22日，理財(cái)直接融資工具在中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司的理財(cái)直接融資工具綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)正式報(bào)價(jià)交易。

    首批銀行理財(cái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)日前正式啟動(dòng)。這一創(chuàng)新試點(diǎn)是系統(tǒng)性的，其中，銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃處于資金端，而債權(quán)直接融資工具處于資產(chǎn)配置端。國(guó)泰君安固定收益部研究主管周文淵指出，債權(quán)直接融資工具有標(biāo)準(zhǔn)化債券債務(wù)融資工具特征。

    “由于不能獨(dú)立開(kāi)戶，此前銀行理財(cái)資金通過(guò)通道投資的非標(biāo)資產(chǎn)都放在一個(gè)大的資產(chǎn)池中進(jìn)行投資，不能一一對(duì)應(yīng)，難免存在資金期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，非標(biāo)資產(chǎn)通過(guò)試點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)化之后，能做到一一對(duì)應(yīng)，產(chǎn)品透明度提高，且風(fēng)險(xiǎn)降低�！币晃粐�(guó)有銀行金融市場(chǎng)部人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。據(jù)媒體報(bào)道，單個(gè)理財(cái)直接融資工具必須與單個(gè)企業(yè)的債權(quán)融資相對(duì)應(yīng)。

    實(shí)際上，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品主體資格一直缺失�！霸圏c(diǎn)之后，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資有了合法的身份，可以獨(dú)立開(kāi)戶，不需借用信托等通道來(lái)投資一些權(quán)益類資產(chǎn)。實(shí)際上，可以把其理解為一個(gè)門(mén)檻更低的類信托產(chǎn)品�！币晃还煞葜沏y行相關(guān)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。

    中債資信分析師張文彬在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)指出，由于此項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)規(guī)范和促進(jìn)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，乃至規(guī)范影子銀行體系都具有積極意義，預(yù)計(jì)此類業(yè)務(wù)會(huì)獲得監(jiān)管支持，獲得較快發(fā)展。從短期來(lái)看，由于試點(diǎn)規(guī)模僅在100億元左右，對(duì)于信托和資管等通道業(yè)務(wù)影響有限。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃對(duì)信托和資管等通道業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的替代效應(yīng)，會(huì)對(duì)其擴(kuò)張?jiān)斐梢欢ǖ臎_擊。且銀行在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和獲取高凈值客戶資源方面占有優(yōu)勢(shì)，很有可能在未來(lái)資管業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

    不過(guò)，一位四川信托產(chǎn)品研發(fā)人士認(rèn)為，銀行理財(cái)資管試點(diǎn)在法律層面還面臨障礙。根據(jù)我國(guó)《商業(yè)銀行法》相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國(guó)家另有規(guī)定的除外“當(dāng)前參加試點(diǎn)的銀行大都抱著先把業(yè)務(wù)做起來(lái)的心態(tài)，對(duì)銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃是屬于債權(quán)產(chǎn)品，還是信托產(chǎn)品，暫且不提�！�