■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 劉敬元
2014年1-4月，106億元，在全國(guó)近70家人身險(xiǎn)公司中排名第十位；其中，4月單月，23億元，全國(guó)排名第五位。
這一組數(shù)據(jù)是前海人壽在銀保市場(chǎng)上的新單規(guī)模保費(fèi)，4月份銀保新規(guī)實(shí)施后，主要壽險(xiǎn)公司的銀保紛紛轉(zhuǎn)向期交業(yè)務(wù)之際，這家新公司依舊維持著“規(guī)�！睘樯系你y保策略。
值得注意的是，前海人壽成立僅兩年有余，目前的經(jīng)營(yíng)區(qū)域僅廣東（含深圳）、上海兩地，且其上海分公司是今年4月份才獲準(zhǔn)成立的，其究竟如何在成立時(shí)間和經(jīng)營(yíng)區(qū)域都不具有優(yōu)勢(shì)的情況下實(shí)現(xiàn)的上述業(yè)績(jī)？
業(yè)績(jī)：
以收益率及手續(xù)費(fèi)率制勝？
從第二季度開(kāi)始，同時(shí)也是銀保新政開(kāi)始實(shí)施后，主要壽險(xiǎn)公司都在銀保業(yè)務(wù)上推動(dòng)加重期交業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，而前海人壽領(lǐng)銜的公司仍專(zhuān)注于“規(guī)�！保ＹM(fèi)依舊高歌猛進(jìn)。
《證券日?qǐng)?bào)》（保險(xiǎn)周刊官方微博微信:證券日?qǐng)?bào)微保險(xiǎn)）記者獲得的同業(yè)數(shù)據(jù)顯示，4月單月，前海人壽取得了全國(guó)排名第五的銀保規(guī)模保費(fèi)——23億元。至此，其今年1-4月的累計(jì)銀保業(yè)務(wù)收入已達(dá)106億元，在全國(guó)近70家人身險(xiǎn)公司依舊維持著銀保前十的地位。
此前，在前海人壽2013年143億元的規(guī)模保費(fèi)（在全國(guó)69家人身險(xiǎn)公司中排在第13位）中，銀保業(yè)務(wù)保費(fèi)達(dá)125億元，其憑此進(jìn)入全國(guó)銀保規(guī)模保費(fèi)前十，排在第十位。
這一排位的取得并不容易，特別是從去年第二季度開(kāi)始，排名靠前的壽險(xiǎn)公司陸續(xù)推出高收益產(chǎn)品以保持市場(chǎng)份額，推高了2013年銀保市場(chǎng)整體保費(fèi)收入，根據(jù)39家同業(yè)交流數(shù)據(jù)，2013年銀保整體市場(chǎng)規(guī)模保費(fèi)收入4372億元，同比增長(zhǎng)28%。
依照前海人壽披露的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，銀保業(yè)務(wù)至少占了這家公司業(yè)務(wù)九成的比例。2013年3.9億元的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入中，94.2%以上來(lái)自銀保業(yè)務(wù)，其余為經(jīng)代、個(gè)險(xiǎn)、直銷(xiāo)業(yè)務(wù)，分別占3.8%、0.9%和1.1%。
前海人壽成立于2012年2月，注冊(cè)資本25億元，截至2013年年底，其只成立了廣東分公司和深圳分公司，直至今年4月份，其上海分公司才作為首個(gè)廣東地區(qū)外的分公司獲準(zhǔn)成立。
“以高收益產(chǎn)品大幅拉升了保費(fèi)規(guī)�！笔菢I(yè)內(nèi)人士眼中前海人壽銀保業(yè)務(wù)猛增的原因，具體來(lái)講，就是通過(guò)在銀保渠道銷(xiāo)售激進(jìn)型萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品快速提升保費(fèi)規(guī)模。
前海人壽披露的4月結(jié)算利率數(shù)據(jù)顯示，5款在售萬(wàn)能險(xiǎn)中，聚富二號(hào)終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）和盛世財(cái)富終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）結(jié)算年利率最高，達(dá)到5.3%，最低的聚富一號(hào)終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）結(jié)算年利率也有4.5%，其余兩款產(chǎn)品結(jié)算年利率均為5.05%。
同時(shí)，“渠道為王”是對(duì)銀保業(yè)務(wù)特征的一個(gè)精準(zhǔn)概括，擁有銀行渠道就擁有業(yè)績(jī)，而前海人壽為了獲得這一渠道似乎下了血本。前海人壽官網(wǎng)信息顯示，其已與中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行、招商銀行等銀行建立合作關(guān)系，拓展銀行保險(xiǎn)渠道。
《證券日?qǐng)?bào)》（保險(xiǎn)周刊官方微博微信:證券日?qǐng)?bào)微保險(xiǎn)）記者從業(yè)內(nèi)知情人士處得知，以海利年年兩全保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）和前海盛世財(cái)富終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）為主的前海人壽銀保產(chǎn)品的總費(fèi)用率達(dá)到6%-7%，與此對(duì)照，同業(yè)的手續(xù)費(fèi)率一般為3%上下。
這被認(rèn)為是其成立兩年，僅憑借廣東一省的業(yè)務(wù)就可以進(jìn)入銀保規(guī)模保費(fèi)前十的主要原因。
記者昨日就坊間的猜測(cè)事宜試圖聯(lián)系前海人壽品牌宣傳相關(guān)負(fù)責(zé)人，不過(guò)其電話(huà)一直無(wú)人接聽(tīng)。
挑戰(zhàn)：
投資及增資壓力
前海人壽產(chǎn)品結(jié)算利率加上手續(xù)費(fèi)率的成本已經(jīng)超過(guò)10%，這對(duì)資金運(yùn)用的收益提出了相當(dāng)?shù)奶魬?zhàn)。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》（保險(xiǎn)周刊官方微博微信:證券日?qǐng)?bào)微保險(xiǎn)）記者分析，前海人壽將保費(fèi)資金借道信托進(jìn)入若干有政府背景的房地產(chǎn)項(xiàng)目，從而使獲得的較高收益可以覆蓋保費(fèi)獲得成本。2013年4月，前海人壽正式獲批股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)投資資格，成為國(guó)內(nèi)較早獲得創(chuàng)新類(lèi)投資資格的保險(xiǎn)公司之一。
2013年年報(bào)顯示，截至2013年年底，前海人壽信托計(jì)劃持倉(cāng)券面總額9.68億元，占上季末該公司資產(chǎn)總額的8.72%。根據(jù)保監(jiān)會(huì)對(duì)險(xiǎn)企投資金融產(chǎn)品的相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資包括集合資金信托計(jì)劃在內(nèi)的金融產(chǎn)品賬面余額的最高限為上季度末總資產(chǎn)的30%。
前海人壽稱(chēng)，持倉(cāng)的這些信托計(jì)劃從擔(dān)保方來(lái)看，5.17%的信托計(jì)劃由大型國(guó)有事業(yè)單位提供擔(dān)保，36.16%的信托計(jì)劃由發(fā)行人所屬的國(guó)有大型企業(yè)提供擔(dān)保，另外47.52%有地方大型房地產(chǎn)企業(yè)擔(dān)保。
前海人壽還成立了兩家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)全資子公司，分別為注冊(cè)資本2.8億元的惠州寶能泰豐置業(yè)有限公司和注冊(cè)資本1.3億元的韶關(guān)德豐源投資有限公司。近日，以48.3億元競(jìng)得深圳寶安中心區(qū)A002-0046商業(yè)地塊的深圳新地王——深圳金利通投資有限公司，被疑與前海人壽有潛在關(guān)聯(lián)。
投資業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，但前海人壽并未公布其投資收益率，僅稱(chēng)，2013年，其投資收益率位居同業(yè)前列。根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)全行業(yè)2013年的投資收益率為5.04%，是近4年來(lái)的最好水平。
同時(shí)，銀保新政自4月1日開(kāi)始實(shí)施后，長(zhǎng)期類(lèi)的期交產(chǎn)品成為大部分公司的主要選擇，而諸如前海人壽以萬(wàn)能險(xiǎn)為主銷(xiāo)險(xiǎn)種的公司，為了應(yīng)對(duì)新政，雖然沒(méi)有果斷掉頭轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期期交，卻也采取了一定舉措，大多推出3年期的替代型產(chǎn)品，并提高了產(chǎn)品結(jié)算利率。
不過(guò)，為業(yè)內(nèi)共識(shí)的是，雖然都是期交，但短期期交的價(jià)值依舊有限，因此，3年期的期交產(chǎn)品本質(zhì)上依舊屬于高資本消耗的短平快產(chǎn)品，銷(xiāo)售此類(lèi)產(chǎn)品意味著公司面臨著后續(xù)的增資壓力。
截至2013年年底，前海人壽的償付能力充足率為172.72%。
近日有媒體報(bào)道稱(chēng)，前海人壽的最大股東之一深圳市鉅盛華實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司為增資，通過(guò)質(zhì)押前海人壽股權(quán)的方式借道信托融資4.4億元。前海人壽共有7家股東公司，深圳市鉅盛華實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司持股20%，與深圳市深粵控股有限公司并列前海人壽第一大股東。