證券時報記者 林麗峰
行業(yè)逐步進入傳統(tǒng)旺季周期，水泥漲價范圍持續(xù)擴大，近期多地陸續(xù)發(fā)布漲價通知，包括內(nèi)蒙古、遼寧、京津冀、青海、陜西、江蘇、福建、山東、云貴等全國大部分地區(qū)水泥價格開始上調(diào)。
例如，內(nèi)蒙古赤峰地區(qū)8月8日起一些主要廠家大幅上調(diào)水泥價格100元/噸；北京、天津及河北唐山等地一些主要廠家于8月15日起嘗試推動上調(diào)水泥價格30元~55元/噸左右；8月以來除寧德外，福建地區(qū)水泥報價已基本完成一次普漲，幅度在20元/噸左右；8月10日起遼寧大連地區(qū)一些主要廠家通知上調(diào)水泥價格50元/噸；8月初重慶地區(qū)一些廠家通知上調(diào)水泥價格30元~50元/噸等。
全國水泥價格也開始小幅回升，開源證券此前研報中指出，截至8月12日，全國P.O42.5散裝水泥均價369.87元/噸，環(huán)比增加1.03%；水泥和煤炭價差為221.99元/噸，環(huán)比增長1.88%。
錯峰生產(chǎn)力度加大
去年11月見頂以來，水泥價格一路走低，全國水泥價格指數(shù)最新累計跌幅超過32%。8月初，受持續(xù)大范圍高溫天氣以及資金短缺影響，國內(nèi)水泥市場需求環(huán)比呈現(xiàn)弱勢復(fù)蘇態(tài)勢。
進入三季度，多地執(zhí)行夏季錯峰生產(chǎn)政策，水泥企業(yè)限產(chǎn)力度進一步加大。遼寧、吉林、黑龍江三省陸續(xù)發(fā)布錯峰生產(chǎn)通知，要求區(qū)域內(nèi)所有熟料生產(chǎn)線自8月1日起停窯30天。山西、河北、山東、河南等地錯峰停窯計劃增加到20天，四川8月停窯達到14天，貴州三季度停窯達到50天。
下游基建力度也在加大。今年前7個月，地方債發(fā)行規(guī)模達5.66萬億元，其中新增專項債發(fā)行規(guī)模3.45萬億元。據(jù)不完全統(tǒng)計，7月全國合計開工重大項目3876個，投資總額達到2.39萬億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施項目成為各地密集開工的重點領(lǐng)域之一，水泥基建端需求有望逐步恢復(fù)。
另外，8月以后是南方地區(qū)水泥傳統(tǒng)旺季，全國80%的水泥產(chǎn)能都分布在南方地區(qū)。南方水泥市場下半年的旺季周期一般從8月中下旬開始，一直持續(xù)到12月。
業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，今年以來水泥價格跌幅較大，市場存在漲價空間；另一方面，8月份后市場將步入傳統(tǒng)旺季，隨著下游地產(chǎn)、基建需求逐步好轉(zhuǎn)，將加大對水泥的需求。從往年來看，8月是水泥企業(yè)嘗試性漲價的時間點。
國海證券研報表示，隨著各地疫情防控形勢好轉(zhuǎn)，基建投入將持續(xù)加大，行業(yè)進一步加大錯峰生產(chǎn)力度，水泥量價均有反彈基礎(chǔ)，預(yù)計8月份水泥價格將繼續(xù)小幅回升，9月份上漲幅度有望進一步加大。
水泥股今年以來
市場表現(xiàn)不佳
受之前水泥價格下跌影響，A股中水泥上市公司上半年業(yè)績普遍不佳。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至8月16日，已有10家水泥上市公司發(fā)布半年報或業(yè)績預(yù)告，以預(yù)告下限看，有8家公司業(yè)績同比下滑，其中西藏天路、福建水泥預(yù)告虧損。
西藏天路預(yù)計上半年業(yè)績虧損，凈利潤約為-1.45億元至-1.33億元，同比下降292.61%至309.99%，公司表示業(yè)績下滑重要原因是水泥銷售量價齊跌，業(yè)務(wù)盈利能力顯著下滑。福建水泥預(yù)計上半年業(yè)績虧損，凈利潤約為-8800萬元，業(yè)績下滑原因也提到了水泥價格下降。
金圓股份、塔牌集團、四川金頂、尖峰集團等公司上半年業(yè)績下滑幅度均超過50%，對于下滑原因，大家一致提到水泥價格下跌。金圓股份表示水泥市場需求大幅下降，水泥產(chǎn)品出現(xiàn)量價齊跌的情況；塔牌集團稱報告期公司水泥銷售價格同比下降；尖峰集團則表示公司水泥產(chǎn)品銷量、毛利率同比下降。
青松建化是目前唯一預(yù)告上半年業(yè)績大幅增長的水泥企業(yè)，公司預(yù)計上半年凈利潤超2.5億元，同比上升64%。公司表示，主導(dǎo)產(chǎn)品水泥的售價與上年同期基本持平，銷量較上年同期有所增加。
受業(yè)績影響，水泥企業(yè)今年以來股價表現(xiàn)不佳，行業(yè)龍頭海螺水泥年內(nèi)股價下跌超13%，尖峰集團、天山股份年內(nèi)跌幅更是超過25%，塔牌集團、冀東水泥、福建水泥等個股跌幅也超過10%。
隨著股價的下跌，水泥企業(yè)的價值也漸漸浮現(xiàn)。天風(fēng)證券就指出，當(dāng)前從股息率及估值角度(部分龍頭公司市凈率已低于1倍)看，水泥股具有較高投資性價比。以市盈率看，有12只水泥行業(yè)個股滾動市盈率低于10倍，包括海螺水泥、天山股份、華新水泥、金隅集團等行業(yè)龍頭。