中報(bào)季接近尾聲，證券行業(yè)上半年經(jīng)營(yíng)全貌逐漸清晰。市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，上市券商業(yè)績(jī)集體“失速”，龍頭亦難逃下滑命運(yùn)。
截至8月27日，23家上市券商披露了2022年半年報(bào)，其中僅浙商證券、東吳證券等5家券商實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比正增長(zhǎng)；凈利潤(rùn)方面同樣表現(xiàn)乏力，20家上市券商歸母凈利潤(rùn)同比下滑，占比接近九成僅華安證券、國(guó)聯(lián)證券、方正證券實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
國(guó)泰君安暫居業(yè)績(jī)榜首位，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收195.54億、歸母凈利潤(rùn)63.73億元。包括其在內(nèi)，目前營(yíng)收超百億的券商共有3家，海通證券121.04億元、招商證券106.21億元。業(yè)績(jī)雖排名前列，上述三家營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比雙雙下滑，海通證券凈利降逾四成。
行業(yè)業(yè)績(jī)慘淡，但部分中小券商卻逆勢(shì)增長(zhǎng)。國(guó)聯(lián)證券(601456.SH)、華安證券(600909.SH)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增。
2022年上半年，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，資本市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，A股則先抑后揚(yáng)。在此背景下，“看天吃飯”的自營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)乏力，成為券商業(yè)績(jī)拖累。
龍頭業(yè)績(jī)承壓，中原證券虧損
今年一季度，受市場(chǎng)波動(dòng)影響券商業(yè)績(jī)普降，一季報(bào)中已有體現(xiàn)。二季度業(yè)績(jī)回暖，但仍未能扭轉(zhuǎn)上半年整體下滑態(tài)勢(shì)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已披露中報(bào)的23家上市券商，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1024.93億元，歸母凈利潤(rùn)302.05億元。
23家券商中，上半年?duì)I收同比降幅超過(guò)兩成的有10家，占比超四成；歸母凈利潤(rùn)同比降幅超兩成的有16家，占比近七成。
不過(guò)，行業(yè)排名上，龍頭券商仍保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
目前，上市券商今年上半年?duì)I收前五位是：國(guó)泰君安195.54億元(-10.79%)、海通證券121.04億元(-48.43%)、招商證券106.21億元(-25.95%)、國(guó)信證券83.06億元(-19.52%)、浙商證券74.63億元(4.7%)。
歸母凈利潤(rùn)前五名是：國(guó)泰君安63.73億元(-20.47%)、海通證券47.58億元(-41.77%)、招商證券42.88億元(-25.36%)、國(guó)信證券32.07億元(-33.05%)、光大證券21.08億元(-6.84%)。
今年上半年，龍頭券商營(yíng)收、凈利潤(rùn)多出現(xiàn)下滑。降幅較多的是海通證券，今年?duì)I收、歸母凈利潤(rùn)雙雙下滑四成以上。
營(yíng)業(yè)收入在20億元~50億元區(qū)間的有9家券商，其中，中泰證券50.14億元、東吳證券43.01億元，方正證券、長(zhǎng)江證券、西部證券等也在內(nèi)。
東興證券、華西證券、國(guó)海證券等8家上半年?duì)I收在20億元以下。其中，中原證券、華林證券營(yíng)收不足10億元。
中原證券是目前唯一一家虧損券商。上半年?duì)I收7.88億元，同比下降66.28%；歸母凈利潤(rùn)-1.25億元，同比下降154.79%。
自營(yíng)業(yè)務(wù)“滑鐵盧”拖累整體業(yè)績(jī)
今年上半年，證券行業(yè)業(yè)績(jī)整體下滑已成定局。
據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的《證券公司2022年上半年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)》，140家證券公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2059.19億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)811.95億元，115家證券公司實(shí)現(xiàn)盈利。
去年同期，據(jù)中證協(xié)統(tǒng)計(jì)，證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2324.14億，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)902.79億元，125家證券公司實(shí)現(xiàn)盈利。據(jù)此計(jì)算，今年上半年，證券行業(yè)營(yíng)收同比下降11.4%，凈利潤(rùn)下滑10.06%，盈利企業(yè)數(shù)量減少10家。
目前，行業(yè)龍頭“三中一華”(中信證券、中金公司、中信建投、華泰證券)尚未披露半年報(bào)。有券商非銀分析師此前對(duì)記者表示，預(yù)測(cè)券商半年報(bào)整體表現(xiàn)低迷，但預(yù)計(jì)龍頭券商表現(xiàn)仍?xún)?yōu)于行業(yè)整體。
從已披露情況來(lái)看，自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是券商業(yè)績(jī)下滑的拖累因素。
A股行情向來(lái)是券商業(yè)績(jī)的晴雨表。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌6.63%、13.2%、15.41%。
市場(chǎng)波動(dòng)，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)慘遭“滑鐵盧”。部分券商自營(yíng)收入降幅較大，甚至出現(xiàn)虧損。
國(guó)元證券(000728.SZ)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.46億元，同比增7.49%，是少數(shù)幾家營(yíng)收正增長(zhǎng)的券商。但凈利潤(rùn)仍受拖累，上述時(shí)段內(nèi)公司7.48億元，同比下降11.57%。其中，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.49億元，同比下降74.53%。
第一創(chuàng)業(yè)(002797.SZ)中報(bào)顯示，2022年上半年，公司自營(yíng)投資及交易業(yè)務(wù)收入-6669.36萬(wàn)。
該公司的自營(yíng)投資及交易業(yè)務(wù)主要為權(quán)益類(lèi)證券投資、權(quán)益類(lèi)衍生品投資以及新三板做市業(yè)務(wù)。公司稱(chēng)，2022年上半年對(duì)高景氣度、盈利加速向好的行業(yè)及板塊進(jìn)行動(dòng)態(tài)配置，運(yùn)用各類(lèi)衍生工具優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。報(bào)告期內(nèi)，在大幅波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，自營(yíng)投資及交易業(yè)務(wù)有效控制了風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，主營(yíng)業(yè)務(wù)承壓，券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。不過(guò)，有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，從季度表現(xiàn)來(lái)看，券商二季度業(yè)績(jī)已有回暖跡象，預(yù)計(jì)下半年有望走出低谷。
據(jù)興業(yè)證券測(cè)算，從已披露的中報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，中小券商業(yè)績(jī)降幅整體收窄至 50-80%區(qū)間，部分大中型券商業(yè)績(jī)降幅收窄至20%以?xún)?nèi)，環(huán)比一季度有顯著修復(fù)。
有分析人士指出，二季度市場(chǎng)行情回暖下，券商業(yè)績(jī)快速反彈，雖仍不及去年同期，但環(huán)比一季度，回暖跡象明顯。預(yù)計(jì)在下半年整體市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定向好的基礎(chǔ)上，各大券商業(yè)績(jī)將持續(xù)走強(qiáng)，逐步走出一季度帶來(lái)的業(yè)績(jī)低谷。