不少券商、基金、私募等機(jī)構(gòu)表示，謹(jǐn)慎看待二季度市場(chǎng)行情，A股預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩格局，但一些低估值且基本面有望改善的藍(lán)籌板塊具備深度挖掘機(jī)會(huì)。

　　市場(chǎng)震蕩格局難改

　　在近期機(jī)構(gòu)集中發(fā)布的二季度策略報(bào)告中，“經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇”格局已成為市場(chǎng)人士普遍認(rèn)同的觀點(diǎn)。在機(jī)構(gòu)看來，弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)反復(fù)震蕩調(diào)整。實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能能否恢復(fù)、改革紅利能否惠及市場(chǎng)等不確定因素將左右未來市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　國海證券指出，生產(chǎn)端和需求端的數(shù)據(jù)都表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能偏弱。隨著旺季的到來，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能能否由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)存在不確定性。

　　廣發(fā)基金在二季度策略報(bào)告中表示，二季度A股市場(chǎng)整體將是震蕩格局，難有大幅上漲行情。私募機(jī)構(gòu)和聚投資在二季度策略報(bào)告中指出，二季度末市場(chǎng)信心預(yù)計(jì)會(huì)因IPO開閘受到一定沖擊，這一時(shí)點(diǎn)上A股存在較強(qiáng)的回調(diào)壓力；同時(shí)，不少地方政府存在新一輪“投資沖動(dòng)”或使今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中通脹預(yù)期有所抬頭，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒恐增加，市場(chǎng)在6月出現(xiàn)震蕩調(diào)整的可能性較大。

　　在謹(jǐn)慎預(yù)期下，不少機(jī)構(gòu)對(duì)二季度市場(chǎng)點(diǎn)位的判斷多偏悲觀。統(tǒng)計(jì)顯示，中信證券、申銀萬國、浙商證券、德邦證券把A股預(yù)測(cè)的最高點(diǎn)位設(shè)定為2500點(diǎn)。國泰君安在二季度策略報(bào)告中表示，A股頂部形成于2450點(diǎn)，下跌方向已經(jīng)出現(xiàn)，短期內(nèi)下跌趨勢(shì)將持續(xù)。安信證券首席策略分析師程定華稱，樂觀情況跌到2100點(diǎn)，悲觀情況可能到2000點(diǎn)。在他看來，導(dǎo)致市場(chǎng)向下超預(yù)期的因素將包括地產(chǎn)調(diào)控嚴(yán)格執(zhí)行、銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)范嚴(yán)格執(zhí)行、4月汽車和商品房成交量下降。

　　也有一些機(jī)構(gòu)對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。高華證券提出，由于一季度負(fù)面因素過多，二季度市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)溫和改善的情況。隨著通脹擔(dān)憂、二季度GDP增長(zhǎng)略好于市場(chǎng)預(yù)期，二季度市場(chǎng)有望取得正回報(bào)。南方基金認(rèn)為，二季度周期性行業(yè)會(huì)出現(xiàn)盈利拐點(diǎn)，3月是傳統(tǒng)開工旺季，有望帶動(dòng)工程機(jī)械、水泥、建材等周期品行業(yè)訂單回升。

　　挖掘藍(lán)籌板塊機(jī)會(huì)

　　在擔(dān)憂情緒仍未消散的二季度市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)建議投資者密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)改革前提下的行業(yè)性投資機(jī)會(huì)，配置低估值的周期性板塊，挖掘藍(lán)籌股投資機(jī)會(huì)。

　　中信證券指出，二季度結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍突出。當(dāng)指數(shù)接近下限時(shí)，建議配置銀行地產(chǎn)以博取反彈收益；當(dāng)指數(shù)接近上限時(shí)，可以減倉或轉(zhuǎn)配成長(zhǎng)股消費(fèi)股以進(jìn)行防御。主題投資方面，信息化、環(huán)保和軍工行情將貫穿二季度。安信證券則建議，可以配置低估值藍(lán)籌股，包括百貨、汽車、地產(chǎn)、家電、銀行等行業(yè)。而醫(yī)藥、軍工、環(huán)保、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)短期估值過高，需要調(diào)整整固，長(zhǎng)期依然看好。

　　高華證券認(rèn)為，未來投資配置應(yīng)回歸基本面，建議選擇一些增長(zhǎng)有潛力且估值合理的板塊，包括盈利前景強(qiáng)勁的券商、銀行、保險(xiǎn)等金融板塊。

　　東吳基金提出在全年的策略下仍有兩條投資思路可以補(bǔ)充，一是政府對(duì)沖房地產(chǎn)調(diào)控的機(jī)會(huì)，從財(cái)政投向來看，主要集中在城市軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施，如管網(wǎng)和軌道交通以及信息化投資和服務(wù)與環(huán)保；二是利益格局調(diào)整、游戲規(guī)則改變帶來的機(jī)會(huì)，主要集中在資源價(jià)格和稅費(fèi)改革下的機(jī)會(huì)，例如油電氣水和運(yùn)輸。（中國證券報(bào)）