原標(biāo)題：超級(jí)風(fēng)暴！日本股債匯瘋狂殺跌，日元狂瀉14000點(diǎn)！3500億A股巨頭大幅急挫，最新回應(yīng)來了

　　超級(jí)風(fēng)暴來了！

　　剛剛，日本股債匯全線崩跌，日元一度狂瀉14000點(diǎn)，日本國(guó)債收益率狂飆超7%，日本股市收盤大跌2.66%。日本股市更遭言論空襲，分析師Ryota Sakagami預(yù)測(cè)，由于全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，加上貨幣緊縮政策導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性減少，日經(jīng)225指數(shù)、日本東證指數(shù)將分別跌至24000點(diǎn)和1600點(diǎn)，較當(dāng)前水平下跌14%、17%。

　　那么，究竟發(fā)生了什么？

　　相比較而言，A股市場(chǎng)今天表現(xiàn)還算不錯(cuò)，滬指最后頑強(qiáng)收紅。不過，市值超過3500億的興業(yè)銀行大幅殺跌，收盤跌5.32%。對(duì)于穩(wěn)健的銀行板塊來說，這一跌幅是比較罕見的。從消息面來看，關(guān)于轉(zhuǎn)按揭業(yè)務(wù)的傳聞可能是興業(yè)銀行殺跌主因。爾后，針對(duì)這一網(wǎng)傳消息，興業(yè)銀行總行有關(guān)人士表示，這是假消息，鄭州分行已發(fā)起投訴。

　　日元資產(chǎn)動(dòng)蕩

　　或受美股大跌影響，日本股市今天低開低走，全天于低位徘徊，日經(jīng)225收盤大跌2.66%。

　　花旗集團(tuán)全球市場(chǎng)日本部門的股票分析師表示，在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表鷹派講話之后，日本股市跌入熊市幾乎無可避免。分析師Ryota Sakagami預(yù)測(cè)，由于全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，加上貨幣緊縮政策導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性減少，日經(jīng)225指數(shù)、日本東證指數(shù)將分別跌至24000點(diǎn)和1600點(diǎn)，較當(dāng)前水平下跌14%、17%。

　　本月，日本股市成為全球少數(shù)收復(fù)年內(nèi)跌幅的指數(shù)之一，但該分析師預(yù)測(cè)，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)偏向鴿派立場(chǎng)的希望已經(jīng)破滅，日本股市將在不久加大調(diào)整力度。Ryota Sakagami建議投資者將資金從成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)移至價(jià)值股、從周期股轉(zhuǎn)移至防御股。

　　事實(shí)上，不單只是日本股市在殺跌，此前一度被日本央行大力控制的日本國(guó)債市場(chǎng)今天也開始了暴跌模式，日本十年期國(guó)債收益率狂漲超7%。

　　日元匯率更是一度狂貶14000點(diǎn)。隨后，失地得以部分收復(fù)，但貶值幅度依然很大。

　　最新一期NFR工作論文指出，目前，全球經(jīng)濟(jì)可能已進(jìn)入高通脹、高利率時(shí)期，如同1992年德國(guó)的高通脹和德央行加息最終導(dǎo)致英國(guó)的“黑色星期三”一樣，在過去全球低通脹低利率環(huán)境下得以持續(xù)的日本貨幣政策和日元匯率，在新的環(huán)境下同樣面對(duì)張力。如果高通脹和高利率有一個(gè)向日本國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)，日本當(dāng)前的政策框架就將受到嚴(yán)重沖擊，不排除日元和日本國(guó)債出現(xiàn)無序調(diào)整，并產(chǎn)生負(fù)面溢出效應(yīng)。如果日本無法維持低利率的擴(kuò)張性貨幣政策，下一步經(jīng)受考驗(yàn)的很可能就是亞洲新興國(guó)家的貨幣政策和匯率。對(duì)此，需做好準(zhǔn)備。

　　此前，我們也曾做過類似的報(bào)道，若日本無法控制國(guó)債收益率曲線，日元兌美元持續(xù)貶值到145以上，日本的金融危機(jī)可能就難以避免。而導(dǎo)致這一局面出現(xiàn)的原因主要有三個(gè)：一是全球通脹，二是美元加息，三是日本的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。而若日本這個(gè)全球第三的經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)金融危機(jī)，其溢出效應(yīng)不言自明。

　　興業(yè)銀行大跌，A股再獨(dú)立

　　從今天的A股市場(chǎng)來看，再度顯現(xiàn)出獨(dú)立的一面。

　　受外圍影響，A股三大指數(shù)周一集體低開逾1%后快速反彈，滬指、創(chuàng)業(yè)板指一度翻紅；午后股指呈現(xiàn)縮量整理態(tài)勢(shì)，滬指小幅收漲。煤炭、石油再度走強(qiáng)，光伏、半導(dǎo)體等賽道股大幅反彈。截至收盤，兩市有三千多只股票上漲。而且，在人民幣大幅貶值的背景之下，北向資金全天凈買入21.45億元，連續(xù)3日凈買入；其中滬股通凈買入13.06億元，深股通凈買入8.39億元。

　　不過，值得注意的是，今天興業(yè)銀行出現(xiàn)了大跌行情。今天早盤，該股一度帶動(dòng)了銀行股殺跌。爾后，板塊開始分化，但興業(yè)銀行并未展現(xiàn)出太多的反彈意愿，收盤仍大跌5.31%。

那么，究竟是什么原因?qū)е略摴蓺⒌兀?/p>

　　分析人士認(rèn)為，有兩個(gè)原因：

　　一是目前整個(gè)銀行板塊背負(fù)的宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任比較大，而且隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，這種預(yù)期也在持續(xù)加大當(dāng)中。

　　二是市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)傳聞：有消息稱，某銀行在河南鄭州開放了小范圍存量房轉(zhuǎn)按揭降利率渠道，并稱只是選取部分優(yōu)質(zhì)客戶，只針對(duì)原來按揭銀行是這家銀行的客戶，銀行內(nèi)部轉(zhuǎn)，不能跨行。網(wǎng)傳聊天記錄顯示，該業(yè)務(wù)每月有辦理名額限制，不是熟人不做，利率基本都在4.15%到4.45%。

　　針對(duì)上述網(wǎng)傳消息，興業(yè)銀行總行有關(guān)人士表示，這是假消息，鄭州分行已發(fā)起投訴。

　　興業(yè)銀行大跌對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)格切換可能是一個(gè)打擊。上周末，中信建投認(rèn)為，對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，風(fēng)格切換這個(gè)標(biāo)簽過于粗略。切換到價(jià)值，要考慮的是具體行業(yè)后續(xù)基本面強(qiáng)勢(shì)度，如果再要做風(fēng)格切換，應(yīng)該是市場(chǎng)有相當(dāng)理由去預(yù)期需求企穩(wěn)復(fù)蘇，否則操作空間有限，而目前條件還不具備。

　　迄今為止，市場(chǎng)的核心矛盾還是經(jīng)濟(jì)調(diào)整期，能源問題突出。能源的下一步是分化而不是潰散，在能源危機(jī)之下，儲(chǔ)能是中期戰(zhàn)略性方向，在行業(yè)景氣角度，風(fēng)電將迎來上行，而光伏的景氣也不會(huì)就此一路向下。更重要的是，全力控通脹的最終結(jié)果是壓制需求，是衰退和利率下行，所以最終宏觀流動(dòng)性的環(huán)境是對(duì)景氣成長(zhǎng)股有利。沒有巨大宏觀政策面變化，不勉強(qiáng)做風(fēng)格切換。（券商中國(guó)）