中新財經9月24日電 題：國泰君安資管總裁陶耿：中國資管行業(yè)再塑核心競爭力 “大資管”更需“大生態(tài)”

　　作者 樊中華 高志苗

　　中國資管行業(yè)正在迎來高質量發(fā)展期。

　　2021年，中國“資管高地”上海提出加快推進全球資產管理中心建設，大批外商獨資資管機構“搶灘”滬上；2022年，《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》(下稱“資管新規(guī)”)過渡期正式結束，中國境內資管行業(yè)也進入了新的高質量發(fā)展階段。

　　從大刀闊斧的改革到國際化步伐的再加速，在國泰君安證券資產管理公司(下稱“國泰君安資管”)副董事長、總裁、上海資產管理協會副會長陶耿看來，中國資管行業(yè)正是經過此番“洗禮”，方有能力參與國際化角逐。

　　資管新規(guī)鍛造行業(yè)核心競爭力

　　“資管新規(guī)推動資管機構壓縮傳統通道業(yè)務，向主動管理轉型，鍛造起了行業(yè)真正的核心競爭力，”近日，在接受中新財經記者專訪時，陶耿表示，雖然這一過程不乏轉型“陣痛”，但最終使快速發(fā)展的中國資管行業(yè)規(guī)避了潛在的巨大風險，步入健康發(fā)展的軌道。

　　“此前，通道業(yè)務是部分券商資管的主要收入來源，行業(yè)內缺乏主動管理人才，因此在轉型過程中，如何凝聚人心、重新培養(yǎng)人才是行業(yè)普遍難題，”陶耿說，在此期間，率先開始轉型的國泰君安資管將權益投資部門提升至關鍵位置，重塑了以深度研究為先，推動投資，再以投資反哺研究的買方投研體系，從0到1再造資管核心能力。當前，國泰君安資管已轉型成為“投資+融資”“私募+公募”“機構+大零售”三輪驅動新模式，打造了由“泛固收+泛權益+融資”構建的純主動業(yè)務版圖。

　　“經此洗禮，整個券商資管行業(yè)走出‘舒適區(qū)’，迎來了長足發(fā)展?！碧展⒒仡欃Y管新規(guī)落地四年來的市場實踐指出，從總體規(guī)?？?，行業(yè)主動管理占比不斷提升，頭部機構已形成了明顯優(yōu)勢；從資產結構看，股票、FOF、量化等泛權益投資規(guī)模迎來爆發(fā)式增長。

　　資管核心能力的提升也使行業(yè)不斷迸發(fā)創(chuàng)新生機。陶耿指出，從參與轉融通、科創(chuàng)板、新三板，到公募REITs等新型基金產品上市發(fā)行，再到同業(yè)存單指數基金嘗試貨基替代、“固收+”、養(yǎng)老FOF基金蓬勃發(fā)展，券商資管行業(yè)的投資范圍在不斷擴大，更好地適應了多元化的市場需求，扎實地服務于實體經濟。

　　上海建設全球資管中心正當其時

　　2021年5月，上海提出加速推進全球資管中心建設，在陶耿看來，這與上海多年來著力打造“國際金融中心”的使命相輔相成。

　　“一方面，資管是金融中心的一個重要板塊。當前隨著中國金融開放不斷提速，資管行業(yè)的版圖也在不斷擴大生長，打造全球資管中心，將成為新時代下國際金融中心建設的新推力?！碧展⒄f。

　　另一方面，他指出，在打造全球資管中心的目標下，上海市政府進行了大力度的政策支持和具有前瞻性的頂層設計；同時，上海作為國際金融中心，已聚集了全國門類最為齊備的金融要素市場，成為資管行業(yè)發(fā)展的有力支撐；三是資管行業(yè)相關的服務機構在不斷進入，生態(tài)愈加完善；四是不同類型的資管機構齊全，除大量中資機構外，全球76家資管機構在上海設立公司，占據全國外資資管公司總數逾90%，其中9家歸屬于全球前十的資管公司，具有極高的聚集度與顯示度。

　　此外，陶耿認為，上海作為中國開放程度最高的城市，不僅在如合格境內有限合伙人等金融開放政策方面率先進行創(chuàng)新探索，同時也在近20年間聚集了可觀的全球金融人才，形成了成熟而透明的市場化經濟環(huán)境，并在健全完善金融法律制度方面先行先試，這些均構成了上海建設國際資管中心的“軟實力”。

　　跨界交流促上海資管生態(tài)走向成熟

　　打造一個成熟的國際資管生態(tài)，上海還應向何處發(fā)力？

　　陶耿指出，金融行業(yè)內的“跨界”交流十分重要?！爱斍吧虾ＹY管生態(tài)要素齊全，想要激活其創(chuàng)新潛能和活力，就需要打破銀行、券商、保險、基金等細分行業(yè)之間傳統的‘垂直壁壘’，讓行業(yè)信息流通，一則可以在碰撞中實現‘跨界創(chuàng)新’，二則有利于形成行業(yè)合力，以推動資管行業(yè)革新發(fā)展，三則有利于行業(yè)頭部機構發(fā)揮標桿作用，引領行業(yè)發(fā)展?！?/p>

　　陶耿表示，在建設國際資管中心的目標規(guī)劃下，近日，上海成立了資產管理協會?！白鳛橐粋€集納了金融行業(yè)中、外資全門類資管機構的平臺，其價值正是要充分發(fā)揮頭部機構示范效應，促進細分行業(yè)及中、外資機構間的‘破壁交流’?！?/p>

　　“例如談到金融對外開放，其實無論‘引進來’還是‘走出去’，對于中、外資資管機構來說都不是一個輕松的命題。對于如何更好地適應‘海外’市場，服務當地客戶等‘共同問題’，中、外資機構之間可以進行更多的雙向溝通與學習，這大有益于加快彼此的全球化腳步，”陶耿說，“上海資管生態(tài)要由完善走向成熟，亟需凝聚行業(yè)力量，實現開放合作共贏。”(完)