受多重因素影響,本周A股市場偏弱勢震蕩。來自一線私募的最新策略觀點顯示,多家機構(gòu)預(yù)計外部消息面因素對于市場情緒的短期擾動仍會持續(xù),但市場回調(diào)風(fēng)險整體可控。在前期新能源、智能汽車、消費電子等熱門板塊的人氣可能回落的背景下,短期A股市場運行主線有望迎來“高低切換”,價值藍籌風(fēng)格或有進一步表現(xiàn)的機會。
部分私募選擇減倉
“近期我們的股票倉位已經(jīng)從前期的八成以上,調(diào)整到目前的五成左右,其中重要考量是認為個股結(jié)構(gòu)性行情可能會出現(xiàn)一輪階段性的退潮。”上海某百億級私募負責人向中國證券報記者表示,前期光伏、鋰電池、新能源汽車等人氣賽道對于相關(guān)基本面的利好因素已經(jīng)反映相對充分,近期個股行情遭遇退潮也在情理之中。
暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝表示,近期美聯(lián)儲加息預(yù)期再次提升,美元指數(shù)反彈導(dǎo)致非美貨幣走軟,包括A股在內(nèi)的全球股市明顯承壓。
此前,市場風(fēng)格也“相對極端”,中小盤股的整體漲幅和活躍度已長時間領(lǐng)先價值藍籌板塊,“在市場回調(diào)過程中,高景氣度成長板塊的調(diào)整壓力相對更大,低估值板塊配置機會隨之逐步顯現(xiàn)”。寶曉輝強調(diào),權(quán)益市場風(fēng)險可控,仍然會延續(xù)結(jié)構(gòu)性特征。
肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊指出,本周以來市場呈現(xiàn)出一定的“二八切換”跡象,造成前期熱門個股行情出現(xiàn)中斷的原因大體可以歸結(jié)為三個方面。第一,在市場追捧的新能源板塊方面,歐洲地區(qū)天然氣、電價出現(xiàn)大幅波動,引發(fā)部分投資者對海外市場光伏、儲能裝置遠景需求的擔憂;第二,有市場傳言稱8月新能源汽車銷量可能低于預(yù)期,造成機構(gòu)對于新能源汽車板塊的投資情緒出現(xiàn)波動;第三,市場對于穩(wěn)增長政策的預(yù)期升溫,有望推動近期價值藍籌股估值修復(fù)。
“二八輪動”或?qū)⒄归_
針對近期市場調(diào)整過程中初步顯現(xiàn)的“二八輪動”特征,不少私募機構(gòu)普遍抱有相對積極的觀點。寶曉輝稱,4月末以來,以新能源為代表的高景氣度板塊表現(xiàn)明顯強于價值藍籌板塊,且領(lǐng)先幅度持續(xù)拉大;考慮到美聯(lián)儲加息預(yù)期提升、北向資金流動等因素可能對A股市場風(fēng)格切換帶來的實際影響,短期內(nèi)價值藍籌板塊的配置和博弈機會,預(yù)計會明顯強于前期高景氣度賽道的中小盤股。
名禹資產(chǎn)認為,從消息面、無風(fēng)險收益率等維度觀察,近期美聯(lián)儲貨幣政策表態(tài)較“鷹派”,海外市場持續(xù)波動,可能會繼續(xù)對市場風(fēng)險偏好帶來壓制,但市場存量博弈格局還將延續(xù)。目前主要關(guān)鍵期限的國債利率已大體回落至2020年初的水平,對流動性及金融市場利率水平更加敏感的中小盤股,承壓幾率較大。整體而言,市場“高低切換、大小轉(zhuǎn)換”的風(fēng)格特征已經(jīng)顯現(xiàn)。在投資機會上,可重點關(guān)注煤炭、油氣行業(yè)、養(yǎng)殖行業(yè)等價值類板塊。
崔磊表示,在近期市場調(diào)整階段,價值藍籌板塊所處位置較低,更易獲得部分資金青睞,但不少價值藍籌板塊在基本面上難以看到新亮點,由此出現(xiàn)的“估值修復(fù)行情”預(yù)計空間有限。本輪市場的“二八輪動”與真正意義上的“二八切換”預(yù)計存在較大差距。從中期來看,依舊看好今年以來持續(xù)受到市場認可的新能源、電動智能汽車等高景氣度賽道。