中新經(jīng)緯9月28日電 (宋亞芬)美元指數(shù)26日再創(chuàng)20年新高，金價(jià)也創(chuàng)下2020年4月以來最低價(jià)位。27日，國際現(xiàn)貨、期貨黃金市場(chǎng)皆有所反彈。黃金價(jià)格拐點(diǎn)是否已到？可以抄底了嗎？

　　美元對(duì)金價(jià)的壓制還將延續(xù)

　　本輪金價(jià)的下跌，與美元的強(qiáng)勢(shì)密切相關(guān)。因此，專家認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊預(yù)期延續(xù)的情況下，黃金價(jià)格下行的風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的。

　　華泰期貨研究院宏觀策略研究總監(jiān)徐聞?dòng)钤诮邮苤行陆?jīng)緯采訪時(shí)分析，從同比季節(jié)效應(yīng)來看，9月份開始美國CPI(消費(fèi)價(jià)格指數(shù))通脹預(yù)計(jì)由于基數(shù)效應(yīng)，會(huì)存在比較明顯的同比回落。另一方面，對(duì)比美國FOMC(聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì))會(huì)議聲明，通脹擾動(dòng)比較大的來源在于俄烏沖突，在地區(qū)不穩(wěn)定性仍延續(xù)的情況下，通脹對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊的預(yù)期也將延續(xù)。因而未來名義利率仍將通過驅(qū)動(dòng)實(shí)際利率向上，對(duì)于黃金形成壓力。

　　國投安信期貨分析師劉冬博也持類似觀點(diǎn)。“歐洲依然受困于能源危機(jī)，美國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)于非美經(jīng)濟(jì)體，美元總體趨勢(shì)沒有發(fā)生變化，很可能會(huì)繼續(xù)向上試探2002年的高點(diǎn)，因此對(duì)于金價(jià)的壓制還將延續(xù)?！?/p>

　　劉冬博還表示，無論黃金ETF(交易型開放式指數(shù)基金)持倉還是Comex(紐約商業(yè)交易所)凈多持倉變化，均顯示投資者對(duì)金價(jià)前景仍偏悲觀。國際金價(jià)在跌破2020年4月以來的震蕩平臺(tái)下沿1680美元關(guān)鍵支撐后，下方空間打開，主要支撐位看向1560美元附近，而1450美元的疫情底部位置或是最后的底線。

　　何時(shí)是買入黃金好時(shí)機(jī)？

　　有分析人士認(rèn)為，若金價(jià)跌破1600美元/盎司，有可能出現(xiàn)較好的買入機(jī)會(huì)。不過，徐聞?dòng)钫J(rèn)為，1600美元對(duì)于黃金來說可能并不是低價(jià)。

　　劉冬博也認(rèn)為，目前還不是大舉配置黃金的時(shí)機(jī)。近期，美元不斷刷新二十年來新高，十年期美債收益率逼近4%，對(duì)大宗商品帶來強(qiáng)烈壓制。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解除美聯(lián)儲(chǔ)加息后顧之憂，無論是超預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，還是零售銷售、制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))或者就業(yè)均表明美國經(jīng)濟(jì)對(duì)于利率上升的容忍度較高，支持美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)執(zhí)行緊縮政策。

　　劉冬博強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)預(yù)期年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)還將加息125個(gè)基點(diǎn)。美元和美債收益率的強(qiáng)勢(shì)階段尚未結(jié)束，國際金價(jià)的弱勢(shì)還將延續(xù)一段時(shí)間，因此目前還不是大舉配置黃金的時(shí)機(jī)。不過，隨著黃金價(jià)格回落，買入機(jī)會(huì)將逐漸臨近，投資者可以考慮定投方式進(jìn)行黃金投資。

　　衰退預(yù)期下，黃金投資價(jià)值怎么看？

　　隨著美國的連續(xù)大幅加息，關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的聲音也越來越強(qiáng)烈，在此情況下，黃金的投資價(jià)值會(huì)有哪些變化？

　　對(duì)此，徐聞?dòng)钪赋觯瑥娜虻慕嵌葋砜?，百年未有變局下全球生產(chǎn)效率的難以提振同時(shí)疊加逆全球化的風(fēng)險(xiǎn)加劇，意味著當(dāng)前信用經(jīng)濟(jì)的信用度正在降低，因此黃金仍具有其配置價(jià)值。而從反面來看，在這種狀態(tài)下，信用體系會(huì)有抵抗性，比如像通過削弱黃金的交易屬性降低黃金的需求，這也會(huì)抑制黃金價(jià)格的向上彈性。

　　劉冬博則表示，作為美元信用對(duì)沖和避險(xiǎn)工具，黃金長(zhǎng)期依然具備較強(qiáng)的投資價(jià)值。“經(jīng)濟(jì)周期各階段金價(jià)表現(xiàn)差異較大，對(duì)投資者的吸引力不同。隨著市場(chǎng)對(duì)于激進(jìn)加息預(yù)期的消化，需求的實(shí)質(zhì)性負(fù)反饋?zhàn)饔脤⒅饾u顯現(xiàn)，滯脹向衰退轉(zhuǎn)化過程中美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度也總有轉(zhuǎn)向的一天，這將給金價(jià)提供翻身機(jī)會(huì)?！?(中新經(jīng)緯APP)