證券時(shí)報(bào)記者 吳少龍
近日，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)3只ETF期權(quán)品種上市工作，將按程序批準(zhǔn)深交所上市創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)。
其中，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)是創(chuàng)業(yè)板首只衍生品，也是首個(gè)面向創(chuàng)新成長(zhǎng)類股票的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，實(shí)現(xiàn)了深市單市場(chǎng)ETF期權(quán)零的突破。中證500ETF期權(quán)是首個(gè)基于中證500的期權(quán)產(chǎn)品，有利于市場(chǎng)精準(zhǔn)管理中小市值股票風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)分析指出，2只期權(quán)產(chǎn)品創(chuàng)新成長(zhǎng)、中小市值特色突出，與已有品種重疊度低、互補(bǔ)性強(qiáng)，形成風(fēng)格多樣、相互補(bǔ)充的股票期權(quán)產(chǎn)品體系，更好滿足市場(chǎng)多元化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，也有助于投資者實(shí)現(xiàn)多樣化投資策略，對(duì)于增強(qiáng)市場(chǎng)韌性、鞏固創(chuàng)業(yè)板改革成果，完善境內(nèi)衍生品體系，豐富粵港澳大灣區(qū)和深圳先行示范區(qū)金融業(yè)態(tài)有著積極意義。
深市覆蓋度約達(dá)60%
ETF期權(quán)是股票市場(chǎng)的基礎(chǔ)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，這是2019年后股票期權(quán)市場(chǎng)再次增加產(chǎn)品。深交所ETF期權(quán)于2019年12月23日開始試點(diǎn)，已成功推出滬深300ETF期權(quán)品種。
近三年來，深交所ETF期權(quán)運(yùn)行安全平穩(wěn)有序，交易活躍度合理，投資者參與理性，市場(chǎng)基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，市場(chǎng)功能穩(wěn)步發(fā)揮，為推出創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
數(shù)據(jù)顯示，截至目前，深市期權(quán)累計(jì)成交量達(dá)2億張，日均成交32萬張，日均持倉35萬張，成交持倉較為穩(wěn)定，機(jī)構(gòu)成交占比達(dá)66%；市場(chǎng)主體參與積極，期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)120家，做市商20家，投資者累計(jì)開戶數(shù)23萬戶；滬深300ETF期權(quán)上市后，滬深300ETF數(shù)量增加9只，整體規(guī)模增長(zhǎng)13%，達(dá)到1350億元。保險(xiǎn)功能初步顯現(xiàn)，參與避險(xiǎn)交易的投資者累計(jì)超過1萬戶，日均受保市值約30億元。
日前，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)3只ETF期權(quán)品種上市工作。華泰證券研究所金融工程首席分析師林曉明表示:“在此之前，A股場(chǎng)內(nèi)期權(quán)市場(chǎng)共5個(gè)品種，作為重要的寬基指數(shù)，中證500指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)缺乏相應(yīng)期權(quán)品種，此次即將上市的3只ETF期權(quán)有望填補(bǔ)這一空白?！?/p>
其中，本次獲批的2只深市期權(quán)新品種，聚焦創(chuàng)新、成長(zhǎng)和中小型上市公司相關(guān)ETF標(biāo)的，分別掛鉤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證500指數(shù)。
證券時(shí)報(bào)記者了解到，推出后，深市期權(quán)產(chǎn)品體系對(duì)深市市值的覆蓋度從42.77%升至59.69%，深交所將初步形成覆蓋創(chuàng)新成長(zhǎng)、中小市值、大盤藍(lán)籌多層次的期權(quán)產(chǎn)品體系。
吸引長(zhǎng)期資金入市
ETF期權(quán)是資本市場(chǎng)成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展具有重要作用。
廈門大學(xué)王亞南經(jīng)濟(jì)研究院和經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授韓干接受證券時(shí)報(bào)記者采訪表示，深交所上市創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)，是深化資本市場(chǎng)改革的積極舉措，彰顯了全面深化資本市場(chǎng)改革的決心。
韓干表示，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)啟動(dòng)上市，能從三方面促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。一是便利開發(fā)多樣化產(chǎn)品，滿足風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)富管理需要。二是為現(xiàn)貨提供保險(xiǎn)，增強(qiáng)市場(chǎng)韌性。三是吸引長(zhǎng)期資金入市，助力企業(yè)更好發(fā)展。
創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)是創(chuàng)業(yè)板首只衍生品，也是首只深市單市場(chǎng)期權(quán)品種，為境內(nèi)衍生品體系再添一抹創(chuàng)新成長(zhǎng)的亮色。創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)掛鉤指數(shù)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，指數(shù)創(chuàng)新成長(zhǎng)特征鮮明、市場(chǎng)需求強(qiáng)烈，與現(xiàn)有品種風(fēng)險(xiǎn)特征差異明顯。
實(shí)際上，市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)的推出期待已久。
韓干指出，創(chuàng)業(yè)板“優(yōu)創(chuàng)新、高成長(zhǎng)”市場(chǎng)特色凸顯，流動(dòng)性相對(duì)活躍，受到各類投資者的喜愛，與期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理的特征相契合。創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)與現(xiàn)有ETF期權(quán)品種對(duì)應(yīng)的大盤藍(lán)籌指數(shù)風(fēng)格差異明顯，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理需求旺盛，能夠?yàn)橥顿Y者提供更加多元化、精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，也可以便利投資者構(gòu)建更豐富的期現(xiàn)投資策略。
數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)平穩(wěn)運(yùn)行超過12年，總市值為6.18萬億元，對(duì)創(chuàng)業(yè)板市值覆蓋度為52.49%，指數(shù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比和高新技術(shù)企業(yè)占比均約9成。截至8月底，全市場(chǎng)共上市14只創(chuàng)業(yè)板ETF，相關(guān)指數(shù)基金規(guī)模269.34億元。指數(shù)與滬深300指數(shù)成份股重合度僅為12%。
中證500ETF期權(quán)是首個(gè)基于中證500的期權(quán)產(chǎn)品，能夠精準(zhǔn)管理中小市值股票風(fēng)險(xiǎn)。中證500ETF期權(quán)掛鉤指數(shù)為中證500指數(shù)，指數(shù)知名度高、中小市值特色明顯。截至目前，中證500指數(shù)總市值約為12萬億元，A股市值覆蓋度14.49%，分布較為均衡，單一行業(yè)權(quán)重占比最高僅2成，匯聚了新材料、半導(dǎo)體設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。
“此時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)正當(dāng)其時(shí)”，近日，深圳迎來建設(shè)中國特色社會(huì)主義先行示范區(qū)三周年、創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制落地實(shí)施滿兩周年，韓干認(rèn)為，兩大期權(quán)的推出有助于進(jìn)一步鞏固創(chuàng)業(yè)板改革成果，更好構(gòu)建與“雙區(qū)”相匹配的資本市場(chǎng)生態(tài)體系，助力提升“雙區(qū)”金融服務(wù)能力。
“產(chǎn)品體系完備、科技創(chuàng)新屬性突出的衍生品體系是世界一流交易所的突出特征。本次豐富期權(quán)品種，實(shí)現(xiàn)深市單市場(chǎng)ETF期權(quán)零的突破，有助于進(jìn)一步完善深交所產(chǎn)品體系，促進(jìn)形成直接融資、資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)管理功能“三位一體”的完備市場(chǎng)，助力深交所建設(shè)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資本中心和世界一流交易所?！表n干指出。