識，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力，讓市場發(fā)現(xiàn)更多優(yōu)秀企業(yè)。
上市公司是資本市場的基石，是中國經(jīng)濟的支柱力量。可以預期的是，隨著注冊制改革扎實推進，資本市場對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力越來越大，同時，一些不再符合上市要求的公司被淘汰，通過“入口關”和“出口關”齊發(fā)力，帶來資本市場的高質(zhì)量發(fā)展，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供支持。
其二，增效。最直觀的體現(xiàn)是，注冊制下，新股發(fā)行市場化程度、審核注冊效率和可預期性大幅提升。
一方面，市場的包容性更強。多元化的上市標準，允許未盈利、特殊股權結構等符合相應要求的企業(yè)上市，滿足了不同類型企業(yè)通過資本市場融資的需求。這是對資本市場有力支持實體經(jīng)濟轉型升級和科技創(chuàng)新的最好詮釋。
另一方面，上市審核注冊效率提升。注冊制下新股的發(fā)行審核，實現(xiàn)了審核標準公開、審核進程公開、審核意見公開和審核監(jiān)管公開，并且在審核方面有具體的時限要求，比如，自受理發(fā)行上市申請文件之日起，交易所審核和中國證監(jiān)會注冊的時間總計不超過三個月。這讓企業(yè)對上市有了預期，增添了信心和動力。
此外，“小額快速再融資”更是讓企業(yè)感受到了注冊制下市場化股權融資的高效率。較為典型的一個例子是，目前實施小額快速再融資的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，從受理至注冊生效，最快僅用時6個工作日。
注冊制改革翻開了資本市場改革發(fā)展的新篇章，如今，下一步工作重點已經(jīng)明確。隨著改革不斷深化，將進一步激發(fā)資本市場助力經(jīng)濟轉型升級的效能，賦能經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。(證券日報)