雖然波羅的海干散貨指數(shù)自2022年6月開(kāi)始持續(xù)下行，但海航科技(600751)斥資億元買(mǎi)船方案繼續(xù)推進(jìn)，為重振航運(yùn)舊業(yè)做準(zhǔn)備。
繼7月份披露購(gòu)船交易議案，8月15日晚間，海航科技公告董事會(huì)通過(guò)了交易草案，并將在8月31日召開(kāi)股東大會(huì)審議該項(xiàng)交易。
溢價(jià)六成收購(gòu)六艘干散貨船
方案顯示，上市公司或子公司擬使用1.06億美元(或等值人民幣)自有資金，向香港萬(wàn)匯資源有限公司、萬(wàn)瑞航運(yùn)有限公司、萬(wàn)福航運(yùn)有限公司、萬(wàn)領(lǐng)航運(yùn)有限公司和萬(wàn)洲航運(yùn)有限公司購(gòu)買(mǎi)六艘散貨運(yùn)輸船舶。按照評(píng)估基準(zhǔn)日匯率折算，本次交易價(jià)格為6.73億元。
根據(jù)中企華出具的評(píng)估報(bào)告，六艘船舶在評(píng)估基準(zhǔn)日賬面價(jià)值為4.33億元，評(píng)估值1.07億美元(約為6.79億元)，評(píng)估值增值2.47億元，增值率56.97%。
本次交易完成后，海航科技將再次新增6艘干散貨船舶運(yùn)力(包括5艘大靈便型船和1艘巴拿馬型船)，連同萬(wàn)運(yùn)輪，總運(yùn)力規(guī)模將達(dá)到9艘，約75萬(wàn)載重噸，形成以航運(yùn)、干散貨運(yùn)輸為主的主營(yíng)業(yè)務(wù)。
海航科技表示，隨著鐵礦石、糧食、煤炭等大宗干散貨運(yùn)輸需求對(duì)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的強(qiáng)力支撐，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年內(nèi)平均TCE將保持現(xiàn)有價(jià)格水平并維持上漲預(yù)期。此外，公司本次交易利用自有資金1.06億美元(或等值人民幣)購(gòu)買(mǎi)船舶資產(chǎn)，無(wú)額外財(cái)務(wù)成本壓力，具有一定的成本控制優(yōu)勢(shì)。
本次交易也被交易所關(guān)注，就估值合理性等問(wèn)題提問(wèn)。在回函中，海航科技表示考慮二手散貨船市場(chǎng)價(jià)格的上漲，以及船舶塢檢情況影響，評(píng)估結(jié)果與前次交易價(jià)格存在差異。另外，大靈便型船、巴拿馬級(jí)日租金水平均高于日總成本，公司引入的上述型船具備可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。
航運(yùn)指數(shù)下調(diào)
今年以來(lái)，波羅的海干散貨指數(shù)波動(dòng)加大。2022年年初，進(jìn)口鐵礦石煤炭等大宗干散貨需求被抑制，BDI指數(shù)從年初的2100點(diǎn)曾一路下探至1300點(diǎn)，后因國(guó)內(nèi)補(bǔ)庫(kù)存需要和國(guó)際地緣政治擾動(dòng)引發(fā)各國(guó)對(duì)于糧食煤炭等大宗商品的瘋搶導(dǎo)致的運(yùn)力緊張，BDI指數(shù)在3月中旬和5月下旬一度上漲至2600點(diǎn)和3300點(diǎn)，后因鋼材價(jià)格一路下跌造成鋼廠進(jìn)口和生產(chǎn)積極性不高的偏負(fù)面情緒帶動(dòng)，市場(chǎng)信心不足，BDI指數(shù)一路下跌。指數(shù)最新報(bào)收1477點(diǎn)，接近今年年初點(diǎn)位。
對(duì)于航運(yùn)周期變動(dòng)影響，海航科技在問(wèn)詢函回復(fù)中，表示將爭(zhēng)取中長(zhǎng)期穩(wěn)定的貨源，匹配公司新購(gòu)入的部分運(yùn)力，減少船貨供需關(guān)系不斷變化擾動(dòng)租金運(yùn)價(jià)波動(dòng)對(duì)公司的影響。另外，公司還將多樣化的經(jīng)營(yíng)策略，現(xiàn)貨市場(chǎng)長(zhǎng)短航線的配置和期租市場(chǎng)長(zhǎng)短租期等方式來(lái)應(yīng)對(duì)行業(yè)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
此外，交易所還詢問(wèn)行業(yè)環(huán)保新規(guī)對(duì)船運(yùn)行業(yè)影響。近期，國(guó)際海事組織海上環(huán)境保護(hù)委員會(huì)審議通過(guò)了《MARPOL公約》附則VI的修正案，對(duì)國(guó)際航行的現(xiàn)有船舶提出了現(xiàn)有船舶能效指數(shù)限值要求和營(yíng)運(yùn)碳強(qiáng)度指標(biāo)評(píng)級(jí)要求，將自 2023 年 1 月 1 日起開(kāi)始約束適用的船舶，行業(yè)內(nèi)部分公司已根據(jù)相關(guān)要求對(duì)所持船舶進(jìn)行資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。
在回復(fù)中，海航科技表示擬購(gòu)入的6艘船舶均可以通過(guò)限制主機(jī)功率滿足新規(guī)要求，新規(guī)的強(qiáng)制實(shí)施不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成實(shí)質(zhì)影響，亦不會(huì)導(dǎo)致額外支出改造或修繕費(fèi)用，交易作價(jià)已充分考慮了該修正案的影響。
重歸航運(yùn)市場(chǎng)
海航科技前身為“天津市海運(yùn)股份有限公司”，成立于1992年12月1日，是從事集裝箱國(guó)際海洋運(yùn)輸業(yè)的航運(yùn)企業(yè)，主營(yíng)國(guó)際船舶集裝箱運(yùn)輸?shù)葮I(yè)務(wù)，至今已有近30年的航運(yùn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)歷史。2021年4月，公司以現(xiàn)金形式收購(gòu)豐收輪、喜悅輪兩艘17.6萬(wàn)噸級(jí)干散貨船，重新組建航運(yùn)事業(yè)部再次切回航運(yùn)市場(chǎng)。公司目前運(yùn)營(yíng)船舶航線十余條。
去年7月海航科技剝離了子公司英邁國(guó)際100%股權(quán)出售，但由于置產(chǎn)置入進(jìn)度不及預(yù)期，加上經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)不足以支撐上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)需要，今年6月份公司還斥資1650萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)了大靈便型干散貨船萬(wàn)運(yùn)輪。
但業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，海航科技今年上半年盈利將下調(diào)。據(jù)初步測(cè)算，2022年半年度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.54億元到1.88億元，與上年同期同比減少80.90%到84.37%；扣非后凈利潤(rùn)將同比減少90.98%到92.62%。
海航科技表示，上述差異主要是由于去年半年報(bào)包含英邁國(guó)際經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，但隨著去年7月份剝離，今年半年度凈利潤(rùn)已經(jīng)不再包含英邁國(guó)際的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。
今年6月份，證券時(shí)報(bào) e公司記者跟蹤行業(yè)動(dòng)向，在《貨代朋友圈甩賣箱子，天價(jià)運(yùn)費(fèi)打折，集運(yùn)行業(yè)超級(jí)牛市拐點(diǎn)已至？》報(bào)道中，廣泛采訪發(fā)現(xiàn)業(yè)內(nèi)人士，指出集運(yùn)市場(chǎng)綜合來(lái)看下行壓力較大，行業(yè)景氣度預(yù)計(jì)逐步回歸正常水平。更多內(nèi)容請(qǐng)看《貨代朋友圈甩賣箱子，天價(jià)運(yùn)費(fèi)打折，集運(yùn)行業(yè)超級(jí)牛市拐點(diǎn)已至？》
雖然隨后行業(yè)周期波動(dòng)，近期多家頭部船上半年業(yè)績(jī)預(yù)增。中遠(yuǎn)海控預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約647.16億元，同比增長(zhǎng)約七成；招商輪船預(yù)計(jì)上半年盈利27.4億元至30.28億元，同比增幅高達(dá)95%至116%。