上月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅擴(kuò)大到8% 人民幣兌非美貨幣升值令歐洲代購(gòu)賺翻了
專(zhuān)題文/ 廣州日?qǐng)?bào)記者 陳海玲、潘彧、周慧、楊杉
（除署名外）
編者按
昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2014年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)3.3%，增速比上年回落8.9個(gè)百分點(diǎn)。而去年12月份利潤(rùn)同比降8%，降幅比11月份擴(kuò)大3.8個(gè)百分點(diǎn)�？傮w而言，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩趨勢(shì)不變，貨幣政策難以收緊，甚至可能提前降準(zhǔn)降息。
而與此同時(shí)，歐央行QE導(dǎo)致歐元兌多種主要貨幣的匯率迅速跌至多年低位，加上希臘大選結(jié)果助推影響，歐元兌人民幣中間價(jià)跌破7，中國(guó)企業(yè)對(duì)歐出口壓力驟增。
受以上因素影響，人民幣暴跌兩日后雖于昨日趨于平穩(wěn)，但貶值預(yù)期升溫，“人民幣貶值是房地產(chǎn)貶值前兆”的聲音也甚囂塵上。但多位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，雖有利空，但內(nèi)地房?jī)r(jià)不會(huì)“立跌”，2015年房?jī)r(jià)處于回暖周期，房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)最差也能夠止跌回升。不過(guò)，人民幣貶值將影響到融資高額美元債的房企的資金成本。
同時(shí)，由于資本可能外流，人民幣貶值可能會(huì)施壓A股，并可能引發(fā)內(nèi)地通脹水平的反彈，從而增加我國(guó)貨幣政策的復(fù)雜性。
不過(guò)，分析認(rèn)為，我國(guó)貨幣政策仍將松緊適度，人民幣不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性大幅貶值。
昨天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2014年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)64715.3億元，比上年增長(zhǎng)3.3%，增速比1~11月份回落2個(gè)百分點(diǎn)，比上年回落8.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，去年12月份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8507.3億元，同比下降8%，降幅比11月份擴(kuò)大3.8個(gè)百分點(diǎn)。
總體而言，從全年看，工業(yè)利潤(rùn)仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.91%，基本穩(wěn)定。
工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)動(dòng)力生變
引人注意的是，我國(guó)工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)動(dòng)力變化，分行業(yè)表現(xiàn)喜憂參半：汽車(chē)制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但其有利影響被更趨疲弱的黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)以及化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)所徹底抵消。
具體而言，采礦業(yè)去年全年利潤(rùn)下降23%，原材料行業(yè)下降1.4%，去年12月份石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)利潤(rùn)同比減少245.9億元。同時(shí)，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)因出廠價(jià)格同比下降12.2%，利潤(rùn)減少207.8億元。僅此兩類(lèi)行業(yè)合計(jì)減少利潤(rùn)582.3億元，占全部規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)減少額近八成。
消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)卻增長(zhǎng)5%，表明增長(zhǎng)動(dòng)力由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)拉動(dòng)。另外，轉(zhuǎn)型升級(jí)促進(jìn)提質(zhì)增效，高技術(shù)制造業(yè)增長(zhǎng)15.5%，增速比全部制造業(yè)高9個(gè)百分點(diǎn)。
此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士認(rèn)為：工業(yè)出廠價(jià)格、購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比、環(huán)比進(jìn)一步回落，對(duì)工業(yè)利潤(rùn)下滑的影響有所加劇。
初步測(cè)算，去年12月份，因出廠價(jià)格同比降3.3%，工業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少約3650億元。因購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降4%，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本減少約2740億元。兩者相抵，工業(yè)利潤(rùn)凈減少約910億元。
人民幣難以大幅下跌
昨天，高盛高華中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，疲軟的利潤(rùn)增長(zhǎng)反映出需求增長(zhǎng)乏力，預(yù)計(jì)降息和降準(zhǔn)等放松政策在春節(jié)前后或者臨近一季度末時(shí)出臺(tái)的可能性高于以前，但不排除提前出手的可能。
降息預(yù)期讓人民幣承壓。事實(shí)上，歐版QE推出疊加希臘選舉影響，美元最近快速升值，已經(jīng)引發(fā)人民幣貶值預(yù)期升溫。暴跌兩日后，人民幣兌美元匯率昨日有所企穩(wěn)，即期交易市場(chǎng)昨收盤(pán)報(bào)6.2435，較上一日反彈百余點(diǎn)。歐元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.9146，比前日上漲402個(gè)基點(diǎn)，昨日，由于標(biāo)普下調(diào)俄羅斯等國(guó)家信用評(píng)級(jí)，盧布暴跌，人民幣兌盧布中間價(jià)報(bào)11.0029，上漲7210個(gè)基點(diǎn)，漲幅高達(dá)7%。
近期雖然人民幣兌美元出現(xiàn)了階段性貶值，而對(duì)歐元、日元、英鎊、澳元、加元出現(xiàn)了較大幅度升值。
高盛投資管理部中國(guó)副主席暨首席策略師哈繼銘分析，外匯儲(chǔ)備連續(xù)兩個(gè)季度回落，貿(mào)易順差不斷縮小，甚至出現(xiàn)逆差，資本流出上升，此外，由于單位勞動(dòng)力成本的上升，我國(guó)出口行業(yè)的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)越來(lái)越小，這都給人民幣帶來(lái)了壓力。
哈繼銘認(rèn)為，人民幣稍微貶一點(diǎn)，不一定是壞事，貶一點(diǎn)，中國(guó)出口增長(zhǎng)會(huì)好一些，緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力�！敖谌嗣駧懦霈F(xiàn)了貶值壓力，預(yù)計(jì)今年人民幣的波動(dòng)比較大，但不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性的大幅貶值�！�
歐洲代購(gòu)賺翻了 赴歐游爆滿
昨日，歐元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.9146，比前日上漲402個(gè)基點(diǎn)，但與去年12月初相比下跌近10%。另一方面，因油價(jià)重挫并觸及6年低位，加之俄羅斯信用評(píng)級(jí)遭標(biāo)普下調(diào)至垃圾級(jí)，十年來(lái)首次低于投資級(jí)。盧布日內(nèi)再現(xiàn)崩跌一幕，盤(pán)中跌幅接近7%，并收于創(chuàng)紀(jì)錄的最弱水平。
晚兩天刷卡買(mǎi)包能省3%
昨日，在法國(guó)生活5年的留學(xué)生小西告訴記者最近身邊的代購(gòu)都賺翻了，“以一件標(biāo)價(jià)950歐元的手袋為例，遲兩天刷卡購(gòu)買(mǎi)就能省下300多元人民幣。”而且多數(shù)代購(gòu)都是用信用卡支付消費(fèi)，等到一個(gè)月后還款，若匯率仍下跌，還能賺匯率價(jià)格差。
建議有購(gòu)匯需求的市民分批買(mǎi)入分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，尤其短期有使用外匯打算，可找相對(duì)低位入手。
赴歐游大熱團(tuán)費(fèi)平一成
目前廣州春節(jié)期間赴歐旅行團(tuán)已經(jīng)全部爆滿，而且團(tuán)費(fèi)比去年便宜了近一成。
昨日，廣之旅對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示，2014年下半年以來(lái)，該社赴歐旅游人數(shù)較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)22%。2015年春節(jié)該社歐洲游報(bào)名人數(shù)較去年同期有18%左右的增長(zhǎng)；攜程相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日介紹，2015年春節(jié)歐洲跟團(tuán)游人數(shù)同比漲50%，自由行出行人數(shù)翻倍。
而廣之旅和南湖國(guó)旅方面均表示2015年春節(jié)黃金周赴歐旅游已全部爆滿。
趨勢(shì)：歐元仍將進(jìn)一步下跌
從美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行宣布量化寬松舉措后美元兌日元的走勢(shì)來(lái)看，歐元兌美元仍有下行空間。
人民幣貶值影響面面觀
房地產(chǎn)
利空不大 房?jī)r(jià)今年最少止跌
“人民幣貶值短期雖然有利空，但并不一定會(huì)帶來(lái)房?jī)r(jià)的下跌�！苯汇y國(guó)際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝認(rèn)為，現(xiàn)在人民幣的弱勢(shì)主要是相對(duì)美元的強(qiáng)勢(shì)而言，“有序小幅貶值，是非常好的調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的工具。”
洪灝認(rèn)為，人民幣貶值并不會(huì)給內(nèi)地房地產(chǎn)帶來(lái)特別大的利空�！巴馓淤Y金投資標(biāo)的其實(shí)并不多，除了美國(guó)，很難找到比中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)更好的標(biāo)的�！�
而限購(gòu)措施早已把外資擋在內(nèi)地房地產(chǎn)投資門(mén)外，人民幣貶值導(dǎo)致外資撤退在房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)表現(xiàn)得并不明顯。
投資放緩情勢(shì)節(jié)后或緩和
去年12月房地產(chǎn)投資的數(shù)據(jù)歷史上首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，洪灝直言，房地產(chǎn)最好的時(shí)代已結(jié)束，“長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)下行的長(zhǎng)周期是不變的，但會(huì)有一些小周期的回暖，今年房?jī)r(jià)止跌概率很大，同時(shí)去存貨的效應(yīng)會(huì)比較明顯，春節(jié)后，隨著政府刺激政策出臺(tái)，房地產(chǎn)投資放緩的情勢(shì)可能會(huì)有所緩和。”
去年年底，標(biāo)桿房企再次進(jìn)入土地市場(chǎng)，從去年11月開(kāi)始，標(biāo)桿房企連續(xù)3個(gè)月拿地突破300億元，在2015年1月份截至昨日，房企拿地就已超340億元，入市積極性明顯增高。
狂發(fā)美元債房企壓力大
“人民幣貶值壓力下，巨量的海外融資規(guī)模將引發(fā)房企資金鏈緊張，甚至出現(xiàn)違約�！敝性禺a(chǎn)首席分析師張大偉表示。
而洪灝表示，往年已經(jīng)發(fā)了高額美元債的房企將面臨融資利率上升的窘境。同時(shí)如果債券是在公開(kāi)市場(chǎng)交易，匯率變化可能導(dǎo)致債券價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng)，從而左右市場(chǎng)參與者的態(tài)度，影響未來(lái)公司進(jìn)一步發(fā)債難度加大或者股票市值波動(dòng)加大。
2014年，人民幣銀行間即期匯率以年度貶值2.5%收官，這也就意味著，若一個(gè)內(nèi)地房企在去年年初發(fā)了融資利率為10%的美元債，目前其融資利率已達(dá)12.5%。
新聞鏈接：
來(lái)自上海同策咨詢的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周上海市商品住宅成交17.54萬(wàn)平方米，環(huán)比上揚(yáng)16%；成交均價(jià)為29518元/平方米，環(huán)比下跌6%。2015年首月即將進(jìn)入尾聲，上海樓市的成交維持低位運(yùn)行。分析認(rèn)為，臨近春節(jié)，上海樓市的整體供銷(xiāo)量明顯走低，盡管降息降準(zhǔn)的預(yù)期較為強(qiáng)烈，但總體來(lái)看，預(yù)計(jì)整個(gè)一季度的市場(chǎng)表現(xiàn)都將較為平淡。 （記者周裕嫵）
A股
資金外流和航空股施壓A股
瑞銀指出，從資產(chǎn)負(fù)債表的角度來(lái)看，民航和房地產(chǎn)行業(yè)板塊可能將會(huì)受到人民幣貶值帶來(lái)的最大負(fù)面影響。同時(shí)，人民幣貶值可能導(dǎo)致暫時(shí)性的資本流出，這將使A股承壓。境外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)表明，新興市場(chǎng)上每一輪的本幣貶值都伴隨著資本流出和股市回調(diào)。就行業(yè)板塊而言，金融和不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)傾向于受創(chuàng)最深。
外貿(mào)
玩具服裝等外貿(mào)企業(yè)將受益
紡織服裝、玩具鞋帽等以外貿(mào)出口為導(dǎo)向的行業(yè)將是最大受益者。人民幣貶值有利于公司降低成本，拿到更多訂單，并有利于出口型企業(yè)獲得匯兌收益。但因人民幣對(duì)歐元、盧布非美貨幣升值，對(duì)歐洲、俄羅斯等市場(chǎng)的出口則承壓。