美國(guó)勞工部13日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，同比增長(zhǎng)8.3%，同比漲幅仍維持在歷史高位。數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)三大股指均大幅走低，均創(chuàng)2020年6月以來(lái)最大單日跌幅。

　　當(dāng)日，美國(guó)總統(tǒng)拜登就最新通脹形勢(shì)發(fā)表講話。拜登表示，總體而言，過(guò)去兩個(gè)月美國(guó)的物價(jià)基本持平，這對(duì)美國(guó)家庭來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息。但是，美國(guó)降低通脹還需更多的時(shí)間和決心。

　　美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率將加息75個(gè)基點(diǎn)

　　芝加哥商品交易所跟蹤數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為80%，加息100基點(diǎn)的概率升至20%。

　　民生證券認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議將大概率繼續(xù)加息75BP。相比之下，9月會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)終點(diǎn)利率的預(yù)測(cè)更為重要，預(yù)計(jì)終點(diǎn)利率會(huì)在4%以上。JacksonHole會(huì)議鮑威爾鷹派發(fā)言后迎來(lái)數(shù)據(jù)驗(yàn)證，海外緊縮交易或?qū)⒗^續(xù)。

　　國(guó)都證券則表示，受8月美國(guó)通脹、尤其核心通脹高于預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)于年內(nèi)加息節(jié)奏再次提速；9/21美元加息75bp至3.0-3.25%的概率回落三成至62%，相應(yīng)地加息100bp至3.25-3.50%的概率達(dá)38%，同時(shí)11/2美元再次加息75bp至3.75-4.0%的概率高達(dá)50%。近期美元加息幅度再度上調(diào)，短期釋放美元流動(dòng)性超預(yù)期收緊壓力，美股短暫反彈后大幅回調(diào)，美元與美債利率再度走強(qiáng)，非美貨幣匯率與資本流出承壓。

　　中信證券認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)通脹的關(guān)鍵問(wèn)題在于需求驅(qū)動(dòng)的核心通脹粘性較強(qiáng)，通脹預(yù)期回落可能進(jìn)一步刺激消費(fèi)，從而繼續(xù)支撐通脹。如果本輪美國(guó)需求不降溫，通脹難有明顯回落，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75bps概率極高。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期本輪加息終點(diǎn)高度突破4%，10Y-3M美債期限利差倒掛，維持此前判斷，即預(yù)計(jì)美元指數(shù)在110左右仍有支撐，美股當(dāng)前尚未見(jiàn)底。

　　通脹難回落

　　中信證券表示，在高基數(shù)作用下，美國(guó)CPI同比增速逐步下行是大趨勢(shì)，但是環(huán)比增速可能才是觀測(cè)后續(xù)美國(guó)CPI走勢(shì)和聯(lián)儲(chǔ)政策的關(guān)鍵，因此，仍不能對(duì)美國(guó)CPI同比增速回落過(guò)度樂(lè)觀。

　　國(guó)盛證券預(yù)計(jì)美國(guó)9月CPI同比可能持平或小幅反彈，10月之后回落將更加順暢，年底CPI同比、核心CPI同比預(yù)計(jì)分別為7%、6%左右，2023年底CPI同比、核心CPI同比預(yù)計(jì)都在3%左右。

　　對(duì)A股有何影響？

　　中信建投認(rèn)為，美國(guó)通脹及利率對(duì)A股是次要矛盾，對(duì)匯率預(yù)期和北向資金會(huì)有影響，但核心還是看國(guó)內(nèi)利率。

　　川財(cái)證券表示，海外加息預(yù)期升溫預(yù)計(jì)將對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)構(gòu)成一定的擾動(dòng)，但在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回暖、貨幣政策寬松的背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將更具韌性。方向上，建議關(guān)注股指偏低的方向，如鋼鐵、有色、地產(chǎn)、電力等方向。

　　華安證券認(rèn)為，A股可能遭受極短日內(nèi)沖擊，但預(yù)計(jì)不會(huì)改變短期內(nèi)平穩(wěn)回升之勢(shì)美股大幅波動(dòng)或調(diào)整，將對(duì)A股形成外部風(fēng)險(xiǎn)制約，但這種抑制有可能僅會(huì)造成極短的日內(nèi)沖擊，并不會(huì)改變近期A股平穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，日內(nèi)沖擊反而提供了良好的加倉(cāng)契機(jī)。

　　該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步表示，成長(zhǎng)熱門賽道主線優(yōu)勢(shì)不變，逢調(diào)整性價(jià)比更佳；穩(wěn)增長(zhǎng)景氣改善、部分長(zhǎng)邏輯消費(fèi)品性價(jià)比顯現(xiàn)。

　　①熱門成長(zhǎng)領(lǐng)域仍將是后續(xù)行情的優(yōu)勢(shì)主賽道。加息預(yù)期強(qiáng)化下的納斯達(dá)克領(lǐng)跌有可能對(duì)成長(zhǎng)熱門賽道形成較大的日內(nèi)沖擊映射，然而這將成為布局后續(xù)成長(zhǎng)主線行情的良好契機(jī)?？申P(guān)注新能源鏈條風(fēng)光儲(chǔ)、新能源車鏈條上游材料設(shè)備及中游制造，具備國(guó)產(chǎn)迭代邏輯的半導(dǎo)體材料和設(shè)備等。

　?、诜€(wěn)增長(zhǎng)板塊。穩(wěn)增長(zhǎng)接續(xù)性政策加速出臺(tái)落地、各地保交樓實(shí)質(zhì)性推進(jìn)等，疊加周期品上游的玻璃、水泥、減水劑、銅等建材和工業(yè)金屬景氣改善，穩(wěn)增長(zhǎng)板塊有望迎來(lái)階段性修復(fù)機(jī)會(huì)。

　?、鄄糠志邆溟L(zhǎng)邏輯的消費(fèi)品。主要包括白酒和生豬養(yǎng)殖鏈條，其中白酒未來(lái)維持中高增速的確定性強(qiáng)、且易于凝聚資金共識(shí)等；生豬仍處于中長(zhǎng)期價(jià)格上行大周期內(nèi)等。白酒和生豬養(yǎng)殖鏈條均同時(shí)具備未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)景氣上行的確定性和已有較大幅度調(diào)整的性價(jià)比，迎來(lái)不錯(cuò)的配置契機(jī)。