記者 王 寧
A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇下，量化私募基金難以獨(dú)善其身�！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)第三方最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有203只量化私募基金進(jìn)入預(yù)警線。其中，包括多家百億元級(jí)量化私募在內(nèi)，188只量化私募更是跌破了清盤(pán)線，占比超九成。
多位業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于A股市場(chǎng)的回調(diào)走弱，包括指數(shù)增強(qiáng)、宏觀對(duì)沖和CTA等策略在內(nèi)，整體呈現(xiàn)出不同程度的弱勢(shì)表現(xiàn)。其中，CTA策略優(yōu)越于其他策略，不過(guò)，同類策略也會(huì)有明顯差異，其根本原因還在于管理人的風(fēng)控水平。
值得一提的是，由于年內(nèi)量化私募整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)回調(diào)，已有私募出現(xiàn)了不同程度的裁員現(xiàn)象。
多家百億元級(jí)量化私募
旗下產(chǎn)品跌破止損線
由于量化私募基金與其他策略產(chǎn)品的差異性，其預(yù)警線和清盤(pán)線設(shè)置不盡不同。一般來(lái)說(shuō)，量化私募基金的預(yù)警線與清盤(pán)線分別設(shè)置在0.9、0.85以下。
截至目前，已有203只量化私募基金跌破預(yù)警線。其中，有188只產(chǎn)品凈值更是低于清盤(pán)線，占比為92.61%。
具體來(lái)看，凈值進(jìn)入0.85至0.9之間的有15只產(chǎn)品；凈值保持在0.7至0.85之間的有74只產(chǎn)品；凈值低于0.5的有23只產(chǎn)品；最低凈值產(chǎn)品竟不足0.1，其收益率為成立以來(lái)的-95.8%。
從所屬策略來(lái)看，這些產(chǎn)品包括了指數(shù)增強(qiáng)、宏觀對(duì)沖和CTA策略；從年內(nèi)收益來(lái)看，回撤在10%至100%之間，最大回撤為96.79%。從所屬管理人來(lái)看，包括了寬投資產(chǎn)、星闊投資和外貿(mào)信托等。
厚石天成總經(jīng)理侯延軍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)整體存在較大跌幅，從各類量化產(chǎn)品運(yùn)行來(lái)看，包括指數(shù)增強(qiáng)、宏觀對(duì)沖和CTA策略在內(nèi)，業(yè)績(jī)均有不同程度的下跌；對(duì)比來(lái)看，指數(shù)增強(qiáng)策略在跟隨各類股票指數(shù)基礎(chǔ)上追求超額收益，這類產(chǎn)品年內(nèi)回撤比較大，而對(duì)沖策略追求的是低回撤和絕對(duì)收益，但自去年下半年以來(lái)部分頭部量化私募整體業(yè)績(jī)虧損較多，目前該策略還處于修復(fù)階段。
“CTA策略多空雙向交易，且今年大宗商品周期性較明顯，同時(shí)，還與阿爾法策略(相對(duì)收益)呼應(yīng)，即便是在股票市場(chǎng)低迷階段，CTA策略產(chǎn)品也會(huì)大概率表現(xiàn)出優(yōu)異業(yè)績(jī)�！焙钛榆姳硎�，對(duì)于CTA策略來(lái)說(shuō)，由于年初以來(lái)大宗商品指數(shù)投資機(jī)會(huì)明顯，使得該策略產(chǎn)品整體盈利突出。
黑翼資產(chǎn)首席策略分析師王俊向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年以來(lái)，指數(shù)增強(qiáng)策略受制于各類寬基指數(shù)的大幅下行，產(chǎn)品收益出現(xiàn)較大回撤，而中性策略(宏觀對(duì)沖)因持有多頭股票的同時(shí)，構(gòu)建了同等股指期貨空頭頭寸，對(duì)沖了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績(jī)相對(duì)不會(huì)回撤很多。同時(shí)，管理期貨策略可謂一枝獨(dú)秀， 在主流量化策略中表現(xiàn)最佳。
24家百億元級(jí)量化私募
年內(nèi)收益為負(fù)
量化私募基金年內(nèi)收益告急，不僅僅體現(xiàn)在中小型私募管理人方面，多數(shù)百億元級(jí)量化私募也同樣業(yè)績(jī)不佳。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，今年以來(lái)，有業(yè)績(jī)記錄的29家百億元級(jí)量化私募，年內(nèi)整體收益為-10.78%。其中，僅有5家實(shí)現(xiàn)正收益，占比為17.24%。百億元級(jí)量化私募年內(nèi)最高收益為8.36%，最低收益為-22.25%，首尾業(yè)績(jī)相差30.61%；24家收益為負(fù)的百億元級(jí)量化私募中，有19家年內(nèi)收益回撤超過(guò)了10%。
“投研人員是量化私募管理人的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在規(guī)模提升的同時(shí)，更需要對(duì)投研隊(duì)伍的更新迭代。目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)量化私募投研人員多為海內(nèi)外知名學(xué)院的數(shù)理人才，也有久經(jīng)市場(chǎng)歷練的實(shí)戰(zhàn)型人才。此外，還需要在硬件配置上加大投入。”王俊表示，年內(nèi)量化私募基金整體收益存在較大差距，一方面在于細(xì)分策略不同，另一方面則是管理人的超額收益創(chuàng)造能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力所致。
事實(shí)上，在年內(nèi)量化私募業(yè)績(jī)回撤加劇的背景下，已有部分機(jī)構(gòu)開(kāi)啟了裁員行動(dòng)。近日，有知情人士向記者透露，九坤投資已有多個(gè)員工選擇出走。
九坤投資相關(guān)人士告訴記者，“公司市場(chǎng)部多個(gè)員工已提交了離職申請(qǐng)，在這些離職的員工中，有部分人員屬于同一個(gè)團(tuán)隊(duì)。離職的原因是多方面的�！�
上述九坤投資相關(guān)人士表示，“離職員工與公司簽訂了2年期禁業(yè)協(xié)議。在2年內(nèi)，公司還會(huì)每個(gè)月給予相應(yīng)的補(bǔ)償，且補(bǔ)償金也并不少，即便離職員工在短期找不到合適的工作，也不會(huì)影響生活。”(證券日?qǐng)?bào))