作者：黃思瑜

　　8月31日，A股上市公司披露半年報收官。滬市主板公司和科創(chuàng)板業(yè)績均同比增長，但是受疫情等內(nèi)外部不利因素持續(xù)影響，部分公司經(jīng)營困難有所加大。

　　今年上半年，滬市主板公司營業(yè)收入、凈利潤分別同比增長 9%、6%；科創(chuàng)板公司營業(yè)收入、凈利潤分別同比增長33%、20%。

　　不過，受國際形勢復(fù)雜演變、國內(nèi)疫情沖擊等因素影響，滬市主板公司上中下游行業(yè)分化有所擴(kuò)大，科創(chuàng)板公司業(yè)績波動與分化趨勢也逐步顯現(xiàn)。

　　滬市主板：整體正增長，但上中下游行業(yè)分化有所擴(kuò)大

　　2022年上半年，滬市主板公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入24.77萬億元，凈利潤2.33萬億元，扣非后凈利潤2.24萬億元，同比增長9%、6%和8%。其中，二季度同比增長6%、6%和5%，環(huán)比增長6%、5%和2%。

　　從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，實體類公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.75萬億元，凈利潤1.13萬億元，扣非后凈利潤1.05萬億元，同比增長11%、12%和15%，尤以先進(jìn)制造業(yè)增勢較好。其中二季度同比增速分別為7%、6%和6%。金融類公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.02萬億元，凈利潤1.19萬億元，同比均基本持平。

　　從上中下游行業(yè)來看，滬市公司上半年分化有所擴(kuò)大。其中，上游行業(yè)維持高景氣度。上半年大宗商品價格保持高位運行，石油、煤炭、有色三大原材料采掘行業(yè)收入增速達(dá)34%、26%、14%，利潤增速達(dá)60%、105%、89%，在上年同期高基數(shù)的基礎(chǔ)上增速不減。

　　中下游行業(yè)經(jīng)營業(yè)績承壓。中游行業(yè)受上游原材料價格高企及下游需求放緩兩端擠壓，經(jīng)營壓力明顯增加，代表行業(yè)如鋼鐵行業(yè)上半年凈利潤大幅下滑61%，且二季度降幅較一季度進(jìn)一步增大，化工行業(yè)凈利潤同比增長15%，但相較去年增速大幅放緩。

　　下游行業(yè)中，部分基本必選消費行業(yè)業(yè)績?nèi)员３址€(wěn)定增速，如食品、農(nóng)副產(chǎn)品、飲料行業(yè)分別實現(xiàn)利潤增幅19%、152%、20%，醫(yī)藥制造行業(yè)受上年高基數(shù)影響，增速出現(xiàn)放緩，但仍保持3%的利潤增幅；部分可選消費行業(yè)受局部疫情沖擊較大，汽車、房地產(chǎn)、文體娛樂行業(yè)利潤分別下滑30%、34%、17%，住宿餐飲業(yè)出現(xiàn)虧損。

　　從具體的上市公司來看， 疫情影響仍有待修復(fù)。上半年，滬市主板276家公司虧損，占比17%，合計虧損金額1195億元，相較2021年上半年，虧損家數(shù)增加115家，虧損金額擴(kuò)大564億元。分地區(qū)看，上海、吉林等地受疫情影響，相關(guān)公司營業(yè)收入和凈利潤同比分別下降7%、24%；16%、44%。

　　經(jīng)營質(zhì)量方面，不同公司分化加大，約6成公司經(jīng)營風(fēng)險有所抬升。其中，超6成公司毛利率同比下滑、近5成公司現(xiàn)金流同比下降、約6成公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，4成公司壞賬準(zhǔn)備計提比例增加，回款放緩也導(dǎo)致實體公司資產(chǎn)負(fù)債率較上年末增加0.67個百分點，約半數(shù)實體公司資產(chǎn)負(fù)債率有所提升。

　　科創(chuàng)板：研發(fā)投入同比增20%，業(yè)績分化逐步顯現(xiàn)

　　與滬市主板情況類似，2022年上半年，科創(chuàng)板整體業(yè)績同比增長，但因新冠疫情、俄烏沖突等外部事件與科創(chuàng)企業(yè)自身經(jīng)營風(fēng)險等多重因素相互疊加，上市公司業(yè)績波動與分化趨勢逐步顯現(xiàn)。

　　今年上半年，科創(chuàng)板公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入5195.01億元，同比增長33%；實現(xiàn)歸母凈利潤585.58億元，同比增長20%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤502.33億元、同比增長29%。

　　其中，超七成公司營收增長，85家公司營收增長50%以上，31家公司營收翻番，兩成公司營收超過10億元；超五成公司歸母凈利潤實現(xiàn)增長，107家公司凈利潤增長50%以上，超一成公司凈利潤增幅超過100%，最高達(dá)18倍。

　　研發(fā)投入是體現(xiàn)科創(chuàng)板公司科技創(chuàng)新的一個重要指標(biāo)。今年上半年，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入金額合計達(dá)到460.54億元，同比增長20%；研發(fā)投入占營業(yè)收入比例平均為17%，63家公司研發(fā)投入強(qiáng)度在30%以上；合計新增發(fā)明專利超4800余項，平均每家公司擁有發(fā)明專利數(shù)達(dá)到120項。

　　科創(chuàng)板也形成了一定產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。板塊內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈公司達(dá)到73家，占A股同行業(yè)上市公司約六成，上半年營業(yè)收入和歸母凈利潤分別同比增長34%和23%；生物醫(yī)藥領(lǐng)域公司達(dá)到101家，其中體外診斷行業(yè)上半年營業(yè)收入和歸母凈利潤分別同比增長66%和46%；新能源領(lǐng)域，12家光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)上半年營業(yè)收入和歸母凈利潤分別同比增長106%和210%；14家動力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)營業(yè)收入和歸母凈利潤分別同比增長84%和92%。

　　同時，科創(chuàng)板公司業(yè)績分化逐步顯現(xiàn)，部分公司經(jīng)營風(fēng)險值得關(guān)注。其中，15家公司營業(yè)收入同比下滑超過50%；86家公司歸母凈利潤同比下滑超過50%，83家公司業(yè)績出現(xiàn)虧損(包括26家上市時未盈利企業(yè))。

　　具體來看，科技創(chuàng)新企業(yè)業(yè)務(wù)模式新、經(jīng)營規(guī)模小，容易導(dǎo)致業(yè)績波動。 同時，部分重點區(qū)域二季度受疫情影響較大、增長放緩，且疫情反復(fù)、國際環(huán)境等相關(guān)影響目前尚未完全消除，科創(chuàng)企業(yè)經(jīng)營的外部局勢日趨復(fù)雜。

　　上交所稱，將密切跟蹤科創(chuàng)板公司經(jīng)營風(fēng)險變化，完善創(chuàng)新制度工具，切實支持科創(chuàng)企業(yè)紓難解困、激發(fā)增長活力，助力穩(wěn)住我國創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的“基本盤”。