上市公司觀察

　　一群實(shí)驗(yàn)小鼠能帶動(dòng)逾億元的收入？近日，即將上市的百奧賽圖受到關(guān)注，據(jù)其招股書(shū)顯示，2022年1月1日～4月30日，百奧賽圖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.17億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.87億元，在其收入結(jié)構(gòu)中，以小鼠為主的模式動(dòng)物銷售額在整體營(yíng)收中占比達(dá)三成。記者了解到，創(chuàng)新藥研發(fā)帶熱了模式動(dòng)物這一細(xì)分賽道，目前小鼠的平均銷售價(jià)格從數(shù)百元到數(shù)千元不等，部分甚至高達(dá)上萬(wàn)元，據(jù)藥康生物披露的2022年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，商品化小鼠模型銷售收入1.6億元，同比增長(zhǎng)46.14%，占總收入比重64.03%。

　　文、表/廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者 王楚涵

　　小鼠平均銷售價(jià)格從數(shù)百元到數(shù)千元，部分高達(dá)上萬(wàn)元

　　“新藥研發(fā)活動(dòng)維持高景氣度，帶動(dòng)模式動(dòng)物需求快速增長(zhǎng)。”有私募人士告訴記者，模式動(dòng)物及相關(guān)技術(shù)服務(wù)是生命科學(xué)研究中的重要工具，其應(yīng)用領(lǐng)域主要是科研和工業(yè)(即藥企)。科研市場(chǎng)與科研經(jīng)費(fèi)掛鉤，長(zhǎng)期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；工業(yè)市場(chǎng)則與藥企研發(fā)投入或融資金額掛鉤。

　　記者了解到，小鼠的平均銷售價(jià)格從數(shù)百元到數(shù)千元不等，部分甚至高達(dá)上萬(wàn)元。據(jù)藥康生物招股書(shū)顯示，2018年~2021年上半年，單只斑點(diǎn)鼠的平均銷售價(jià)格分別為9433.96元、12565.93元、11723.99元、8790.9元。據(jù)百奧賽圖的招股書(shū)顯示，其收入結(jié)構(gòu)中，以小鼠為主的模式動(dòng)物的銷售額在整體營(yíng)收中占比達(dá)三成。

　　“模式動(dòng)物行業(yè)位于產(chǎn)業(yè)鏈上游，在生命科學(xué)研究和醫(yī)藥研發(fā)中扮演‘賣水人’的角色。從需求端看，全球市場(chǎng)規(guī)模超百億美元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模增速更快。”廣州圓石投資醫(yī)藥行業(yè)首席研究員李益峰分析，國(guó)內(nèi)企業(yè)憑借技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)將研發(fā)環(huán)節(jié)前置，成功將眾多原本依靠定制生產(chǎn)的模型標(biāo)準(zhǔn)化、 產(chǎn)品化，標(biāo)準(zhǔn)化模型交付周期短，產(chǎn)品價(jià)格低，有利于激發(fā)市場(chǎng)需求。

　　今年上半年藥康生物商品化小鼠模型銷售收入1.6億元

　　目前在這一細(xì)分賽道上，藥康生物、南模生物、百奧賽圖等發(fā)展較為快速，從其業(yè)績(jī)情況來(lái)看，實(shí)驗(yàn)小鼠成為其營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。

　　藥康生物是一家專業(yè)從事實(shí)驗(yàn)動(dòng)物小鼠模型的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。2022年上半年，藥康生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.50億元，同比增長(zhǎng)40.29%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8163.50萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)76.16%。其中，商品化小鼠模型銷售收入1.6億元，同比增長(zhǎng)46.14%，占總收入比重64.03%。

　　南模生物披露的2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.25億元到1.35億元，同比增加2.62%到10.83%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為350萬(wàn)元到500萬(wàn)元，同比減少86.84%到81.21%。據(jù)其披露，公司去年同期僅有約5萬(wàn)籠位，2021年下半年，募投項(xiàng)目金山基地建成投產(chǎn)，新增約5萬(wàn)籠位；2022年上半年，廣東中山基地投產(chǎn)，新增約9000籠位。

　　即將上市的百奧賽圖，據(jù)其招股書(shū)顯示，2022年1月1日～4月30日，百奧賽圖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.17億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.87億元。在招股書(shū)中，百奧賽圖表示，公司投入大量資源進(jìn)行研發(fā)，但無(wú)法保證成功，且研發(fā)失敗可能導(dǎo)致產(chǎn)品需求減少等負(fù)面影響。

　　國(guó)內(nèi)產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

　　根據(jù) Frost&Sullivan 統(tǒng)計(jì)，中國(guó)動(dòng)物模型市場(chǎng)相對(duì)處于發(fā)展早期，嚙齒類實(shí)驗(yàn)動(dòng)物作為實(shí)驗(yàn)動(dòng)物模型中最重要的一大類，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從2015年的10億元增長(zhǎng)至2019年的33億元，2015～2019年復(fù)合增長(zhǎng)率34.7%，預(yù)計(jì)2022年將達(dá)到62億元，2019～2024年復(fù)合增長(zhǎng)率24.2%， 預(yù)計(jì)2030年將達(dá)到272億元，2024～2030年復(fù)合增長(zhǎng)率18.5%。

　　藥康生物的半年度報(bào)告中提到，近交系小鼠經(jīng)過(guò)近百年的人工選擇，許多致病基因被淘汰，很多疾病機(jī)理在模型上難以得到有效模擬，在其身上進(jìn)行研究試驗(yàn)，面臨缺乏遺傳多樣性、與人類發(fā)病機(jī)制相差較大等問(wèn)題，這也是臨床前試驗(yàn)證明安全有效的藥物一旦進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段失敗率仍然較高的原因之一。“仍需警惕疫情影響下公司產(chǎn)品銷售不及預(yù)期、新業(yè)務(wù)拓展存在不確定性、海外拓展進(jìn)度不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)?！崩钜娣逄嵝选?/p>