房地產(chǎn)市場降溫加大了各個城市的壓力，增加了市場運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，這成為各地方政府救市的出發(fā)點(diǎn)和基本邏輯。不過相比而言，一線城市似乎很“淡定”。

一線城市樓市也并非一路高歌，今年上半年樓市各個指標(biāo)也在不斷惡化，體現(xiàn)在成交量、成交均價以及庫存走勢等方面。今年前7個月成交面積不僅低于2012~2013年的同期水平，同時也比市場較冷的2011年更糟糕。從成交均價看，環(huán)比值已經(jīng)出現(xiàn)下滑，同比值也在收窄，下跌幅度甚至趕超二、三線城市。從庫存走勢看，庫存去化周期超過16個月，這樣一個水平確實(shí)不可思議。

但一線城市何以有勇氣按兵不動，在救市方面幾乎沒有動作？一線城市其實(shí)并不愚蠢。“淡定”的背后，卻有著對市場降溫和風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)特理解，同時也有對沖市場風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)特策略。

救市自然是要緩解市場風(fēng)險(xiǎn)。那么，何為市場風(fēng)險(xiǎn)？對于二、三線城市來說，成交量和成交均價雙雙下滑，就足以讓地方政府不安。為什么？原因是此類城市的樓市支柱作用一直在體現(xiàn)。當(dāng)這樣一個支柱難以支撐城市經(jīng)濟(jì)時，地方政府自然要干預(yù)，否則城市運(yùn)行將受阻。

一線城市的房地產(chǎn)是否是支柱產(chǎn)業(yè)？答案是肯定的。近期有媒體對上半年房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資的比重進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)上海和北京的占比都超過了50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其他省（區(qū)、市）。毋庸置疑，一線城市樓市低迷，也會給這些城市的地方政府較大壓力。但是，必須注意到，如果把房地產(chǎn)投資占GDP比重進(jìn)行計(jì)算，就會發(fā)現(xiàn)這些城市已經(jīng)不在此類排行榜的前列。原因很簡單，一線城市的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高度發(fā)達(dá)，足以成為城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定器。換而言之，一線城市背后有多元化的產(chǎn)業(yè)作支撐，城市運(yùn)行機(jī)制很穩(wěn)健，對于一線樓市降溫的擔(dān)憂就會顯得杞人憂天。