歐陽劍環(huán)

　　5000多億元專項債地方結(jié)存限額將在10月底前發(fā)行完畢。中國證券報記者了解到，各地近期已在研究盡早使用新發(fā)行的專項債資金，確保盡快形成實物工作量。

　　專家認為，今年以來，專項債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，對帶動擴大有效投資發(fā)揮重要作用。隨著包括盤活專項債務(wù)結(jié)存限額和設(shè)立政策性開發(fā)性金融工具在內(nèi)的增量政策落地顯效，基建投資增速料進一步加快，助力鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。

　　拉動有效投資

　　專項債券在帶動擴大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤等方面發(fā)揮著重要作用。

　　財政部數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，今年已累計發(fā)行專項債券3.52萬億元，用于項目建設(shè)的額度已基本發(fā)行完畢。

　　早發(fā)、快發(fā)成為今年地方債發(fā)行的突出特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，前8個月，全國共發(fā)行地方債6.05萬億元。其中，前6個月就發(fā)行5.25萬億元，5月和6月的單月發(fā)行規(guī)模均超過1萬億元，特別是6月當月發(fā)行近2萬億元，創(chuàng)歷史新高。7月以來，地方債發(fā)行規(guī)模有所下降，主要以發(fā)行再融資債券為主。數(shù)據(jù)顯示，截至22日，9月已發(fā)行和按計劃將發(fā)行的地方債共2905億元，這當中的新增債券僅為322億元。

　　專家認為，今年以來，專項債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，早發(fā)快用效應(yīng)顯著，對拉動有效投資發(fā)揮重要作用，而且這種作用還在持續(xù)顯現(xiàn)。專項債從發(fā)行到使用再到形成實物工作量需要一個過程，正是此前的早發(fā)快發(fā)，為如今落實到項目上、形成更多實物工作量創(chuàng)造有利條件。

　　“前期新增專項債發(fā)行明顯加快，為三季度基建項目落地提供資金支持，螺紋鋼開工率和石油瀝青裝置開工率在9月繼續(xù)回升，意味著基建投資或在整個三季度保持強勁態(tài)勢?！迸d業(yè)證券首席經(jīng)濟學家王涵說。

　　維持必要投資強度

　　下半年是政策發(fā)揮作用的黃金期。在今年用于項目建設(shè)的新增專項債務(wù)限額基本發(fā)完的背景下，如何維持必要的投資強度，繼續(xù)發(fā)揮投資拉動經(jīng)濟增長的關(guān)鍵作用成為各方關(guān)注重點。在這一背景下，決策層做出盤活5000多億元地方專項債限額的部署，要求各地在10月底前發(fā)行完畢。

　　“專項債務(wù)結(jié)存限額，就是專項債務(wù)余額小于限額的部分，主要是各地為控制債務(wù)風險水平，通過加強財政收支管理，安排財政資金償還到期專項債券，減少專項債務(wù)余額，相應(yīng)形成的限額空間?！必斦坎块L助理歐文漢介紹。

　　國家發(fā)改委副秘書長楊蔭凱日前表示，近期，發(fā)改委已組織地方報送并篩選形成了今年新的一批準備項目清單。加上今年前期準備項目清單中有一些尚未安排的項目，總體上能夠滿足5000多億元限額存量的發(fā)行需求。

　　河南、江西、甘肅等地日前披露了當?shù)孬@批的專項債務(wù)限額，分別為314億元、234億元、87億元，并強調(diào)將加快發(fā)行速度。

　　甘肅省財政廳副廳長趙鵬介紹，甘肅省財政廳已提前預(yù)約了10月的發(fā)行窗口，并積極督促市縣盡快確定債券項目，抓緊編制好項目實施方案等評估資料，按程序披露債券發(fā)行相關(guān)信息，確保在國家規(guī)定的10月底前完成債券發(fā)行工作，積極發(fā)揮政府專項債券對擴大有效投資和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的重要作用。

　　專項債限額資金將優(yōu)先支持成熟度高的項目?！拔覀儗猿帧椖繛橥酢?，資金跟著項目走，債券資金全部支持國家發(fā)改委、財政部和省級審核通過的‘三通過’優(yōu)質(zhì)成熟項目，優(yōu)先安排在建和能盡快開工的項目，確保盡快形成實物工作量?！焙幽鲜∝斦d副廳長蔡令帥表示。

　　增量政策工具形成合力

　　除了5000多億元專項債限額外，新增的3000多億元政策性開發(fā)性金融工具也在加速落地。專家認為，增量政策工具有望形成合力，接續(xù)穩(wěn)增長，加力鞏固經(jīng)濟恢復發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　國家開發(fā)銀行披露，截至9月20日，國開基礎(chǔ)設(shè)施投資基金已投放資本金3600億元，支持項目超800個，其中新增額度已投放1500億元，支持項目421個。

　　在政策性開發(fā)性金融工具加速落地的同時，更多社會資金同步跟進。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，商業(yè)銀行已向基礎(chǔ)設(shè)施“白名單”內(nèi)項目授信超過3.1萬億元，貸款余額超過6500億元。同時，人民銀行支持金融機構(gòu)通過銀團貸款、PPP模式、購買地方政府專項債、基礎(chǔ)設(shè)施REITs等多種方式支持重大項目建設(shè)，有效帶動社會資金投入。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉日前表示，初步統(tǒng)計，前期投放的3000億元政策性開發(fā)性金融工具已經(jīng)落實到項目，支持投資項目900多個，項目計劃總投資超過3萬億元，投資撬動作用比較明顯。

　　“剩下的政策性開發(fā)性金融工具如果能實現(xiàn)類似效果，總體撬動投資將有望超過6萬億元?！毙胚_證券首席宏觀分析師解運亮表示，基建投資在一系列增量政策工具的加持下，全年有望實現(xiàn)15%以上的增長。

　　光大證券首席宏觀經(jīng)濟學家高瑞東說，鑒于政策性開發(fā)性金融工具和新增專項債接續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，基建投資增速將持續(xù)反彈。