資金難題凸顯
不過，記者調研發(fā)現(xiàn)，對于公租房這一新生事物，市場接受還需一個過程。地段、交通、生活配套、租金等因素都將影響到“適租性”，目前一些項目的出租率還低于預期。從發(fā)展眼光看，隨著交通設施等“短板”補足，公租房出租率有望逐步提高；但是“資金平衡難”等問題短期內恐難以完全解決，并對項目持續(xù)運行的前景帶來一定不確定性。
以上海馨寧公寓為例。自去年年底以來，其配租過程經(jīng)過了集中受理和常態(tài)化受理兩個階段，至7月底，累計簽約入住戶數(shù)568戶，占總套數(shù)的19%。“雖然簽約情況逐月改善，但總體而言還是低于預期。”上海地產(chǎn)保障住房投資建設管理有限公司副總經(jīng)理荀旭東說。
除了小區(qū)無地鐵直達、接駁公交供不應求、部分申請者達不到“持居住證滿2年”等因素外，租金相對偏高成為影響出租率的重要因素。目前，根據(jù)“略低于市場租金”的規(guī)定，馨寧公寓平均租金水平約為每月每平方米42.75元。顏雪是一家文化娛樂公司的職員，其丈夫是一家商業(yè)企業(yè)的普通員工，目前每月房租為 2705元，接近全家月收入的一半，加上新添了寶寶，“生活已比較吃力”。記者采訪的多位租客，都提到“希望公租房租金能降低一點”。
但是運營方也頗為無奈。荀旭東為記者算賬：馨寧公寓可租面積17.2萬平方米，核定總成本22.5億元。集團給予補貼10億元不計利息，同時不考慮房屋折舊計提，按照現(xiàn)行租金水平測算，若年出租率分別為90%、85%和70%，每年將分別虧損1119萬元、1598萬元和3034萬元。截至7月31 日，馨寧公寓共收到租金357萬元；預計年底出租率將達到40%左右，租金收入約1600萬元。在不考慮房屋折舊情況下，預計今年虧損將達到7700萬元。馨越、馨逸兩個項目的測算結果也大致相似。
廣州市住房保障辦公室前期處副處長徐明貴說，目前的公租房租金收入只能償付貸款利息。廣州每年上百億公租房建設資金中，中央財政補貼有6億元，其余大部分主要依靠地方財政投入。今年3月，廣東又規(guī)定把廉租房、公租房并軌管理，這將進一步增加地方財政的壓力，目前的方法是政府先貸款建房，但以后有沒有錢回購、財政能不能跟上，都還是未知數(shù)。
復旦大學住房政策研究中心陳杰所主持的課題研究顯示，盡管有諸多的政策文件和中央領導的表態(tài)支持，但公租房的融資問題尤其是吸引社會資金，仍然困難重重。尤其如果投資形式是直接投資或參股建設并持有、運營公租房，則將面臨更大挑戰(zhàn)。
“可持續(xù)運營”亟待破題
業(yè)內人士認為，相比于廉租房、經(jīng)適房等，公租房的運營還處在起步階段，尚未形成成熟模式，應嘗試多種途徑探索實現(xiàn)“可持續(xù)運營”。
中房集團理事長孟曉蘇建議，在保障房中加快推進房地產(chǎn)信托投資基金的試點。保障房信托投資基金是租賃權益信托投資基金，香港第一只房地產(chǎn)信托投資基金領匯基金就是用政府出租物業(yè)發(fā)行的。國家相關文件也對信托投資基金試點作出要求，孟曉蘇認為當下應明確責任部門和推進機制，切實為公租房探索有效運營辦法。據(jù)他測算，在不少大中城市，保障房信托投資基金的年收益率能達到7%～8%，穩(wěn)定收益能吸引保險資金、社�；鸬确�(wěn)健型投資者。
一些城市探索利用產(chǎn)業(yè)結構調整中“退二進三”的土地進行公租房和商品房“捆綁”開發(fā)，“取肥補瘦”實現(xiàn)公租房運營。比如，上海地產(chǎn)“馨越公寓”公租房項目，就與同一地塊上切分出的“上河灣”商品房項目捆綁開發(fā)。上河灣項目于今年4月開工，預計可銷售面積16.37萬平方米，按均價4.2萬元/平方米計算，銷售收入為68.8億元。業(yè)內人士建議，應研究捆綁項目商品房開發(fā)的稅收減免機制，以增進商品房對公租房的“反哺”。荀旭東說，經(jīng)測算，馨越公寓開發(fā)成本為32億元，如果考慮公租房、商品房整體開發(fā)免除土地增值稅和所得稅，其開發(fā)成本可降至17億元，其運營可基本持平。