人民網(wǎng)北京8月14日電 (記者黃盛)中國(guó)人民銀行13日發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年前七個(gè)月人民幣貸款增加13.53萬(wàn)億元,前七個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為18.87萬(wàn)億元,比上年同期少3.22萬(wàn)億元。7月末,廣義貨幣(M2)余額303.31萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)6.3%。狹義貨幣(M1)余額63.23萬(wàn)億元,同比下降6.6%。
分析人士向記者表示,金融總量增速高于名義GDP增速,總體保持合理增長(zhǎng)。近年來(lái),隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、有效需求不足和治理資金空轉(zhuǎn),金融總量增長(zhǎng)整體“減速提質(zhì)”。
7月票據(jù)融資增長(zhǎng)5586億元
從結(jié)構(gòu)上看,票據(jù)融資是7月新增貸款的主力軍。
具體來(lái)說(shuō),住戶貸款7月減少2100億元,其中短期貸款減少2156億元,中長(zhǎng)期貸款增加100億元;企(事)業(yè)單位貸款增加1300億元,其中,短期貸款減少5500億元,中長(zhǎng)期貸款增加1300億元,票據(jù)融資增加5586億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2057億元。
對(duì)于7月票據(jù)融資的增長(zhǎng),分析人士認(rèn)為,表內(nèi)票據(jù)是貸款的組成部分,是實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)的重要融資渠道。在滿足真實(shí)交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系要求下,票據(jù)期限短、便利性高、流動(dòng)性好,中小企業(yè)利用票據(jù)從銀行進(jìn)行貼現(xiàn),與從銀行貸款獲得資金一樣。
中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬向記者表示,7月下旬票據(jù)轉(zhuǎn)貼利率再現(xiàn)“零利率”行情,機(jī)構(gòu)低價(jià)收票的一致性較強(qiáng),延續(xù)了二季度以來(lái)的整體特征,票據(jù)占信貸比重升高。在有效融資需求不足時(shí),銀行短期內(nèi)要加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度,而項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足,通過(guò)加大票據(jù)直貼、轉(zhuǎn)貼力度,將代表企業(yè)信用的未貼現(xiàn)票據(jù)轉(zhuǎn)化為代表銀行信用的表內(nèi)票據(jù)融資,對(duì)企業(yè)也實(shí)實(shí)在在提供了資金支持。同時(shí),隨著票據(jù)利率下行,中小企業(yè)通過(guò)票據(jù)融資的成本會(huì)相應(yīng)降低,也可以激發(fā)融資需求。
7月社融同比增長(zhǎng)8.2%
7月末社會(huì)融資規(guī)模存量為395.72萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.2%,增速較6月末回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)融資規(guī)模增量為7708億元,同比增加2342億元。
具體來(lái)說(shuō),7月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款減少767億元;對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少889億元;委托貸款增加346億元;信托貸款減少26億元;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1075億元;企業(yè)債券凈融資2028億元;政府債券凈融資6911億元;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資231億元。
東方金誠(chéng)首席分析師王青向記者表示,受政策支持科技創(chuàng)新相關(guān)債券發(fā)行,以及債券發(fā)行利率下行帶動(dòng),7月企業(yè)債券融資同比多增738億。由此,7月兩項(xiàng)債券融資規(guī)模合計(jì)同比多增3540億,抵消了投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的貸款新增規(guī)模為負(fù)的影響,推動(dòng)社融同比多增。
也有分析人士認(rèn)為,在防范化解地方債務(wù)、城投債務(wù)融資規(guī)模整體收縮的背景下,該結(jié)果的取得并不容易,說(shuō)明一些企業(yè)通過(guò)發(fā)債替代了貸款。近年來(lái),我國(guó)直接融資市場(chǎng)快速發(fā)展,企業(yè)債券融資渠道更為通暢,也更好與經(jīng)濟(jì)向輕型化轉(zhuǎn)型相適配。
此外,7月我國(guó)政府債券凈融資約7000億元,同比多約2900億元,有力支撐社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)。近期專項(xiàng)債加快發(fā)行,超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行和使用也在加速落地。
“擠水分”效果仍在顯現(xiàn)
在分析人士看來(lái),短期而言,金融數(shù)據(jù)擠水分對(duì)總量指標(biāo)仍會(huì)產(chǎn)生影響。M1、M2等貨幣供應(yīng)量指標(biāo)增速在今年以來(lái)有所放緩,一定程度上受此因素影響,部分虛增的存貸款被擠掉后,金融數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)一定回落。
尤其是考慮到前期企業(yè)活期存款中,有一部分通過(guò)手工補(bǔ)息獲取了相對(duì)高些的收益,這些行為規(guī)范后,企業(yè)活期存款出現(xiàn)下降,有些還在逐步向理財(cái)轉(zhuǎn)化,這方面的影響會(huì)持續(xù)顯現(xiàn),導(dǎo)致近幾個(gè)月M1持續(xù)回落。
王青告訴記者,今年以來(lái),中國(guó)人民銀行通過(guò)促進(jìn)信貸均衡投放、治理和防范資金空轉(zhuǎn)、整頓手工補(bǔ)息等,引導(dǎo)市場(chǎng)淡化信貸規(guī)模情結(jié),對(duì)信貸總量造成“擠水分”效果。但這并不意味著信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度同步減弱。實(shí)際上,在淡化金融總量目標(biāo)的同時(shí),中國(guó)人民銀行加大價(jià)格和結(jié)構(gòu)性工具發(fā)力,推動(dòng)融資成本穩(wěn)步下行,引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。
同時(shí),“擠水分”還有利于金融經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)。分析人士認(rèn)為,金融數(shù)據(jù)“擠水分”也有助于解開(kāi)企業(yè)賬款拖欠“連環(huán)套”,提高企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率,更好滿足經(jīng)營(yíng)主體有效融資需求,提升金融服務(wù)質(zhì)量與水平。