原標(biāo)題：暴跌20萬億！美股遭遇慘烈時刻，華爾街警告：第三次債券熊市要來了！印度打光7000億，“貨幣戰(zhàn)”還是輸了？

　　美股市場的恐慌情緒正在蔓延。

　　美股上周表現(xiàn)不可謂不慘烈，整個美股市場的總市值單周蒸發(fā)超2.8萬億美元(約合人民幣20萬億元)。當(dāng)前，華爾街的交易員正在以史上最快的速度買入股票看跌期權(quán)。據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，上周五有超過3300萬份看跌期權(quán)交易，且追蹤標(biāo)普500指數(shù)的全球最大的交易所交易基金的看跌期權(quán)成交量也飆升至歷史最高水平。美國銀行在最新發(fā)布的報告中指出，當(dāng)前美股投資者的悲觀情緒已經(jīng)升至2008年全球金融危機以來的最高點。

　　當(dāng)前市場最難受的或許是，股票市場下挫的同時，債券市場也在遭受罕見拋售潮。2022年華爾街最精準(zhǔn)的分析師、美國銀行策略分析師Michael Hartnett發(fā)出警告稱，史上第三次債券熊市要來了，當(dāng)前的形勢比前兩次更糟糕(第一次是1899-1920年，第二次是1946-1981年)。

　　全球貨幣貶值潮也愈演愈烈。印度央行在“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”中付出了沉重代價。據(jù)印度央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，印度外匯儲備為5457億美元，相比一年前，減少近1000億美元(約合人民幣7000億元)，但未能扭轉(zhuǎn)印度盧比的貶值勢頭，當(dāng)?shù)貢r間9月23日，印度盧比兌美元再度刷新歷史新低。

　　空頭瘋狂

　　美股市場的動蕩仍未停止。

　　美聯(lián)儲的“加息風(fēng)暴”之下，美股市場持續(xù)遭遇重挫，截至9月23日，美股的周表現(xiàn)不可謂不慘烈，以納斯達克指數(shù)為例，單周跌幅達10.27%。另外，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，整個美股市場的總市值單周蒸發(fā)超2.8萬億美元(約合人民幣20萬億元)。

　　同時，華爾街的期權(quán)交易員正在以史上最快的速度買入股票看跌期權(quán)。據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，周五有超過3300萬份看跌期權(quán)交易，這是自1992年有記錄以來最繁忙的一個交易日，且追蹤標(biāo)普500指數(shù)的全球最大的交易所交易基金的看跌期權(quán)成交量也飆升至歷史最高水平。

　　面對美股的這番暴跌，美國銀行在最新發(fā)布的報告中指出，當(dāng)前美股投資者的悲觀情緒已經(jīng)飆升至2008年全球金融危機以來的最高點，大量投資者正瘋狂追捧現(xiàn)金，避開幾乎所有的風(fēng)險類資產(chǎn)。因為，當(dāng)下現(xiàn)金、大宗商品的表現(xiàn)，繼續(xù)優(yōu)于債券、股票，牛熊指標(biāo)也升至最大看跌水平。

　　另外，美國銀行援引EPFR Global的數(shù)據(jù)稱，截至9月21日當(dāng)周，全球現(xiàn)金類資產(chǎn)流入303億美元，而全球股票基金則流出78億美元，債券基金流出69億美元。

　　當(dāng)前，美元仍在持續(xù)走強，當(dāng)?shù)貢r間9月23日，美元指數(shù)一舉突破113整數(shù)關(guān)口，單日上漲1.56%，報113.03。華爾街分析人士一致認為，美元的強勢表現(xiàn)，對美股科技股的估值壓力巨大。

　　美國銀行的策略師指出，隨著金融環(huán)境收緊、地緣政治風(fēng)險上升和全球經(jīng)濟增長前景黯淡，美股的估值仍面臨較大的壓力，美股將進一步下跌。其預(yù)計，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將在3300至3500點之間交易，相比最新收盤點位，至少將下跌7%。

　　同時，高盛也將標(biāo)普500指數(shù)的年底目標(biāo)價從此前預(yù)測的4300點下調(diào)至3600點，其給出的理由是，美國實際利率持續(xù)上行將進一步拖累美股估值。

　　值得一提的是，北京時間上周六凌晨2點，美聯(lián)儲主席鮑威爾在“美聯(lián)儲傾聽”活動上并未提及貨幣政策，也沒有就經(jīng)濟前景提供更多細節(jié)，令市場擔(dān)憂情緒加劇。

　　其實從美股的歷史數(shù)據(jù)來看，每年的9月下旬，幾乎都是美股最困難的時期之一，10月則是股市波動最劇烈的月份。據(jù)投資研究公司 CFRA的數(shù)據(jù)，自二戰(zhàn)以來，10月份的平均波動率比一年中其他11個月的平均水平高出36%。

　　其中的一個原因是，市場往往在美國中期選舉前陷入困境。另外，美股還將受到上市公司盈利衰退的沖擊。全球最大資管巨頭—貝萊德的聯(lián)席首席投資官Nigel Bolton認為，股票交易員將要面臨的下一個挑戰(zhàn)就是美股上市公司的盈利衰退。

　　史上第三次債券熊市

　　當(dāng)前市場最難受的或許是，股票市場下挫的同時，債券市場也正在遭受史詩級拋售潮。

　　其中，英國10年期國債收益率直接創(chuàng)出2011年以來新高；10年期美債收益率也自2011年以來首次升破3.7%；對利率前景更敏感的2年期美債收益率更是在突破4.1%后仍進一步上探，一舉突破4.2%關(guān)口，創(chuàng)2007年以來新高。

　　自8月1日以來，美國10年期國債收益率累計上漲了110個基點；英國10年期國債收益率為上漲123個基點(1994年以來最快)；德國10年期國債收益率上漲87個基點(1990年以來最快)；法國10年期OATs債券收益率上漲83個基點(1994年以來最快)。

　　當(dāng)前，全球債券市場的未來走勢，已經(jīng)成為市場關(guān)注的焦點之一。2022年華爾街最精準(zhǔn)的分析師、美國銀行策略分析師Michael Hartnett在最新的報告中發(fā)出警告，史上第三次債券熊市要來了，當(dāng)前的形勢比前兩次更糟糕(第一次是1899-1920年，第二次是1946-1981年)。

　　需要指出的是，Hartnett精準(zhǔn)預(yù)測了2022年上半年美股的大跌，對6月至8月中旬的美股反彈，以及當(dāng)前的下挫，都給出了非常精準(zhǔn)的預(yù)測。

　　Hartnett在報告中警告，債市崩盤可能會帶來信用違約事件并加大投資者在必要時退出全球最擁擠交易的難度，包括做多美元、美國科技股、私募股權(quán)等交易。債券市場流動性枯竭帶來的影響，可能蔓延至整個金融市場，威脅到幾乎所有其他類別資產(chǎn)。

　　另外，投資銀行Mischler Financial Group的董事總經(jīng)理Glen Capelo認為，隨著美聯(lián)儲更多的加息和量化緊縮政策的到來，美債收益率仍將進一步上漲，預(yù)計10年期美債收益率將會達到4%。

　　這種背景下，本周即將公布的美國8月PCE數(shù)據(jù)顯得非常關(guān)鍵，因為該數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo)。另外，未來一周內(nèi)，包括鮑威爾在內(nèi)的多位美聯(lián)儲官員將發(fā)表講話，市場希望從最新表態(tài)中尋找更多線索。

　　除此之外，臨近月末和季末，華爾街基金經(jīng)理通常會調(diào)整持倉，或?qū)?dǎo)致流動性減少，波動性升高，并且新的2年、5年和7年期美債的出售也可能會刺激基準(zhǔn)美債的交易波動。

　　印度“狂砸”1000億美元

　　當(dāng)前，強勢美元正在全球掀起一輪貶值潮。

　　其中，印度盧比的貶值勢頭較為猛烈。當(dāng)?shù)貢r間9月23日，美元兌印度盧比的匯率突破81的關(guān)鍵點位，報收81.25，印度盧比匯率再度刷新了歷史新低，年內(nèi)累計貶值幅度超8%。

　　其實，印度盧比兌美元匯率8%的貶值幅度，在非美貨幣之中，或許不是最為慘烈的。以日元、韓元為例，2022年年內(nèi)累計貶值幅度分別達24.5%、19.6%。

　　但印度央行在“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”中卻付出了沉重代價。據(jù)印度央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，印度外匯儲備為5457億美元，比一年前的6424.5億美元少了近1000億美元(約合人民幣7000億元)，創(chuàng)2020年10月以來新低。

　　印度外儲縮水部分是由匯率波動導(dǎo)致，但有分析師指出，印度央行過去一年為了阻止盧比下跌，出售了大量美元進行干預(yù)，才是外儲下降的主要原因之一。

　　渣打銀行東盟和南亞外匯研究主管Divya Devesh在一份報告中寫道，在過去5個月內(nèi)，包括遠期在內(nèi)的印度調(diào)整后的外匯儲備以每月170億美元的“不可持續(xù)”速度下降。

　　雖然，印度央行并沒有明確透露是否進行了外匯干預(yù)，但印度央行行長達斯曾表示，對盧比兌美元匯率的劇烈波動“零容忍”。

　　這番定調(diào)也限定了印度央行的貨幣政策方向。印度央行將在9月28—30日召開貨幣政策會議，并將在30日公布最新的基準(zhǔn)利率和貨幣政策立場?？紤]到美元強勢和盧比匯率穩(wěn)定，市場機構(gòu)普遍預(yù)期，印度央行將繼續(xù)加息50個基點。

　　(券商中國)