王輝
受歐美經(jīng)濟衰退預(yù)期升溫、本周美聯(lián)儲大概率再次大幅加息等因素影響，上周以來全球股市出現(xiàn)一輪調(diào)整。多家私募機構(gòu)表示，A股配置性價比將進一步提升。
在當前私募全行業(yè)倉位水平仍處今年以來中位水平的背景下，從具體策略應(yīng)對看，受訪私募人士表示，將考慮增加大盤價值股配置、適當提升持股集中度。
投資機會依然清晰
暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝表示，全球市場近期寬幅震蕩的一大導火索來自美聯(lián)儲可能將再度大幅加息。對美聯(lián)儲9月議息會議，市場普遍預(yù)計其大概率將繼續(xù)大幅加息。從長時間看，A股整體估值處于歷史較低水平。隨著市場調(diào)整，A股配置性價比將進一步提升。
通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50市盈率分別處于近三年1.24%、4.13%、0.96%和4.40%歷史分位水平，均接近三年區(qū)間底部。
奶酪基金投資經(jīng)理胡坤超認為，目前國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇格局。海外方面，美聯(lián)儲加息等因素給全球市場帶來影響。
“市場中長期投資機會依然清晰，顯露韌性的拐點或已不遠?！闭厝f資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊強調(diào)，雖然9月中旬以來，A股各主要股指有所調(diào)整，但資金供應(yīng)并未出現(xiàn)拐點。
增加大盤價值股配置
在短期市場仍有波動的背景下，當前私募業(yè)在具體策略應(yīng)對方面仍做出“主動求變”動作，包括增加大盤價值股配置、適當提升持股集中度等。
“近期，我們正進行組合結(jié)構(gòu)調(diào)整，逐步增加大盤價值股配置?！睂殨暂x透露，該機構(gòu)整體倉位水平?jīng)]有太多變化，會通過期權(quán)等衍生品工具對沖和分散風險。
崔磊認為，美國利率進入高位，對實體經(jīng)濟以及進口需求影響開始逐步顯現(xiàn)。歐洲能源價格高企對其進口需求產(chǎn)生抑制。在此背景下，下一階段A股投資機會值得重視。從具體操作看，近期該機構(gòu)對倉位結(jié)構(gòu)進行調(diào)整和置換，降低對出口依賴程度較大的行業(yè)板塊的配置比例，逐步提高半導體設(shè)備與材料、新材料、國內(nèi)大電網(wǎng)儲能等板塊的配置比例。
胡坤超表示，對于高估值板塊，短期仍應(yīng)適當謹慎配置。此外，胡坤超還透露，在當前市場寬幅震蕩調(diào)整階段，該機構(gòu)會適當提高持股集中度，集中建倉、增倉“估值愈發(fā)理想、基本面受影響不大”的龍頭公司。受制于估值水平，一些優(yōu)秀的公司過去很難通過合理或便宜的價格買入，投資者應(yīng)適當考慮相關(guān)投資機會。