在銷售下滑、融資收緊的背景下，之前過度擴(kuò)張、融資杠桿較高的開發(fā)商正迎來(lái)“寒冬”。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金為46728億元，同比增長(zhǎng)3.6%，增速比前四個(gè)月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)貸款9379億元，增長(zhǎng)16.5%；利用外資150億元，下降24.5%；自籌資金18222億元，增長(zhǎng)9.8%；其他資金18977億元，下降6.4%。

　　中原地產(chǎn)市場(chǎng)研究部選擇了23家在A股上市的大型房企財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，今年一季度這23家房企平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了77%的歷史高點(diǎn)。剔除預(yù)收賬款后，這23家房企的實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)55%，僅次于2008年三季度56%的歷史峰值水平。

　　中原地產(chǎn)還選取了10家標(biāo)桿房企進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。今年前5個(gè)月，這10家標(biāo)桿房企共計(jì)融資600.97億元，相當(dāng)于去年全年融資金額的46%，其中海外融資436.17億元，占融資總額的72.6%，而國(guó)內(nèi)融資占比僅為27.4%。其中5月份，這10家標(biāo)桿房企共計(jì)融資31.50億元，環(huán)比大幅回落73.3%，融資金額已連續(xù)3個(gè)月回落，創(chuàng)下近11個(gè)月以來(lái)新低。

　　“中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)，越來(lái)越成為大佬們的游戲，‘小魚小蝦’生存環(huán)境惡化�！鄙虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院副院長(zhǎng)楊紅旭表示，2014年上半年，在低迷的市場(chǎng)條件下，龍頭房企的表現(xiàn)強(qiáng)于中小房企，房企銷售前十名的銷售金額集中度，從2013年的14.6%上升至18.6%。從今年三季度開始至明年，信貸還款趨增，尤其是信托集中到期。當(dāng)前，每年新增房地產(chǎn)信托金額已超開發(fā)貸。最危險(xiǎn)的開發(fā)商是少數(shù)信托融資量大、去年購(gòu)地兇猛的中型房企，他們或面臨較大的資金壓力。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前存在資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)的房企主要有以下幾種：一是最近幾年才開始大舉進(jìn)軍房地產(chǎn)領(lǐng)域的企業(yè)，從拿地到建房再到銷售的過程需要不斷投入資金；二是一些主要從事鋼貿(mào)、煤礦等行業(yè)的企業(yè)，在利潤(rùn)較高時(shí)投身房地產(chǎn)，資金來(lái)源有保障，但現(xiàn)在這些企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)不景氣，對(duì)房地產(chǎn)的資金產(chǎn)生很大影響；三是一些對(duì)銀行貸款依賴程度高的中小型房企，在銀行信貸支持力度減弱的情況下，面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

　　中原地產(chǎn)市場(chǎng)研究部總監(jiān)張大偉表示，2013年非理性擴(kuò)張帶來(lái)的是高負(fù)債，房企將加速賣項(xiàng)目以解資金之渴，化解資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，尤其是資金沉淀時(shí)間較長(zhǎng)、收益不明顯或短期難開工的項(xiàng)目將是房企售賣的主要目標(biāo)。