本報(bào)記者 吳曉璐

6月11日召開(kāi)的中央全面深化改革委員會(huì)第五次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度的意見(jiàn)》。會(huì)議指出，完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，要尊重企業(yè)經(jīng)營(yíng)主體地位，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，根據(jù)企業(yè)規(guī)模、發(fā)展階段、所有制性質(zhì)等，分類(lèi)施策、加強(qiáng)引導(dǎo)。

上市公司是現(xiàn)代企業(yè)制度的“示范樣本”。在清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣看來(lái)，上市公司理應(yīng)成為完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度的代表性力量，當(dāng)好“先鋒隊(duì)”。

接受采訪的專(zhuān)家均表示，在完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度的同時(shí)，上市公司也將實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，同時(shí)助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。未來(lái)，需進(jìn)一步發(fā)揮獨(dú)董和審計(jì)委員會(huì)作用，完善內(nèi)控機(jī)制和風(fēng)控體系，強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制，加強(qiáng)外部監(jiān)管，助力上市公司完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度。

提升上市公司治理水平

中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度是適合中國(guó)國(guó)情、順應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的企業(yè)制度，為現(xiàn)代企業(yè)制度注入時(shí)代性和國(guó)別性，更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，助力中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)。

黨的二十大報(bào)告提出，“完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，弘揚(yáng)企業(yè)家精神，加快建設(shè)世界一流企業(yè)”。

就上市公司而言，湯欣表示，建設(shè)世界一流企業(yè)仍然是A股公司的發(fā)展目標(biāo)，保護(hù)中小投資者權(quán)益、規(guī)范控股股東和實(shí)際控制人的行為，仍然是完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度的根本要求。

在建立中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度中，上市公司也將實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，能夠切實(shí)提升上市公司治理水平，提高決策效率和質(zhì)量；能夠規(guī)范提升法人治理機(jī)制，更有效地進(jìn)行資源配置和資本運(yùn)作；能夠強(qiáng)化內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)防范，保障企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展；能夠提升信息披露的透明度，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信任和信心；能夠推動(dòng)中國(guó)式現(xiàn)代化，提升企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

上市公司建立中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，也會(huì)為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展注入活力。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)資本市場(chǎng)監(jiān)管與改革研究中心主任、教授陳運(yùn)森對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，首先，完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的關(guān)鍵一步，在此過(guò)程中，上市公司將實(shí)現(xiàn)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和運(yùn)營(yíng)效率的提升，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)貢獻(xiàn)力量。其次，完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，增強(qiáng)上市公司的治理能力和透明度，提高企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力，有助于實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo)。最后，健全的中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度和嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)透明度和規(guī)范性，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。而完善的信披制度和內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，有助于保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，增強(qiáng)市場(chǎng)信任，促進(jìn)更多資金流入資本市場(chǎng)，提升市場(chǎng)活力。

多方面完善相關(guān)機(jī)制

獨(dú)立董事是我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的重要一環(huán)，推動(dòng)完善上市公司獨(dú)立董事制度，是提高上市公司治理水平、構(gòu)建中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度的重要保障。自去年獨(dú)董制度改革以來(lái)，獨(dú)董積極履職、主動(dòng)發(fā)聲、提示風(fēng)險(xiǎn)的案例不斷增多。今年以來(lái)，36家上市公司收到獨(dú)立董事督促函，對(duì)公司內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)、占用擔(dān)保、信息披露等方面存在的問(wèn)題進(jìn)行正面督促與指正。

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，最近一年來(lái)，上市公司獨(dú)董積極作為，發(fā)聲頻率增加，上市公司規(guī)范治理的環(huán)境逐漸優(yōu)化。未來(lái)，要繼續(xù)優(yōu)化獨(dú)董履職的外部法律環(huán)境，也要優(yōu)化上市公司內(nèi)部環(huán)境，如鼓勵(lì)上市公司推出獨(dú)董責(zé)任險(xiǎn)，改善獨(dú)董遴選、評(píng)價(jià)環(huán)節(jié)等，為獨(dú)董履職提供保障機(jī)制，讓獨(dú)董履職更加順暢無(wú)憂，更好發(fā)揮獨(dú)董作用。

湯欣認(rèn)為，未來(lái)可以從進(jìn)一步疏通信息獲取渠道、補(bǔ)充實(shí)化監(jiān)督手段、夯實(shí)履職保障、豐富薪酬激勵(lì)等方面繼續(xù)完善相關(guān)機(jī)制。

為進(jìn)一步提升上市公司獨(dú)立董事制度的有效性，陳運(yùn)森認(rèn)為，未來(lái)改革應(yīng)著重于提高獨(dú)立董事的選任和考核透明度，加快建立獨(dú)立董事人才庫(kù)，確保過(guò)程的公開(kāi)和公正，并建立科學(xué)的考核機(jī)制對(duì)外公布結(jié)果。加強(qiáng)獨(dú)立董事的專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)，完善激勵(lì)和履職保障機(jī)制，保障獨(dú)立董事的獨(dú)立性和積極性，同時(shí)強(qiáng)化履職監(jiān)督與問(wèn)責(zé)，確保信息披露的真實(shí)性和透明度。

除了督促獨(dú)董積極履職，助力上市公司完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，還可以從發(fā)揮審計(jì)委員會(huì)功能、完善內(nèi)控機(jī)制、完善激勵(lì)約束機(jī)制、加強(qiáng)外部監(jiān)管、形成多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面入手。

2023年底修訂的公司法第一條立法目的就提出，“完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，弘揚(yáng)企業(yè)家精神”。在湯欣看來(lái)，新公司法對(duì)于完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。新公司法引入了單層制的公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，上市公司適應(yīng)制度要求，有效探索審計(jì)委員會(huì)的組織、職責(zé)和功能，也可助力中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度的完善。

田利輝表示，助力上市公司完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，還需要在國(guó)有企業(yè)中加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，確保企業(yè)決策與國(guó)家政策保持一致；建立健全內(nèi)部控制機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)的透明度和規(guī)范性；建立健全有效的激勵(lì)約束機(jī)制，激發(fā)管理層和員工的積極性和創(chuàng)造力；加強(qiáng)外部監(jiān)管，加大對(duì)違法違規(guī)行為的處罰力度，提高上市公司的違法成本。

鄭志剛表示，2015年以來(lái)，上市公司大股東平均持股比例降低到三分之一。但是，依然有部分上市公司股權(quán)高度集中，存在一股獨(dú)大的現(xiàn)象，一方面要完善內(nèi)外部環(huán)境，督促獨(dú)董積極履職，另一方面，也要鼓勵(lì)并購(gòu)等方式，形成多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成制衡構(gòu)架，有助于形成對(duì)重大議案決策糾錯(cuò)機(jī)制，助力上市公司完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度。

對(duì)擬上市企業(yè)提出新要求

不僅上市公司需要完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，證監(jiān)會(huì)對(duì)擬上市公司也提出“建立現(xiàn)代企業(yè)制度”的要求。3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》提出，督促擬上市企業(yè)樹(shù)立正確“上市觀”，以現(xiàn)代企業(yè)制度為保障，促進(jìn)企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)等；5月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類(lèi)第10號(hào)》，要求發(fā)行人在招股說(shuō)明書(shū)扉頁(yè)顯要位置刊登致投資者的聲明，說(shuō)清上市目的、建立現(xiàn)代企業(yè)制度以及融資必要性等基本情況。

田利輝表示，證監(jiān)會(huì)要求擬上市公司建立現(xiàn)代企業(yè)制度，有助于從源頭上提高上市公司的質(zhì)量，強(qiáng)化責(zé)任意識(shí)，明確上市目的和融資必要性，推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，從而增強(qiáng)市場(chǎng)的信心，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

“這一系列舉措體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)提升上市公司質(zhì)量的堅(jiān)定決心和前瞻性思維。”陳運(yùn)森表示，這些措施在提升市場(chǎng)的準(zhǔn)入門(mén)檻的同時(shí)，減少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)投資者的信心，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。從更宏觀的視角來(lái)看，這一系列要求不僅是對(duì)企業(yè)治理水平的一次全面提升，更是對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的重要保障。通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管和投資者保護(hù)，確保上市公司和擬上市企業(yè)建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，是提升市場(chǎng)整體質(zhì)量、維護(hù)投資者權(quán)益和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵步驟。