多重因素導致指數回落
　　 孫文凱

　　受國內外多種因素影響，10月份小微企業(yè)運行指數出現回落，在分項指數、區(qū)域指數、行業(yè)指數和總指數上都有體現。亮點也存在，融資指數與上月持平，仍處于景氣區(qū)間，連續(xù)一年多處于改善狀態(tài)。

　　小微指數回落主要有幾大原因。

　　一是宏觀經濟增速有所放緩。三季度我國國內生產總值（GDP）同比增長4.9%，此外，近幾個月各項生產消費數據增速呈下降趨勢，需求不足仍然明顯。制造業(yè)采購經理指數（PMI）連續(xù)7個月下降，10月份為49.2%，連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間。10月份的中、小型企業(yè)PMI分別為48.6%和47.5%，可見小型企業(yè)景氣度更低。國家統(tǒng)計局調查結果顯示，小型企業(yè)中反映原材料成本高、資金緊張、市場需求不足的比重均超過四成，部分小型企業(yè)生產經營面臨多重困難。

　　二是房地產行業(yè)受調控政策和部分大型房企債務影響景氣度有所下降。房地產資管“三條紅線”及房地產稅即將試點對房地產投融資造成影響，房地產投資增長率開始有所下降。部分大型房企出現債務問題，信用機構評級下降，消費者購房積極性有所下降，對建筑業(yè)小微企業(yè)影響較大。

　　三是原材料和勞動力成本上漲壓低企業(yè)利潤。國際大宗商品價格持續(xù)上漲推動我國生產價格指數（PPI）上升，自今年初以來，PPI超過消費者物價指數（CPI）且近期差距持續(xù)拉大。同時，勞動力成本持續(xù)上升。統(tǒng)計局公布數據顯示，疫情前城鎮(zhèn)單位職工人均工資年均漲幅在10%左右，即使受疫情影響的2020年，其漲幅仍超過7.5%。不過，勞動力成本上漲屬于長期現象，且將轉化為經濟需求。大宗商品價格導致的原材料上漲可能持續(xù)較長時間，從短期來看，對企業(yè)影響更大。

　　四是限電措施對小微企業(yè)造成影響。限電的重要原因是工業(yè)復蘇和居民用電大幅提高，而煤炭價格上漲導致發(fā)電企業(yè)成本上升，發(fā)電量受限。多個省份啟動限電限產政策，導致部分企業(yè)生產受限，小微制造業(yè)企業(yè)受到較大影響。

　　五是疫情散發(fā)給市場帶來較大沖擊。多地疫情散發(fā)影響當地經濟，供給需求兩端動能恢復均受到限制。隨著冬奧會臨近，疫情防控力度加大，可能對經濟恢復造成更多影響。由于內外部環(huán)境尚不穩(wěn)定，預計小微指數在未來一段時期內仍將以小幅波動為主。

　　為此，提出以下政策建議。

　　第一，穩(wěn)定宏觀經濟形勢。持續(xù)的經濟增速下降可能對就業(yè)形勢造成較大影響，應盡快提高新動能產業(yè)化能力，形成新經濟引擎，改善宏觀經濟增速趨緩局面。第二，財稅方面，建議將小規(guī)模納稅人增值稅減按1%征收政策長期化、法定化。阿里研究院三季度線上調查結果顯示，疫情期間出臺并延續(xù)的各項紓困政策中，財稅政策的感受最好、效果最直接。在各項財稅政策中，又以“減按1%征收率征收增值稅”最為顯著有效。第三，貨幣政策方面，應在短期實行相對寬松宏觀貨幣政策，以改善當前企業(yè)資金周轉速度下降局面。同時，繼續(xù)針對小微企業(yè)維持定向寬松政策。第四，繼續(xù)優(yōu)化電力供應管理，可以考慮通過價格管理實現能控和效率的雙重目標。第五，疫情防控方面，建議利用大數據等手段優(yōu)化防控，在可控條件下合理放松出行、會議、旅游、餐飲等經濟活動限制，促進相關產業(yè)恢復，對受影響明顯的住宿餐飲業(yè)和交通運輸業(yè)的企業(yè)給予適當補貼。第六，應加強預期管理，通過各種政策展現政府穩(wěn)定經濟和小微企業(yè)的決心，增強企業(yè)信心。

孫文凱