繼今年5月份宣布內(nèi)地及香港基金互認(rèn)安排，證監(jiān)會(huì)終于在上周五公布了首批注冊(cè)基金名單，這意味著很快內(nèi)地個(gè)人投資者將在更低門檻要求下實(shí)現(xiàn)跨境投資。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)信息，首次獲得批準(zhǔn)的基金包括恒生中國(guó)H股指數(shù)基金、行健宏揚(yáng)中國(guó)基金和摩根亞洲總收益?zhèn)�，從投資標(biāo)的來(lái)看涵蓋了股票指數(shù)、股票和債券三種主要產(chǎn)品類別。那么，香港基金在互認(rèn)安排下怎么買、收費(fèi)如何，這些基金的回報(bào)到底怎么樣呢？
過(guò)往回報(bào)比拼
論名氣，3只“北上”的香港基金中，內(nèi)地投資者可能對(duì)于恒生和摩根更為熟知，而行健宏揚(yáng)中國(guó)基金，事實(shí)上也是基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星給出五星評(píng)級(jí)的優(yōu)質(zhì)基金。
恒生此次推出的恒生中國(guó)H股指數(shù)基金，與一般ETF（交易所上市基金）產(chǎn)品不同，并不直接投資于構(gòu)成指數(shù)的個(gè)股，而是一只單一投資于“恒生H股指數(shù)上市基金”的ETF聯(lián)接基金。截至今年11月，該基金資產(chǎn)總值約9.8億港元。
在投資分布上，金融、能源和地產(chǎn)建筑是占比最高的三個(gè)板塊，分別為69.05%、11.79%和6.28%。由于跟蹤恒生指數(shù)，基金的表現(xiàn)基本與恒指同步，以港元計(jì)算，過(guò)去一年內(nèi)的回報(bào)為-1.17%，過(guò)去6個(gè)月和3個(gè)月的回報(bào)更是分別低至-25.75%和-6.31%。今年至今回報(bào)-11.31%。
摩根亞洲總收益?zhèn)鹩赡Ω笸ㄆ煜碌哪ΩY產(chǎn)發(fā)行，主要投資于亞洲債券和其他債務(wù)證券，截至今年11月，基金總資產(chǎn)23.16億美元。該基金投資最多的為投資級(jí)別的企業(yè)債券（34.1%），其次為高收益?zhèn)驼畟�，占比分別為26.5%和14.6%，過(guò)去一年內(nèi)，港元類別的摩根亞洲總收益?zhèn)鸬幕貓?bào)為-0.2%，今年至今的投資回報(bào)為0.3%。
唯一的股票基金，行健宏揚(yáng)中國(guó)基金由行健資產(chǎn)管理有限公司（下稱“行健”）發(fā)行。2009年，惠理基金前明星基金經(jīng)理蔡雅頌另起爐灶，與同行設(shè)立行健，奉行價(jià)值投資理念。一般情況下，該基金至少70%的非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于港股，0~20%的非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于滬深兩市的股票。以投資板塊劃分，行健宏揚(yáng)中國(guó)基金主要投資金融、日常生活消費(fèi)品和資訊技術(shù)板塊，比重分別為38.33%、17.27%和10.44%。五大持股包括中國(guó)平安、建行、中石化、萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)和國(guó)藥控股。今年至今，該基金的回報(bào)-7.53%，同期恒生指數(shù)回報(bào)為-3.57%；過(guò)去6個(gè)月和3個(gè)月，分別為-21.56%和1.6%。
去哪里買？
雖然已獲批準(zhǔn)，但3只香港基金仍需要一段時(shí)間準(zhǔn)備相關(guān)資料。恒生資管預(yù)計(jì)其“北上”基金能在明年2月開始發(fā)售。摩根資產(chǎn)管理和行健的速度會(huì)更快一些，行健行政總裁顏偉華預(yù)計(jì)明年1月初可在內(nèi)地開售。摩根資產(chǎn)管理則表示最快可在兩三周后推出。
按照規(guī)定，香港基金都需要委托內(nèi)地的基金銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行銷售，對(duì)內(nèi)地投資者而言，在對(duì)應(yīng)的基金銷售機(jī)構(gòu)辦理互認(rèn)基金的申購(gòu)業(yè)務(wù)即可，具體業(yè)務(wù)流程與申購(gòu)內(nèi)地基金產(chǎn)品相同。
不過(guò)具體到單個(gè)基金產(chǎn)品，購(gòu)買渠道略有不同。行健宏揚(yáng)中國(guó)基金在內(nèi)地的代理為天弘基金，正式開售后，內(nèi)地投資者將可通過(guò)天弘基金官網(wǎng)、微信號(hào)、支付寶服務(wù)窗、天弘愛(ài)理財(cái)APP和螞蟻聚寶APP等渠道搶鮮購(gòu)買。
相比之下，另外兩只基金的銷售渠道更為傳統(tǒng)。摩根亞洲總收益?zhèn)鹜ㄟ^(guò)內(nèi)地代理人上投摩根基金的直銷、中外資銀行渠道以及第三方平臺(tái)銷售。恒生投資管理計(jì)劃通過(guò)內(nèi)地代理人建設(shè)銀行和恒生銀行（中國(guó)）在內(nèi)地進(jìn)行銷售。
與滬港通下內(nèi)地投資者需先滿足50萬(wàn)元門檻相比，通過(guò)基金互認(rèn)實(shí)現(xiàn)境外配置的門檻大大降低。行健宏揚(yáng)中國(guó)基金在天弘基金平臺(tái)銷售時(shí)，最低認(rèn)購(gòu)金額僅人民幣10元。
恒生中國(guó)H股指數(shù)基金和摩根亞洲總收益?zhèn)鹕形垂荚趦?nèi)地銷售的版本最低投資額是否與香港相同，前者的最低投資額具體由分銷商決定，若參考香港投資基金公會(huì)的數(shù)據(jù)，基金的最低投資額一般為1000美元；后者在香港銷售的細(xì)分類別包括以人民幣、港元、美元、澳元、加元等九種貨幣計(jì)價(jià)的產(chǎn)品，其中以人民幣計(jì)價(jià)的類別最低投資額為人民幣1.6萬(wàn)元或等值其他貨幣，其他貨幣計(jì)價(jià)的類別最低投資額為2000美元或其他等值貨幣，首次認(rèn)購(gòu)及每次追加認(rèn)購(gòu)的最低投資額要求相同。
費(fèi)用如何？
對(duì)于基金互認(rèn)投資收益的納稅問(wèn)題，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)局和證監(jiān)會(huì)已經(jīng)給出清晰的指引。
根據(jù)規(guī)定，對(duì)于內(nèi)地個(gè)人投資者，自今年12月18日起至2018年12月17日的三年內(nèi)，通過(guò)基金互認(rèn)買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，暫免征收個(gè)稅；從香港基金分配取得的收益，香港基金的內(nèi)地代理人須按照20%的稅率代扣代繳個(gè)稅；買賣香港基金份額取得的差價(jià)收入，暫免征收營(yíng)業(yè)稅。此外，內(nèi)地投資者通過(guò)基金互認(rèn)買賣、繼承或贈(zèng)與香港基金份額時(shí)，還需繳納0.1%的香港印花稅。
不過(guò)，投資香港基金，除了稅務(wù)上的支出，還需要注意每只基金具體的收費(fèi)條款。目前，3只“北上”基金尚未公布在內(nèi)地銷售時(shí)的收費(fèi)安排，若參考其在香港銷售的費(fèi)率，各項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)最低約4%。
目前，恒生中國(guó)H股指數(shù)基金在香港的認(rèn)購(gòu)費(fèi)最高3%，管理費(fèi)最高每年1%（現(xiàn)為0.55%），轉(zhuǎn)換費(fèi)和受托人費(fèi)用分別為1%和0.05%，無(wú)行政費(fèi)及獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)。摩根亞洲總收益?zhèn)鸬恼J(rèn)購(gòu)費(fèi)3%，無(wú)贖回費(fèi)，管理費(fèi)每年1%。
行健宏揚(yáng)中國(guó)基金的收費(fèi)略高，首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)最高5%，管理費(fèi)1.75%，另有15%的表現(xiàn)費(fèi)（高水位）。表現(xiàn)費(fèi)意在激勵(lì)基金經(jīng)理獲得更佳表現(xiàn)，通常直接在基金凈值中扣減。而行健宏揚(yáng)中國(guó)基金所適用的“高水位”原則，是指基金凈值要高于基準(zhǔn)水平時(shí)才可就差額部分收取15%的表現(xiàn)費(fèi)。舉例而言，若最初發(fā)行時(shí)的基金凈值為1港元，第二年基金凈值升至3港元時(shí)，可收取0.3港元表現(xiàn)費(fèi)；若低于1港元?jiǎng)t不收取。第三年時(shí)，基金凈值則要超過(guò)3港元，才能就差額收取表現(xiàn)費(fèi)，以此類推，新基準(zhǔn)水平不斷上升。
(第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))