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為了吸引PE(私募股權(quán)投資基金)落戶當(dāng)?shù)�，許多地方政府這些年來一直大打“稅收優(yōu)惠”牌，而諸多PE也趨之若鶩,因?yàn)檫@樣能少繳很多稅。不過，眼下還想這般操作就難了，諸多跡象顯示，各種區(qū)域性稅收優(yōu)惠扶持政策面臨清理的風(fēng)聲日益趨緊。
證券時(shí)報(bào)記者 胡學(xué)文
對(duì)于地方政府而言，PE正逐漸成為促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級(jí)、招商引資的重要組成部分。為了吸引PE落地，各地這些年來一直加大力度推出各類優(yōu)惠政策，并紛紛打出建設(shè)PE之都、PE中心之類的目標(biāo)，以期在當(dāng)?shù)匦纬蛇m合PE機(jī)構(gòu)聚集的金融環(huán)境。
在地方政府者頒布的諸多扶持政策中，稅收優(yōu)惠可謂是吸引PE的不二“法寶”。不過，諸多跡象顯示，各種區(qū)域性稅收優(yōu)惠扶持政策收緊的風(fēng)聲越來越大，不少地方政府正在對(duì)優(yōu)惠政策進(jìn)行調(diào)整，稅收返還的地區(qū)范圍、返還比例都在呈縮小的態(tài)勢(shì)。
地方稅收優(yōu)惠政策
“你爭(zhēng)我趕”
地方性稅收優(yōu)惠政策也為一些不法分子利用地方稅收優(yōu)惠政策誘惑投資者和進(jìn)行非法集資創(chuàng)造了條件。
梳理多地優(yōu)惠政策來看，優(yōu)惠力度大同小異。
以深圳為例，當(dāng)?shù)卣?013年開始先后頒布促進(jìn)和支持股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的規(guī)定和辦法，與此同時(shí)，在國務(wù)院支持前海深港合作區(qū)發(fā)展的22條中，也明確提出鼓勵(lì)股權(quán)投資基金的設(shè)立和發(fā)展。上述政策均規(guī)定給予在深圳及前海地區(qū)設(shè)立的股權(quán)投資基金，在股權(quán)投資收益、項(xiàng)目所得等方面給予個(gè)人所得稅、營(yíng)業(yè)稅的減免，對(duì)于投資中小高新技術(shù)企業(yè)的投資，按相關(guān)規(guī)定給予按照70%投資額來抵扣應(yīng)納稅所得額等。
除了老牌的PE重鎮(zhèn)深圳外，諸如新疆等地也在努力營(yíng)造PE集聚環(huán)境，而稅收優(yōu)惠依然是主打的扶持政策。尤其是在天津等地相關(guān)政策收緊的大背景下，偏居一隅的新疆“稅收洼地”優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯。2010年，新疆頒布《新疆維吾爾自治區(qū)促進(jìn)股權(quán)投資類企業(yè)發(fā)展暫行辦法》規(guī)定，通過稅收優(yōu)惠吸引了大批機(jī)構(gòu)前往安營(yíng)扎寨，包含上海聯(lián)創(chuàng)、中科招商、九鼎投資等。
除了PE機(jī)構(gòu)外，一些上市公司的限售股東還通過變更注冊(cè)地到新疆的方式，尋求最大程度的稅收優(yōu)惠。一些券商中介也瞅準(zhǔn)了其中的商機(jī)，通過聯(lián)合大小非股東等一手導(dǎo)演了新疆喀什等地的限售股異地減持避稅“大本營(yíng)”的好戲。
一些前往新疆開設(shè)新基金的PE人士直言，選擇新疆開設(shè)新點(diǎn)的目的，除了江浙、廣深等地PE行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈外，新疆廣袤腹地豐富的資源、農(nóng)業(yè)、旅游行業(yè)為投資機(jī)會(huì)，以及優(yōu)厚的稅收優(yōu)惠政策都是極具吸引力的原因。
正是基于此，一些PE機(jī)構(gòu)甚至有專人負(fù)責(zé)對(duì)各地的扶持政策進(jìn)行比較篩選，其中最關(guān)注的就是稅收政策，以便為新設(shè)基金注冊(cè)地選擇作為依據(jù)。
廣州某PE機(jī)構(gòu)合伙人在2012年曾多次密集穿梭于北京、上海、深圳、四川、新疆等地，目的就是為新開張的創(chuàng)投基金做稅收政策方面的調(diào)研�！拔乙郧笆亲龆�(jí)市場(chǎng)的，二級(jí)市場(chǎng)納稅很簡(jiǎn)單，就是印花稅，而PE納稅卻相對(duì)復(fù)雜�！痹撊耸客嘎叮喾容^下來，發(fā)現(xiàn)各地的扶持政策大同小異，多在稅收政策上做文章。最后出于時(shí)間成本、運(yùn)營(yíng)成本等因素的考慮，結(jié)合LP就近的原則，新設(shè)基金并沒有前往外地，仍舊是在離廣州較近的佛山設(shè)立。
在大批優(yōu)惠政策的引導(dǎo)下，全國各地一度掀起PE投資的熱潮。據(jù)私募人士分析，由于政策引導(dǎo)的效應(yīng)，PE機(jī)構(gòu)募集熱情空前高漲，投資案例和投資金額相比過去都出現(xiàn)飛躍式增長(zhǎng)，有些地方設(shè)立門檻較低，一些沒有股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)的投資人也聞風(fēng)而動(dòng)，甚至“空殼”PE、借道PE進(jìn)行灰色利益分配等的別有用心者也開始涌入。
與此同時(shí)，地方政府的稅收優(yōu)惠政策競(jìng)賽亦愈演愈烈，名目繁多的優(yōu)惠政策，也助長(zhǎng)了“PE泡沫”。
“地方性稅收優(yōu)惠政策也為一些不法分子利用地方稅收優(yōu)惠政策誘惑投資者和進(jìn)行非法集資創(chuàng)造了條件�！睒I(yè)內(nèi)專家魏志梅曾撰文指出。
清理地方稅收政策
風(fēng)聲日益趨緊
國內(nèi)一家比較活躍的稅收籌劃?rùn)C(jī)構(gòu)工作人員向記者證實(shí)，目前地方稅收優(yōu)惠政策收緊的風(fēng)聲的確是越來越大，一些以往稅收返還力度很大的地方都在調(diào)整，返還比例有不同程度的下調(diào)。
不過，這樣的區(qū)域性利好政策或許即將進(jìn)入收緊倒計(jì)時(shí)。證券時(shí)報(bào)記者日前和相關(guān)權(quán)威人士交流獲悉，地方性稅收扶持政策收緊的步伐正越來越近，而PE地方稅收優(yōu)惠可能面臨較大沖擊。
國內(nèi)一家比較活躍的稅收籌劃?rùn)C(jī)構(gòu)工作人員向記者證實(shí)，目前地方稅收優(yōu)惠政策收緊的風(fēng)聲的確是越來越大，一些以往稅收返還力度很大的地方都在調(diào)整，返還比例有不同程度的下調(diào)。
早在2009年1月，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局就發(fā)布《關(guān)于堅(jiān)決制止越權(quán)減免稅加強(qiáng)依法治稅工作的通知》，明確指出，根據(jù)現(xiàn)行有關(guān)稅收管理權(quán)限的規(guī)定，中央稅、共享稅以及地方稅的立法權(quán)都集中在中央，除有關(guān)稅收法律、行政法規(guī)規(guī)定下放地方的具體政策管理權(quán)限外，稅收政策管理權(quán)全部集中在中央。
然而，一些地方還是鉆空子將稅收通過財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)等方式返還給各類投資主體，從而實(shí)現(xiàn)了所謂合理避稅的目的。大宗交易接盤機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示，“地方稅收優(yōu)惠的傳言很久了，不過要想管死不容易。”
“不過，這一次的政策力度與以往有很大不同。”國家監(jiān)管部門有關(guān)人士注意到，關(guān)于要“建立公平開放透明的市場(chǎng)規(guī)則”的提法明確寫進(jìn)了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，具體的表述為要改革市場(chǎng)監(jiān)管體系，實(shí)行統(tǒng)一的市場(chǎng)監(jiān)管，清理和廢除妨礙全國統(tǒng)一市場(chǎng)和公平競(jìng)爭(zhēng)的各種規(guī)定和做法，嚴(yán)禁和懲處各類違法實(shí)行優(yōu)惠政策行為。此外，在“深化財(cái)稅體制改革”中還強(qiáng)調(diào)：要按照統(tǒng)一稅制、公平稅負(fù)、促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)的原則，加強(qiáng)對(duì)稅收優(yōu)惠特別是區(qū)域稅收優(yōu)惠政策的規(guī)范管理。稅收優(yōu)惠政策統(tǒng)一由專門稅收法律法規(guī)規(guī)定，清理規(guī)范稅收優(yōu)惠政策。完善國稅、地稅征管體制。“這都意味著區(qū)域性的稅收優(yōu)惠政策即將迎來清理和收緊�！鄙鲜鋈耸勘硎�。
事實(shí)上，區(qū)域性收稅優(yōu)惠面臨收緊的先兆早已有之。此前，上海自貿(mào)區(qū)方案曾提出對(duì)注冊(cè)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)、符合條件的、從事境外股權(quán)投資的項(xiàng)目公司，參照技術(shù)先進(jìn)性服務(wù)業(yè)按15%征收企業(yè)所得稅�！暗嚓P(guān)部門認(rèn)為它不具有可復(fù)制性，難以從自貿(mào)區(qū)復(fù)制到全國，且實(shí)施時(shí)機(jī)不夠成熟，最終沒有把這項(xiàng)條款列入自貿(mào)區(qū)現(xiàn)有的PE管理政策之內(nèi)�！庇腥耸空f，目前入駐自貿(mào)區(qū)的所有PE基金都沒有額外更大的稅收優(yōu)惠條款；深圳前海方面的稅收優(yōu)惠政策也備受各方期待，不過目前就PE層面的特別稅收優(yōu)惠政策并沒有更多信息。
事實(shí)上，隨著PE機(jī)構(gòu)群體的日趨專業(yè)和成熟，越來越多的PE機(jī)構(gòu)在選擇注冊(cè)地時(shí)，除了以往的稅收優(yōu)惠外，還更為看重諸如金融管制、對(duì)外開放的政策紅利。
作為房地產(chǎn)基金領(lǐng)域的元老級(jí)人物，上海建銀精瑞資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)李曉東就曾表示，在獲悉上海自貿(mào)區(qū)獲批之時(shí)，他立刻決定將本來已選好址的海外投資公司遷入自貿(mào)區(qū)內(nèi)。他認(rèn)為，上海自貿(mào)區(qū)意味著政府管制、法律體系上的開放，這實(shí)質(zhì)上比稅收等優(yōu)惠政策意義更為重大。
北京惠誠西安分所律師劉龍飛認(rèn)為，很多地區(qū)PE稅收優(yōu)惠都是自行出臺(tái)，盲目跟風(fēng)，缺乏足夠的上位法依據(jù)，對(duì)之進(jìn)行必要的清理是必須的，實(shí)踐中很多區(qū)域PE稅收優(yōu)惠到后期根本無法落實(shí)。
盡管從政策大環(huán)境來看，各種地方性的稅收扶持政策面臨收緊的趨勢(shì)已然明顯，但依然難以阻擋一些地方政府的沖動(dòng)。尤其是對(duì)于新設(shè)的自貿(mào)區(qū)和擁有扶持政策的新疆、西藏等西部地區(qū)，不少業(yè)內(nèi)人士存在緩收緊的心理預(yù)期。
深圳一家在全國多地設(shè)有分支機(jī)構(gòu)的PE機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人就認(rèn)為，兩類地區(qū)是否處于收緊范圍仍有待觀察：一是自貿(mào)區(qū)；二是新疆、西藏等。
廣州一家PE機(jī)構(gòu)合伙人也表示，西藏、新疆等民族地區(qū)可能會(huì)繼續(xù)保留優(yōu)惠政策。深圳五岳資本合伙人也認(rèn)為，新疆西藏等西部大開發(fā)地區(qū)的優(yōu)惠政策或許不在清理范圍之內(nèi)。
對(duì)此，深圳一家在新疆開設(shè)分公司的負(fù)責(zé)人明確向記者表示，“目前PE前往疆內(nèi)注冊(cè)還比較正常，優(yōu)惠政策收緊未顯現(xiàn)�！�
有監(jiān)管部門人士認(rèn)為，“對(duì)地方PE稅收政策進(jìn)行鐵腕清理的同時(shí)，應(yīng)加快適當(dāng)?shù)慕y(tǒng)一稅收政策�！�
劉龍飛也認(rèn)為，規(guī)范PE稅收最好的辦法當(dāng)然是統(tǒng)一制定優(yōu)惠稅率，這也是PE后期監(jiān)管和扶持中的一項(xiàng)重要措施。“一是明確稅率，二是對(duì)PE行業(yè)的稅收扶持，爭(zhēng)取全國范圍內(nèi)統(tǒng)一，避免造成大量的候鳥式PE產(chǎn)生�！眲堬w說。