盡管6月份資金市場(chǎng)流動(dòng)性異常波動(dòng)拉高了銀行理財(cái)收益率，但難以扭轉(zhuǎn)銀行理財(cái)產(chǎn)品上半年平均收益率較去年同期下滑的局面。2013年上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率為4.40%，同比下滑46個(gè)基點(diǎn)。在來(lái)自于非銀行金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)壓力以及銀監(jiān)會(huì)“8號(hào)文”等一系列趨嚴(yán)的監(jiān)管環(huán)境下，未來(lái)銀行理財(cái)市場(chǎng)壓力不減。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行理財(cái)監(jiān)管的加強(qiáng)以及對(duì)銀行理財(cái)結(jié)構(gòu)的引導(dǎo)，未來(lái)銀行理財(cái)?shù)囊?guī)�？赡軙�(huì)有所下降。

　　發(fā)行量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

　　自2012年下半年，隨著非銀行金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的放開，國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)已正式邁入了“大資管”時(shí)代。在更多來(lái)自于同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力下，銀行理財(cái)市場(chǎng)難免擔(dān)憂會(huì)遭受沖擊。然而從2013年上半年銀行理財(cái)市場(chǎng)的整體表現(xiàn)來(lái)看，銀行理財(cái)市場(chǎng)仍然保持了良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，今年1至6月，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行共發(fā)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品20678款，同比增長(zhǎng)28.7%；其中人民幣產(chǎn)品19885款，占比進(jìn)一步升至96.17%。從銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量來(lái)看，基金公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)日益加劇的沖擊顯然并沒有對(duì)銀行理財(cái)市場(chǎng)造成太大的影響。

　　“銀行理財(cái)市場(chǎng)能夠在非銀行金融機(jī)構(gòu)的沖擊下保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，得益于銀行理財(cái)產(chǎn)品低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，同時(shí)更得益于商業(yè)銀行廣泛的客戶資源。”普益財(cái)富研究員曾韻佼表示。

　　從收益率情況來(lái)看，普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益為4.40%，同比下滑46個(gè)基點(diǎn)；人民幣債券類產(chǎn)品平均收益4.37%，同比下滑37個(gè)基點(diǎn)。

　　“一方面是由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，標(biāo)的資產(chǎn)投資回報(bào)率的下降導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下滑；另一方面，銀監(jiān)會(huì)‘8號(hào)文’的出臺(tái)以及監(jiān)管層對(duì)債券市場(chǎng)的從嚴(yán)整頓，多重因素疊加影響使銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益難以回升。”曾韻佼分析。

　　此外，從產(chǎn)品期限來(lái)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品投資期限較短的特點(diǎn)非常明顯，上半年理財(cái)產(chǎn)品平均期限為120天，其中人民幣債券類產(chǎn)品平均期限僅96天；投資期限在6個(gè)月以內(nèi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品占比84.93%，其中1至3個(gè)月期限產(chǎn)品占比56.58%。

　　城商行穩(wěn)居發(fā)行量排行第二

　　繼2012年突飛猛進(jìn)之后，今年上半年，急于占領(lǐng)理財(cái)市場(chǎng)的城商行依然有不俗表現(xiàn)。從發(fā)行量來(lái)看，城商行已經(jīng)穩(wěn)居繼股份制銀行之后的第二大發(fā)行主體地位，占比近三成(29.52%)的發(fā)行量已經(jīng)超過(guò)國(guó)有商業(yè)銀行(占比26.75%)；從收益率情況來(lái)看，除去6月份的異常情況外，1至5月，城商行產(chǎn)品維持領(lǐng)跑位置，收益率平均保持在4.50%之上，與各月均未達(dá)到4.00%收益水平的國(guó)有銀行相比，月度收益差值在60個(gè)基點(diǎn)以上。

　　事實(shí)上，銀行理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)是存款業(yè)務(wù)的表外延伸，已經(jīng)成為商業(yè)銀行增加客戶粘性、爭(zhēng)奪存款的重要工具。長(zhǎng)期以來(lái)，城商行作為銀行系統(tǒng)的“第三梯隊(duì)”，一直面對(duì)著客戶數(shù)量與質(zhì)量上的尷尬，在當(dāng)前階段，理財(cái)產(chǎn)品的高收益成為城商行快速培育客戶群體的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　“目前銀行的主要業(yè)務(wù)其實(shí)還是停留在存貸款，而在貸存比考核指標(biāo)約束下，加上異地?cái)U(kuò)張受到限制，攬儲(chǔ)成為城商行的一項(xiàng)艱巨任務(wù)。”一位城商行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品是當(dāng)前攬儲(chǔ)的一種方式，也是各家后起銀行爭(zhēng)奪市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，在當(dāng)前階段，借理財(cái)產(chǎn)品做大客戶群是一個(gè)立竿見影的方式。特別是在利率市場(chǎng)化的環(huán)境下，通過(guò)理財(cái)吸引客戶、通過(guò)服務(wù)留住客戶已成為轉(zhuǎn)型的必要舉措之一。然而，在瘋狂圈地沖量之后，城商行也必須做好準(zhǔn)備迎接質(zhì)的較量。

　　理財(cái)產(chǎn)品高收益，離不開信托等高風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的支撐。從風(fēng)險(xiǎn)管控的角度看，有第三方托底的產(chǎn)品更能得到城商行的青睞。因此，信托和券商資管的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品也成為城商行高收益理財(cái)產(chǎn)品的主要投向。而在銀監(jiān)會(huì)頒布“8號(hào)文”后，這類資產(chǎn)的配置開始受到挑戰(zhàn)。而據(jù)一位城商行業(yè)內(nèi)人士透露，新規(guī)對(duì)部分城商行的沖擊明顯，不少城商行因改變理財(cái)資金配置使得收益率開始下滑。