Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，342家A股醫(yī)藥公司披露2022年半年報。其中，184家公司上半年歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比超五成。從細分領(lǐng)域看，中藥消費品和中藥獨家品種業(yè)績保持較好增長；CXO(醫(yī)藥外包服務，包括CDMO和CRO)板塊業(yè)績大幅上漲。
● 本報記者 傅蘇穎
醫(yī)療器械等板塊業(yè)績亮眼
醫(yī)療器械、中藥和CXO板塊業(yè)績表現(xiàn)較為亮眼。
從歸母凈利潤規(guī)?？?，邁瑞醫(yī)療、藥明康德等26家醫(yī)藥上市公司居前，凈利潤均超10億元。其中，邁瑞醫(yī)療凈利潤達52.88億元。
從歸母凈利潤同比增速看，華北制藥、華蘭疫苗等33家醫(yī)藥上市公司上半年歸母凈利潤同比增速超100%。其中，華北制藥、華蘭疫苗兩家公司排名居前，歸母凈利潤同比增速均超1000%，分別為3121.28%和1128.93%。
作為醫(yī)療器械龍頭公司，邁瑞醫(yī)療上半年業(yè)績實現(xiàn)平穩(wěn)增長。有券商研報分析稱，邁瑞醫(yī)療在國內(nèi)受益于醫(yī)療新基建和產(chǎn)品迭代升級，并同步在海外加快高端醫(yī)院拓展。體外診斷業(yè)務保持增長，生命信息與支持業(yè)務及醫(yī)學影像業(yè)務穩(wěn)健成長，微創(chuàng)外科、AED等種子業(yè)務高速放量，規(guī)模效應逐步體現(xiàn)，同時高端產(chǎn)品占比提升，促進盈利水平穩(wěn)中有升。
CXO行業(yè)龍頭公司藥明康德上半年歸母凈利潤為46.36億元，同比增長73.29%。對于業(yè)績增長的原因，藥明康德表示，報告期內(nèi)，公司持續(xù)強化獨特的一體化CRDMO(合同研究、開發(fā)與生產(chǎn))和CTDMO(合同測試、研發(fā)與生產(chǎn))業(yè)務模式，充分發(fā)揮全球布局、多地運營及全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的優(yōu)勢，及時制定并高效執(zhí)行業(yè)務連續(xù)性計劃，確保公司整體業(yè)績目標的達成。公司在保持營業(yè)收入高速增長的同時，經(jīng)營管理效率得到持續(xù)提升。
除了藥明康德，博騰股份、凱萊英、百誠醫(yī)藥、藥康生物等CXO板塊公司歸母凈利潤同比增速均超50%。其中，博騰股份和凱萊英的歸母凈利潤同比增速超300%。
業(yè)內(nèi)人士認為，今年以來多項政策出臺，扶持創(chuàng)新藥械產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的態(tài)度明確，醫(yī)藥創(chuàng)新是整個行業(yè)發(fā)展的主邏輯，CXO企業(yè)將長期受益。
中藥產(chǎn)業(yè)方面，隴神戎發(fā)、廣譽遠、東阿阿膠和嘉應制藥等公司歸母凈利潤同比增速均超100%，白云山、華潤三九、片仔癀、以嶺藥業(yè)和濟川藥業(yè)歸母凈利潤規(guī)模居前，均超10億元。
湘財證券認為，隨著中成藥集采和醫(yī)保談判的推進，疊加疫情等因素影響，中藥行業(yè)的分化將進一步加劇，獨家品種的優(yōu)勢有望進一步凸顯。
加快創(chuàng)新轉(zhuǎn)型
近年來，醫(yī)藥上市公司注重創(chuàng)新，不斷加碼研發(fā)投入。
從研發(fā)費用看，恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療研發(fā)費用居前，上半年研發(fā)投入均超10億元。
從研發(fā)費用同比增速看，西藏藥業(yè)、貴州三力、百花醫(yī)藥、英特集團等公司居前。其中，西藏藥業(yè)上半年研發(fā)費用同比增長1384.53%。
恒瑞醫(yī)藥加快創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。半年報顯示，報告期內(nèi)，公司累計研發(fā)投入達到29.09億元，同比增長12.74%，研發(fā)投入占銷售收入的比重同比提升至28.44%。其中，費用化研發(fā)投入21.84億元，海外研發(fā)投入5.19億元。
邁瑞醫(yī)療半年報顯示，報告期內(nèi)，公司繼續(xù)保證高研發(fā)投入，研發(fā)投入達14.56億元，同比增長25.01%。公司產(chǎn)品不斷豐富，技術(shù)持續(xù)迭代，高端產(chǎn)品不斷實現(xiàn)突破。
亞輝龍上半年研發(fā)投入達1.33億元，同比增長95.05%。其中，在微流控、測序、生化等方面的研發(fā)投入達4211.77萬元，同比增長278.4%。
興業(yè)證券認為，未來醫(yī)?？刭M將逐步走向精細化，但鼓勵創(chuàng)新依然是長期方向。對于醫(yī)藥公司而言，差異化是企業(yè)獲得長足發(fā)展的策略。在新醫(yī)改持續(xù)深化、產(chǎn)業(yè)技術(shù)加速迭代、專業(yè)人才不斷涌現(xiàn)、資本支持日益加強的背景下，中國醫(yī)藥企業(yè)需要持續(xù)創(chuàng)新升級。
關(guān)注細分領(lǐng)域
展望未來，醫(yī)療新基建推進情況將是資本市場持續(xù)關(guān)注的熱點。
邁瑞醫(yī)療在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，預計下半年醫(yī)院運營情況將明顯好于上半年。未來幾年，醫(yī)療新基建將成為國內(nèi)醫(yī)療器械市場和邁瑞醫(yī)療的一個重要發(fā)展主線。
藥明康德稱，2022年6月以來，公司積極推進復工復產(chǎn)，確保了客戶研發(fā)和生產(chǎn)項目的順利交付，并持續(xù)拓展業(yè)務合作。公司將2022年收入增長目標從65%-70%進一步上調(diào)至68%-72%，對未來實現(xiàn)強勁增長充滿信心。
中泰證券建議，關(guān)注診療、消費、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)三季度預期向好標的，結(jié)構(gòu)性機會值得重點關(guān)注。長期來看，醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新升級將持續(xù)穩(wěn)步推進。興業(yè)證券表示，細分領(lǐng)域的專精特新企業(yè)值得關(guān)注。