基本面疲弱并未壓制房地產(chǎn)板塊行情太久，11月下旬以來，隨著不少城市房屋銷售數(shù)據(jù)捷報頻傳，申萬房地產(chǎn)指數(shù)亦跟隨大盤走出一輪明顯升勢。相關數(shù)據(jù)顯示，11月20日-12月5日，申萬房地產(chǎn)指數(shù)漲幅達到15.99%，在行業(yè)板塊中名列前茅。伴隨行業(yè)基本面改善、增量資金入市步伐加快，當前市場對2015年1月央行啟動降息周期的預期更趨強烈，預計在無風險利率大概率下行的支撐下，地產(chǎn)股還將迎來估值修復以及基本面向好雙重利好，房地產(chǎn)品種配置價值將進一步提升。
10月下旬至11月下旬，受國內(nèi)樓市景氣下行趨勢影響，A股房地產(chǎn)股票也明顯陷入沉寂，雖然期間適逢大盤展開第三輪強勢逼空，但申萬房地產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)平平，未曾顯露出權重藍籌的“本色”。
進入11月份，受多地樓市銷量實現(xiàn)逆轉行情，A股房地產(chǎn)股走勢煥然一新。整體上，11月樓市呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢，11月上半月，全國54個重點城市商品住宅成交面積共1028.18萬平方米，環(huán)比10月下旬驟降22%。受央行非對稱降息政策刺激，11月后半段全國主要城市交投熱度均大幅升溫。
相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國40個重點城市11月最后一周新房成交面積較前三周平均水平上漲5%，其中一線城市成交上升20%，部分二線城市成交量增幅也超過20%。11月一、二、三四線城市樓市銷量分別實現(xiàn)12%、11%和4%的環(huán)比增長。
行業(yè)基本面出現(xiàn)改善，令地產(chǎn)股走勢為之一振。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，11月20日-12月5日，申萬房地產(chǎn)指數(shù)累計漲幅為15.99%，僅次于非銀金融、銀行、采掘和國防軍工板塊，位居行業(yè)漲幅第五名。個股方面，114只成分股中有108只上漲，且漲幅超過20%的股票多達25只，新湖中寶、格力地產(chǎn)、新大地產(chǎn)、華發(fā)股份漲幅還分別達到54.23%、53.79%、51.81%和47.06%。
從目前數(shù)據(jù)看，主要城市樓市銷量已經(jīng)連續(xù)三周同環(huán)比上升，這使得房企拿地積極性顯著提升。據(jù)中原地產(chǎn)監(jiān)控，11月全國20大房企斥資274.65億元拿地，創(chuàng)今年3月以來最高記錄；20大標桿房企中，11月拿地金額超過30億元的有華潤置地、綠城中國、龍湖地產(chǎn)。
隨著開發(fā)商和購房者情緒回暖，央行降息對樓市景氣度改善還會進一步凸顯。國泰君安證券認為，站在當前時點，地產(chǎn)股仍具繼續(xù)參與價值理由有六：一是資金寬松之下，基本面向好有支撐。降息作為“9·30”寬松政策的延續(xù)，對房地產(chǎn)市場銷量改善明顯，預計后續(xù)將進入銷量、價格整體平穩(wěn)回升狀態(tài)，基本面進入良性發(fā)展軌道；二是地產(chǎn)板塊的上行主要來自于貼現(xiàn)率下降，導致板塊整體估值得以修復，進入降息周期后，估值恢復將持續(xù)；三是伴隨行業(yè)進入存量地產(chǎn)時代，預計大型房企將借助再融資東風跨界整合，構建激勵機制、引入戰(zhàn)略性投資等都有可能；四是產(chǎn)業(yè)資本、QFII等海外資金、融資融券、銀行理財、保險等增量資金整體偏好低估值穩(wěn)健藍籌，地產(chǎn)板塊大概率受益；五是宏觀層面的降準降息有望成為板塊表現(xiàn)的后續(xù)催化劑；六是當前基金配置地產(chǎn)股比例僅占1%，處于四年來最低，從“低持倉+大空間”角度而言，地產(chǎn)股配置性價比更高。
興業(yè)證券認為，短期內(nèi)，由于市場對于地產(chǎn)行業(yè)基本面回暖仍存有分歧，還需進一步數(shù)據(jù)確認，所以地產(chǎn)股在前期近期上漲幅度較大的情況下難免出現(xiàn)一些調整，不過中期而言，地產(chǎn)板塊在貨幣放松周期中會有較好的絕對收益和相對收益，因此每一次調整都是較好的買入時點。
申銀萬國證券表示，經(jīng)過多年調整，目前中國房地產(chǎn)市場上的購房者已基本以自住需求買家為主，表現(xiàn)為首套房或者更新需求。他們在看到有關當局積極救市、維穩(wěn)房價的舉措后，對于房價止跌轉升的預期，仍是影響他們購買決定的重要因素。因此對行業(yè)基本面持續(xù)穩(wěn)步復蘇抱有信心，進一步的貨幣政策寬松將成為下一階段的主要催化劑。作為降息周期下基本面受益的主要板塊之一，行業(yè)輪動重新青睞地產(chǎn)股的時間不需要等待太久。
國泰君安認為可以從以下四條主線布局：一是區(qū)域投資主題；二是舊貌換新顏，采用新路徑、新機制、新模式的房企；三是再融資預期強烈、醞釀轉型標的；四是估值水平和發(fā)展穩(wěn)健性兼具的行業(yè)龍頭。