LPR連續(xù)19個(gè)月“原地踏步”：1年期為3.85% 5年期以上為4.65%
中新經(jīng)緯11月22日電 據(jù)中國(guó)外匯交易中心網(wǎng)站22日消息，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年11月22日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。至此，LPR已連續(xù)19個(gè)月“原地踏步”。
貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)
同日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2021年11月22日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了500億元逆回購(gòu)操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，今日100億元逆回購(gòu)到期，因此當(dāng)日凈投放400億元。
一周前，央行“等額平價(jià)”續(xù)作中期借貸便利(MLF)，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)11月LPR將保持平穩(wěn)。11月15日，央行為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，開(kāi)展10000億元MLF操作(含對(duì)11月16日和30日兩次MLF到期的續(xù)做)和100億元逆回購(gòu)操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。其中，MLF操作利率為2.95%，持續(xù)保持不變。
彼時(shí)，東方金誠(chéng)分析稱，1年期MLF操作利率是1年期LPR報(bào)價(jià)的參考基礎(chǔ)。自2019年9月以來(lái)，兩者一直保持同步調(diào)整，點(diǎn)差固定在90個(gè)基點(diǎn)。11月MLF利率不動(dòng)，意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。綜合考慮到近期銀行邊際資金成本變化、信貸市場(chǎng)走勢(shì)，11月LPR報(bào)價(jià)有可能繼續(xù)保持不變。
11月19日，中信證券首席FICC分析師明明、固收分析師周成華、大類資產(chǎn)首席分析師余經(jīng)緯發(fā)布研報(bào)稱，從歷史上看，銀行凈息差的變化領(lǐng)先于貸款增速和銀行總資產(chǎn)增速。缺乏降準(zhǔn)降息、銀行間流動(dòng)性維持平穩(wěn)、負(fù)債端成本沒(méi)有明顯下行的背景下，非對(duì)稱地LPR降息將壓縮銀行的凈息差，在經(jīng)濟(jì)預(yù)期較為悲觀的環(huán)境中，銀行沒(méi)有意愿加大信貸投放力度，LPR下調(diào)的效果可能非常有限，銀行也沒(méi)有動(dòng)力主動(dòng)下調(diào)LPR。
值得注意的是，東方金誠(chéng)提醒，考慮到7月央行降準(zhǔn)后1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)動(dòng)能正在累積，若年底前央行再次實(shí)施降準(zhǔn)，不排降在MLF利率保持不動(dòng)的同時(shí)，1年期LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)的可能——2019年9月降準(zhǔn)就曾引導(dǎo)1年期LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)。11月12日最新一年期LPR利率互換(IRS)為3.8749%，較7月降準(zhǔn)前下行約9個(gè)基點(diǎn)，正在接近現(xiàn)值水平(3.85%)，顯示這段時(shí)間市場(chǎng)對(duì)1年期LPR下調(diào)的預(yù)期正在增強(qiáng)。(中新經(jīng)緯APP)
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