原標(biāo)題：金融開放譜華章 雙向奔赴聚能量

“高水平對(duì)外開放加速”成為今年資本市場(chǎng)熱議話題。今年以來，監(jiān)管層就資本市場(chǎng)對(duì)外開放頻頻發(fā)聲，相關(guān)新政策、新舉措穩(wěn)步推進(jìn)。

10月30日至31日舉行的中央金融工作會(huì)議提出，要著力推進(jìn)金融高水平開放，確保國家金融和經(jīng)濟(jì)安全。堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資本來華展業(yè)興業(yè)。

一個(gè)開放的中國資本市場(chǎng)正在吸引更多外資機(jī)構(gòu)踴躍進(jìn)入。與此同時(shí)，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也加快“出?！辈椒ィ鲃?dòng)參與全球競(jìng)爭(zhēng)，拓展長(zhǎng)期發(fā)展空間。

外資機(jī)構(gòu)“引進(jìn)來”進(jìn)程加快

近年來，我國持續(xù)建設(shè)市場(chǎng)化、法治化、國際化一流營(yíng)商環(huán)境，金融開放的政策紅利密集釋放，金融業(yè)高水平對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)。今年，外資機(jī)構(gòu)積極參與中國資本市場(chǎng)建設(shè)。

從證券行業(yè)角度來看，截至上半年末，外資參控股券商數(shù)量達(dá)17家，其中外資控股9家，包括兩家外資獨(dú)資券商。此外，還有16家擁有外資背景的券商正在排隊(duì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立。近期，渣打證券成為首家獲準(zhǔn)新設(shè)的外資全資控股券商，并計(jì)劃于2024年上半年正式展業(yè)。11月份，證監(jiān)會(huì)接收了瑞穗證券株式會(huì)社的《證券公司設(shè)立審批》申請(qǐng)材料。

上半年，外資參控股券商的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)合計(jì)分別占行業(yè)整體的5.6%、6.56%、7.15%、5.5%。雖然當(dāng)前外資參控股券商的整體實(shí)力不敵行業(yè)眾多大型券商，但其在經(jīng)營(yíng)理念、產(chǎn)品服務(wù)等方面具有優(yōu)勢(shì)，通過差異化、精品化競(jìng)爭(zhēng)，外資券商正持續(xù)完善業(yè)務(wù)體系，補(bǔ)全業(yè)務(wù)資質(zhì)，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。

在資本市場(chǎng)雙向開放趨勢(shì)下，未來將會(huì)有越來越多的外資機(jī)構(gòu)在華展業(yè)。中國銀河研究院策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，外資券商的進(jìn)入能夠增加中國資本市場(chǎng)的流動(dòng)性，讓市場(chǎng)更具吸引力，為國內(nèi)企業(yè)提供更多的融資渠道。同時(shí)，高質(zhì)量與高標(biāo)準(zhǔn)外資券商的進(jìn)入，有助于推動(dòng)中資券商主動(dòng)降低交易成本及提高服務(wù)質(zhì)量。另外，外資券商能夠帶來新的金融產(chǎn)品與服務(wù)模式，有助于促進(jìn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。外資券商的參與使得國內(nèi)資本市場(chǎng)更加國際化，有助于吸引更多國際投資者參與A股，提升中國資本市場(chǎng)的國際影響力。

今年是中國公募基金業(yè)成立25周年，也是第一批中資基金出海15周年。從向外資機(jī)構(gòu)“取經(jīng)”起步，到“引進(jìn)來”和“走出去”雙向奔赴，中國基金業(yè)對(duì)外開放從未停步。

今年以來，外商獨(dú)資公募加速獲批并陸續(xù)開始發(fā)行產(chǎn)品，為中國公募行業(yè)注入了又一股活水。1月份，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)施羅德投資管理有限公司出資2.6億元人民幣獨(dú)資設(shè)立施羅德基金管理（中國）有限公司；3月份，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)聯(lián)博香港有限公司出資1億元人民幣獨(dú)資設(shè)立聯(lián)博基金管理有限公司；8月份，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)安聯(lián)投資有限公司出資3億元人民幣獨(dú)資設(shè)立安聯(lián)基金管理有限公司。

截至目前，我國共有9家外商獨(dú)資公募基金，且在陸續(xù)發(fā)行新基金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外資基金管理機(jī)構(gòu)將全球資產(chǎn)管理模式、投資理念、投資策略和風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)帶入中國，對(duì)豐富我國基金業(yè)格局起到重要作用。

同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看好中國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)加大保險(xiǎn)行業(yè)各方面的投入。比如，匯豐人壽于2022年6月份完成股權(quán)變更，從一家合資險(xiǎn)企變身為匯豐集團(tuán)在中國內(nèi)地的全資控股子公司。今年7月份，匯豐人壽繼續(xù)獲股東增資，注冊(cè)資本從10.25億元提升至23.14億元，為繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模做好準(zhǔn)備。總的來看，目前，30家全球系統(tǒng)重要性銀行均在中國設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，全球最大的40家保險(xiǎn)公司近半數(shù)進(jìn)入中國市場(chǎng)。

助力企業(yè)“走出去”

金融市場(chǎng)的雙向開放進(jìn)一步豐富了中國金融市場(chǎng)投資主體，同時(shí)也為中國參與境外投資創(chuàng)造了更多條件，對(duì)促進(jìn)金融市場(chǎng)及資本市場(chǎng)健康發(fā)展起到了積極作用。

基于對(duì)中國企業(yè)、中國資產(chǎn)、中國投資者的深刻理解，證券行業(yè)積極“出?！?，并在境外業(yè)務(wù)的拓展中持續(xù)提高綜合金融服務(wù)能力，有力支持境內(nèi)企業(yè)利用境外市場(chǎng)融資發(fā)展，拓展未來的長(zhǎng)期發(fā)展空間。當(dāng)前，幾家頭部券商的海外業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)提升，成為整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。

今年以來，券商跨境業(yè)務(wù)合作深化，加大對(duì)國際成熟市場(chǎng)的覆蓋，業(yè)務(wù)整體發(fā)展穩(wěn)健，成為業(yè)績(jī)新增量。截至7月末，券商開展的跨境業(yè)務(wù)存量規(guī)模為9591.37億元。其中，跨境衍生品存量規(guī)模達(dá)7542.68億元，占比79%，較去年年末增長(zhǎng)28.49%。

目前，中資券商的“出?！边M(jìn)程取得了一定的階段性成果，但與國際一流投資銀行相比，仍有較大提升空間。對(duì)此，楊超表示：“首先，中資券商可以進(jìn)一步拓展跨境投資和交易業(yè)務(wù)，為國內(nèi)投資者提供更多國際化的投資選擇。其次，可以開展更多跨境資產(chǎn)管理服務(wù)，如銷售與管理跨境基金以滿足投資者多元化的投資需求。另外，中資券商可以在國際市場(chǎng)擴(kuò)大投行業(yè)務(wù)，參與更多的跨境融資項(xiàng)目，促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的國際化發(fā)展?！?/p>

與此同時(shí)，我國基金公司逐步走上世界舞臺(tái)。2007年，國內(nèi)基金公司主動(dòng)開啟海外征程，4只公募QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金揚(yáng)帆出海。隨著全球多元資產(chǎn)配置的理念逐漸受到更多投資者重視，QDII家族在歷經(jīng)波折后，逐漸發(fā)展壯大。QDII基金管理人也吸取了首批出海產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，如淡化主動(dòng)選股，以指數(shù)基金為主；回歸QDII投資本源，盡可能弱化與A股相關(guān)度等。今年，受投資者資產(chǎn)多元化配置的驅(qū)動(dòng)，加上較為亮眼的投資業(yè)績(jī)，公募QDII基金在總規(guī)模、份額、產(chǎn)品數(shù)量等方面均實(shí)現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，投資范圍包括美國、英國、日本、法國和德國等。

保險(xiǎn)業(yè)也在持續(xù)提升國際競(jìng)爭(zhēng)力之路上奮力前行。截至今年6月底，中國出口信用保險(xiǎn)公司在短期出口信用保險(xiǎn)項(xiàng)下對(duì)共建“一帶一路”國家的承保金額近1.3萬億美元，累計(jì)支付賠款61億美元。目前，我國已經(jīng)成為全球第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)，但存在較大的再保險(xiǎn)貿(mào)易逆差。2022年，中國分出至境外保費(fèi)規(guī)模約1120億元，境外分入保費(fèi)規(guī)模約283億元，再保險(xiǎn)逆差近4倍。今年10月份，首批15家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)入駐上海國際再保險(xiǎn)交易中心，意味著我國再保險(xiǎn)“國際板”的啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，將有力提升我國再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的國際化水平，進(jìn)一步提升我國保險(xiǎn)業(yè)雙向開放水平，更好幫助企業(yè)走出去。

從期貨行業(yè)來看，全面開放格局基本形成。東證期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“2018年首次以境內(nèi)特定品種方式引入境外交易者以來，我國期貨市場(chǎng)不斷擴(kuò)大特定品種范圍，持續(xù)拓寬對(duì)外開放路徑，逐步落地一系列制度型開放舉措，目前我國已有23個(gè)品種引入境外交易者，QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）和RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）參與境內(nèi)期貨、期權(quán)交易的政策措施已經(jīng)落地，期貨和衍生品法為期貨市場(chǎng)‘走出去、引進(jìn)來’提供了法律支撐，銅、PTA等重要品種價(jià)格已成為全球現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)，期貨市場(chǎng)對(duì)外開放步伐越來越堅(jiān)定，全面開放格局基本形成?！?/p>

講好中國金融市場(chǎng)故事

今年是共建“一帶一路”倡議提出十周年。十年來，“一帶一路”倡議實(shí)施從“大寫意”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮すP畫”，各類金融機(jī)構(gòu)深入貫徹國家重要戰(zhàn)略，雙向開放取得豐碩成果。

其中，以國有大行為代表的商業(yè)銀行積極融入國家高水平對(duì)外開放新格局，不斷優(yōu)化完善“一帶一路”沿線網(wǎng)點(diǎn)布局，推動(dòng)網(wǎng)點(diǎn)布局供給與市場(chǎng)需求匹配程度不斷提高。例如，截至2023年6月末，工商銀行已在21個(gè)共建“一帶一路”國家設(shè)立125家分支機(jī)構(gòu)，與143個(gè)國家和地區(qū)的1443家外資銀行建立了業(yè)務(wù)關(guān)系。

全球化背景下，中資企業(yè)“走出去”的需求日益增加，銀行業(yè)在跨境金融領(lǐng)域頻頻發(fā)力。多家銀行機(jī)構(gòu)結(jié)合企業(yè)特點(diǎn)，持續(xù)優(yōu)化自身跨境金融、供應(yīng)鏈融資等產(chǎn)品和服務(wù)，推動(dòng)外貿(mào)服務(wù)創(chuàng)新。

中國金融業(yè)持續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開放也為外資機(jī)構(gòu)在華發(fā)展創(chuàng)造了機(jī)遇。渣打銀行（中國）行長(zhǎng)、總裁兼副董事長(zhǎng)，區(qū)域行政總裁（中國及日本）張曉蕾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，受益于中國持續(xù)擴(kuò)大金融開放，渣打在中國參與了多個(gè)具有里程碑意義的項(xiàng)目并獲批多項(xiàng)市場(chǎng)準(zhǔn)入資質(zhì)，如獲批中國證券投資基金托管資格、全面參與債券通“南向通”首日交易、參與跨境理財(cái)通首批試點(diǎn)、參與國債期貨交易等，持續(xù)為在中國、進(jìn)入中國和從中國走向世界的各類客戶提供優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

“作為國際性銀行，我們能發(fā)揮的作用是更好地連接中國與海外市場(chǎng)，在投資者教育、制度對(duì)接、市場(chǎng)對(duì)接等方面，發(fā)揮出匯豐在全球60多個(gè)國家和地區(qū)都設(shè)有分支機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，把中國金融市場(chǎng)故事講好?！眳R豐銀行（中國）有限公司常務(wù)副行長(zhǎng)兼副行政總裁程卓雄對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

“渣打銀行期待進(jìn)一步發(fā)揮全球網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、領(lǐng)先的產(chǎn)品創(chuàng)新與交易能力，以及成熟的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，持續(xù)深度參與到中國金融市場(chǎng)的發(fā)展之中?！睆垥岳俜Q。

中國人民銀行日前表示，下一階段，在確保國家金融和經(jīng)濟(jì)安全的原則下，穩(wěn)步擴(kuò)大金融市場(chǎng)規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開放，堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”并重，不斷提升跨境投融資便利化水平，為金融市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)力、增添新活力。