喬翔

　　據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，今年下半年以來，上市公司披露不涉及控股權(quán)變更的協(xié)議轉(zhuǎn)讓案例約20例，出讓方不乏控股股東或?qū)嵖厝?，而掏出真金白銀通過協(xié)議受讓股份成為相關(guān)上市公司5%以上股東的既包括國資背景企業(yè)，也有私募投資機構(gòu)，更有不少自然人。

　　記者梳理上述案例發(fā)現(xiàn)，牽手異地國資積極尋找產(chǎn)業(yè)擴張機會、通過公開征集轉(zhuǎn)讓方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)優(yōu)化國資結(jié)構(gòu)、尋找“老熟人”接盤以期順利完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜等共性特征尤為明顯。

　　跨省尋覓產(chǎn)業(yè)擴張機會

　　通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式引入產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作伙伴以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，是上市公司出讓股權(quán)的重要原因，其中不少屬于跨省牽手同業(yè)企業(yè)尋求異地擴張新機遇。

　　新疆火炬“八對一”轉(zhuǎn)讓便是其中之一。公司7月22日晚公告顯示，8名股東擬分別向江西中燃合計轉(zhuǎn)讓7.41%股份，總價接近2億元。據(jù)披露，江西中燃尚未在境內(nèi)外其他上市公司中持股比例達(dá)到或超過5%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，新疆火炬正積極謀求建立能源供應(yīng)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展體系，逐步開展LNG、充電站等業(yè)務(wù)，此次跨省牽手同業(yè)公司，或是其布局省外業(yè)務(wù)、為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展注入增長新動能的一次有益嘗試。

　　值得一提的是，在跨省布局的過程中，綁定異地國資是一個常見的方式。

　　短短數(shù)日，注冊地位于廣東珠海的新亞制程，已接連與湖南、湖北兩地的國資背景企業(yè)進(jìn)行合作。9月2日晚，公司發(fā)布公告，控股股東新力達(dá)集團擬將其持有的7.76%股份轉(zhuǎn)讓給湖南湘材。經(jīng)股權(quán)穿透后，湖南湘材的控股股東為湘江資產(chǎn)，實際控制人為長沙市國資委。間隔不足一周，新亞制程又宣布擬與湖北國企興發(fā)集團在宜昌合資投建百畝電子膠產(chǎn)業(yè)基地。

　　以股權(quán)關(guān)系為紐帶，銀邦股份也在深度接觸異地國資。8月15日晚，注冊地位于江蘇無錫的銀邦股份連發(fā)數(shù)條公告，其中一則協(xié)議轉(zhuǎn)讓公告標(biāo)志著公司與安徽淮北國資委下屬企業(yè)正在進(jìn)行深度綁定——淮北公用事業(yè)擬耗資近6億元受讓銀邦股份實控人沈于藍(lán)所持有的6%股份。

　　不僅是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司同日還發(fā)布了一則對外投資公告，合作方為安徽淮北高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會。按照規(guī)劃，雙方將在淮北高新區(qū)新區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)35萬噸新能源車用再生低碳鋁熱傳輸材料項目，固定資產(chǎn)投資約為15億元。

　　引入戰(zhàn)投深化國企改革

　　“第一大股東中國四維因改革發(fā)展需要，以及為支持上市公司長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，擬通過公開征集轉(zhuǎn)讓方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的公司6.23%股份?！睂τ诠蓹?quán)轉(zhuǎn)讓原因，四維圖新在日前發(fā)布的一則協(xié)議轉(zhuǎn)讓公告中如此表示。

　　四維圖新2022年半年報顯示，中國四維持股比例為8.23%，均為無限售條件股份，為公司第一大股東。公司目前處于無控股股東、無實際控制人狀態(tài)。

　　公開資料顯示，中國四維創(chuàng)建于1992年，是中國航天科技集團有限公司發(fā)展衛(wèi)星遙感和地理信息產(chǎn)業(yè)的專業(yè)公司。公司此前公開回復(fù)稱，中國四維是依據(jù)《上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，采用公開征集方式轉(zhuǎn)讓，并在完成國資審批后通知公司披露公開征集公告。

　　為進(jìn)一步深化國企改革，優(yōu)化國資布局結(jié)構(gòu)，華光環(huán)能可謂誠意滿滿。據(jù)披露，公司控股股東國聯(lián)集團計劃拿出其持有的不高于公司總股本25%的股份(2.36億股)公開征集轉(zhuǎn)讓方。公司表示，本次轉(zhuǎn)讓不會導(dǎo)致公司第一大股東和實際控制人發(fā)生變更。

　　與之類似，天津國資委下屬的七一二于今年7月底發(fā)布公告，公司控股股東智博科技擬通過公開征集方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓不超過其持有的公司股份1.12億股，轉(zhuǎn)讓比例不超過公司總股本的14.45%。

　　市場普遍認(rèn)為，本次股份轉(zhuǎn)讓或成為公司進(jìn)行國企改革的重要節(jié)點。對此，公司表示，將以“科改示范行動”為契機，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，同步優(yōu)化公司治理。

　　私募機構(gòu)與“老熟人”并存

　　“出現(xiàn)在股權(quán)受讓席位的還有各類機構(gòu)，其中背景不詳?shù)乃侥蓟蛸Y管產(chǎn)品更多是定位于財務(wù)投資，至于為何大手筆受讓股權(quán)，個中原因較難一語以概之，還需在后續(xù)的觀察中慢慢判斷。”有券商投行人士如此分析。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，接盤機構(gòu)幕后“金主”帶著神秘感的案例不在少數(shù)。國泰集團9月19日晚披露，公司股東鑫安信和擬將其持有的3106.21萬股(占公司總股本的5%)以7.85元/股的價格，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給深圳銘海私募證券基金管理有限公司管理的“銘海三號”，轉(zhuǎn)讓價款合計為2.44億元。

　　另如，協(xié)議受讓金花股份股東世紀(jì)金花8.04%股份的是兩家私募，分別是南京金伯珠資產(chǎn)管理有限公司管理的金伯珠和聚四號私募證券投資基金(5.01%)以及南京祥運和投資管理有限公司管理的祥運和聚利6號私募證券投資基金(3.03%)。

　　由于上述私募及資管產(chǎn)品多數(shù)均未追溯至最終出資人，因此難以知曉幕后真實出資方。除此之外，股權(quán)受讓方還有一個重要群體——與股權(quán)轉(zhuǎn)讓方來自同一地區(qū)的自然人或業(yè)內(nèi)伙伴。記者梳理相關(guān)案例發(fā)現(xiàn)，多名自然人受讓方看似“無名”，但從僅有的披露信息來看，部分自然人住址為上市公司所在地。

　　注冊地位于浙江省臺州市的百達(dá)精工，其股東創(chuàng)立新科(百達(dá)精工實控人控制企業(yè))擬將其持有的5.61%股份轉(zhuǎn)讓給自然人鄭恩德，總價款為1億元。權(quán)益變動報告顯示，鄭恩德通訊地址亦位于浙江省臺州市。

　　類似案例還有哈爾斯。公司實控人呂強擬向自然人龔文華、魏迪波分別轉(zhuǎn)讓2100萬股、2800萬股，合計占公司總股本的11.85%，轉(zhuǎn)讓價格為5.85元/股，轉(zhuǎn)讓價款共計2.87億元。

　　雖然公司補充披露稱龔文華與魏迪波及其配偶之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，亦不屬于一致行動人，但巧合的是，龔文華與魏迪波披露的通訊地址均位于浙江省杭州市上城區(qū)，而哈爾斯其中一個辦公地址也在杭州。

　　“對接盤者而言，成為上市公司持股5%以上的股東會存在諸多限制，溝通過程中雙方既要在價格方面不出現(xiàn)較大分歧，還要在轉(zhuǎn)讓后的各種細(xì)節(jié)上達(dá)成一致，難度可想而知。因此，選擇知根知底的老鄉(xiāng)或業(yè)內(nèi)伙伴，往往是上市公司相關(guān)股東提高交易成功率的一個常見方式?！庇惺袌鋈耸刻嵝训溃@其中也不排除其他利益安排，過往案例也存在受讓方僅為代持過橋。