本報記者 吳曉璐
5月23日是東電退的最后一個交易日,當(dāng)日該股成交放量達5076.11萬股,環(huán)比增52%!蹲C券日報》記者在東電退股吧瀏覽發(fā)現(xiàn),有多位投資者稱自己在當(dāng)日買入該股,將在新三板賣出!百I1000手進新三板” “去新三板,相當(dāng)于新股上市” ……
對此,接受采訪的專家認為,在最后交易日買入基本等同于賭博,轉(zhuǎn)入退市板塊絕非“新三板上市”。退市板塊成交量極低,被強制退市的公司大多已經(jīng)不具備持續(xù)經(jīng)營能力,未來極有可能從退市板塊退出。隨著A股退市常態(tài)化,將有大量退市公司進入退市板塊,投資者若炒作退市股,大概率將虧損。
炒作退市股
大概率面臨虧損
投資者口中的“退市公司轉(zhuǎn)入新三板”,實際是轉(zhuǎn)入全國股轉(zhuǎn)公司依托原證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)設(shè)立并代為管理的兩網(wǎng)公司及退市公司板塊,簡稱“退市板塊”。
“投資者在退市整理期買入,基本屬于賭博!蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪時表示,被強制退市的公司大多都是“僵尸企業(yè)”和“殼公司”,已經(jīng)不具備持續(xù)經(jīng)營能力,一旦退市幾乎沒有翻身的希望。
4月29日,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》,強化退市程序銜接,加強退市公司監(jiān)管,加強投資者適當(dāng)性管理;同日,京滬深交易所、全國股轉(zhuǎn)公司和中國結(jié)算發(fā)布《關(guān)于退市公司進入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實施辦法》(以下簡稱《實施辦法》)。根據(jù)《實施辦法》,個人投資者申請參與退市公司交易的,需要滿足2年交易經(jīng)驗和50萬元資產(chǎn)的門檻,并簽署《風(fēng)險揭示書》。
進入退市板塊絕非等同于新三板掛牌或新股上市!巴耸泄具M入退市板塊只是一種過渡,緩沖對投資者的影響。退市公司面臨的不確定性較大、風(fēng)險較高。從長期來看,投資者利益無法得到保障,更可能帶來虧損!敝袊嗣翊髮W(xué)財政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛在接受《證券日報》記者采訪時表示。
年內(nèi)42家公司
收強制退市通知
實際上,A股常態(tài)化退市帷幕早已拉開。記者據(jù)上市公司公告梳理,5月23日,長動退摘牌;5月24日,退市拉夏、退市中新將摘牌,至此,年內(nèi)強制退市摘牌公司達6家。此外,還有11家被終止上市的公司已進入退市整理期;25家公司已經(jīng)收到交易所終止上市事先告知書,這意味著,今年以來合計有42家公司收到強制退市通知。
某券商分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示,今年以來,A股強制退市公司數(shù)量增加,退市新規(guī)效果顯現(xiàn)。其中,財務(wù)類強制退市公司數(shù)量增多,被強制退市的42家公司中,財務(wù)類強制退市的數(shù)量占比達到90%以上。這也意味著隨著注冊制改革穩(wěn)步推進和A股市場退市常態(tài)化,未來上市公司質(zhì)量將進一步提高。
中國銀行研究院博士后汪惠青對《證券日報》記者表示,今年以來退市公司數(shù)量增長,體現(xiàn)出了監(jiān)管層“應(yīng)退盡退”、從嚴(yán)監(jiān)管、強化退市“剛性約束”的態(tài)度。
而在上述25家收到交易所終止上市事先告知書的公司中,有12家向交易所提交了聽證申請。
“退市新規(guī)在細節(jié)上進行了諸多完善,壓縮了以往退市規(guī)則中存在的規(guī)避空間。可以說,上市公司但凡缺乏上市流通必要條件或者存在嚴(yán)重侵害公眾利益的行為,都會被肅清出局并受到相應(yīng)的懲戒!蓖艋萸啾硎。
鄭志剛表示,在終止上市前,給上市公司一個申辯機會,是所有資本市場的通行做法,也是資本市場法治化進程的一個重要體現(xiàn),退市程序亦走向規(guī)范。
各方合力
推動A股“優(yōu)勝劣汰”
今年以來,應(yīng)退盡退理念深入人心,退市新規(guī)得到有力執(zhí)行。在上述42家觸及強制退市指標(biāo)的公司中,有28家被會計師事務(wù)所出具非標(biāo)審計報告,多家上市公司在發(fā)布年報業(yè)績預(yù)告后即收到交易所問訊函。
汪惠青對記者表示,有效的退出機制能夠促進證券市場自我更新、提升上市公司的外部監(jiān)管能力并優(yōu)化交易雙方的資源配置。今年以來,監(jiān)管部門不斷強化事中事后監(jiān)管,強調(diào)和督促審計機構(gòu)發(fā)揮好“看門人”職責(zé),加速資本市場“優(yōu)勝劣汰”。
談及未來,鄭志剛表示,隨著注冊制改革穩(wěn)步推進,市場化程度進一步提升,投資者保護機制完善,資本市場更加成熟,企業(yè)可以根據(jù)經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r,理性做出上市或退市選擇。除了強制退市,未來主動退市數(shù)量也會增加。
上述券商分析師認為,退市制度的有效落實需要多方面制度的配套協(xié)同,同時也要求各方嚴(yán)格履行自身職責(zé)。一是保薦機構(gòu)在保薦環(huán)節(jié)需要加強對公司質(zhì)地的篩查;二是加強上市公司信息披露,尤其是退市公司需要積極與各方溝通,穩(wěn)定市場預(yù)期;三是監(jiān)管層需要監(jiān)督壓實各方職責(zé),加大對退市企業(yè)的稽查力度,并加強投資者教育,引導(dǎo)投資者理性投資。(證券日報)