20家上市白酒企業(yè)財報解讀

　　業(yè)績穩(wěn)步提升 增長勢頭不減

　　近期，A股上市白酒企業(yè)2023年財報已悉數(shù)發(fā)布。根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，我們看到20家上市白酒企業(yè)財報整體表現(xiàn)良好，展現(xiàn)出強大增長勢頭和發(fā)展韌性，在激烈的市場競爭下逆勢新生。

　　■ 整體韌性較強 行業(yè)分化加劇

　　從財報整體來看，白酒行業(yè)展現(xiàn)出了較強的韌性和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　在統(tǒng)計期內(nèi)，20家白酒企業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入4092.43億元，同比增長15.97%，白酒市場依然保持著穩(wěn)定的增長態(tài)勢。其中，TOP5的白酒企業(yè)已經(jīng)突破300億門檻，貴州茅臺甚至已經(jīng)達到了1500億級別。五糧液、洋河股份、山西汾酒和瀘州老窖等企業(yè)的營收也在持續(xù)增長。

　　在激烈的市場競爭格局下，白酒行業(yè)內(nèi)日益呈現(xiàn)出明顯的梯隊化趨勢。已上市且白酒銷售額超百億的7家公司市場份額繼續(xù)拉升1.4%，頭部白酒企業(yè)占據(jù)了更多市場份額，其中貴州茅臺和五糧液作為行業(yè)的兩大巨頭，不斷拉開與其他企業(yè)的距離。洋河股份和山西汾酒則緊隨其后，處于白酒行業(yè)第二梯隊。瀘州老窖雖然也在穩(wěn)步增長，但在營收上與前面幾家企業(yè)相比仍有一定差距。值得關(guān)注的是，今世緣2023年營收達到了101億元，成功晉級白酒上市公司百億梯隊，市場競爭進一步加劇。

　　盡管大部分白酒企業(yè)實現(xiàn)了營收和凈利潤的增長，但仍有部分酒企出現(xiàn)了虧損或凈利潤下滑的情況。在市場格局不斷變化環(huán)境下，皇臺酒業(yè)、金種子酒等由于品牌力不足、渠道拓展困難、行業(yè)周期性波動等原因?qū)е鲁霈F(xiàn)虧損或凈利潤下滑的情況。

　　■ 銷售費用拉升 合同負債降低

　　從去年數(shù)據(jù)來看，白酒行業(yè)合同負債較2022年有所下降，銷售費用繼續(xù)提升，在不斷去產(chǎn)能的路上繼續(xù)提價增收。

　　根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2023年，全國白酒行業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)量629萬千升，同比下降5.1%；完成銷售收入7563億元，同比增長9.7%；實現(xiàn)利潤總額2328億元，同比增長7.5%。由此可以看出，白酒產(chǎn)業(yè)總體產(chǎn)量下降，但銷售收入和利潤總體上升。

　　白酒存量競爭趨勢明顯，當(dāng)今時代下，白酒企業(yè)需要更加注重品牌建設(shè)、產(chǎn)品質(zhì)量、市場營銷等方面的創(chuàng)新，以應(yīng)對日益激烈的市場競爭。同時，企業(yè)也需要關(guān)注市場需求的變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和營銷策略，以適應(yīng)消費者需求的多樣化。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，有17家白酒企業(yè)加大了對營銷的投入，銷售費用有所提升。這反映了白酒企業(yè)在市場競爭中對于品牌建設(shè)和渠道拓展的重視，通過加大營銷投入，企業(yè)可以進一步提升品牌知名度和市場份額。

　　從合同負債情況來看，上市酒企合同負債出現(xiàn)較2022年有所下滑，其中行業(yè)龍頭貴州茅臺合同負債也同比下滑8.70%。但仍有半數(shù)企業(yè)實現(xiàn)了合同負債增長，其中古井貢酒同比增速上漲69.5%，天佑德酒、水井坊、金徽酒也表現(xiàn)出了較好增速。

　　“合同負債是企業(yè)市場號召力與渠道議價能力的重要體現(xiàn)，業(yè)績蓄水池下降，不僅與目前整個行業(yè)產(chǎn)能過剩有關(guān)，還與大家對未來酒類銷售分歧有關(guān)。目前，渠道打款意愿偏于謹(jǐn)慎，企業(yè)也在合理控制增速，這些都導(dǎo)致目前合同負債出現(xiàn)這樣的情況�！�

　　值得關(guān)注的是，洋河股份在銷售費用支出同比增長28.9%，共支出53.87億元，而這其中廣告促銷費就占據(jù)了34.6億元，但營業(yè)收入同比增長僅為10.04%。

　　反觀產(chǎn)品端，中高端酒和普通酒收入分別為285.38億元和39.5億元，同比增長8.82%和20.7%，在銷售費用大大提升的情況下普通酒收入增速提升，但其高端酒增速顯著放緩，2024年洋河股份宣稱將堅定“雙名酒、多品牌、多品類”的發(fā)展方向，力爭營業(yè)收入同比增長5%-10%，但在2023年合同負債情況卻下滑19.19%的情況下，洋河股份能否在承壓下實現(xiàn)持續(xù)增長仍是未知數(shù)。

　　■ 存量競爭破局 需要全域思變

　　“改變世界的方式不是適應(yīng)現(xiàn)實，而是通過創(chuàng)造現(xiàn)實”，存量競爭時代白酒行業(yè)應(yīng)當(dāng)立足產(chǎn)業(yè)鏈全域思變。

　　白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為：“隨著去年四季度與今年春節(jié)季的渠道恢復(fù)，以及企業(yè)的積極去庫存，市場供需平衡正在重新調(diào)整，白酒價格倒掛情況有所改善，但是除了茅臺五糧液老窖等頭部名酒，其他酒企的改善情況并不明顯，預(yù)計需要2024年全年去完善供給，消化庫存，刺激需求，從而實現(xiàn)價格的正�；��！�

　　在存量競爭時代，市場競爭日益激烈。白酒企業(yè)為了保持市場份額和增長動力，需要尋找新的增長點。頭部酒企占據(jù)高端產(chǎn)品線市場份額情況下，年輕化策略或許可以幫助企業(yè)拓展年輕消費者市場，增加銷售渠道和市場份額。

　　隨著社會的發(fā)展和時間的推移，年輕消費者逐漸成為消費主力軍。他們具有更高的消費能力、更強烈的消費意愿和更個性化的消費需求。白酒行業(yè)需要根據(jù)消費需求變化主動出擊，這種主動出擊意味著全產(chǎn)業(yè)鏈的變革，尤其值得注意的應(yīng)是由粗放式拓展渠道轉(zhuǎn)向有的放矢的精準(zhǔn)營銷。在數(shù)字化時代，社交媒體、短視頻等新媒體平臺成為品牌與消費者溝通的重要渠道，白酒企業(yè)可以利用這些新媒體平臺與年輕消費者建立更緊密的聯(lián)系，以更低成本卻更精準(zhǔn)的方式提高品牌的曝光度和品牌影響力；與此同時，還需要不斷創(chuàng)新和改進產(chǎn)品，提高品質(zhì)和服務(wù)水平，以滿足消費者的需求和期望。

　　肖竹青認(rèn)為：“品牌的本質(zhì)是品牌擁有者的產(chǎn)品、服務(wù)或其它優(yōu)于競爭對手的優(yōu)勢能為目標(biāo)受眾帶去同等或高于競爭對手的價值。其中價值包括：功能性利益、情感性利益。品牌的本質(zhì)是消費者心智資源站位和消費者心理價位預(yù)期�！�

　　除加強品牌建設(shè)搶占年輕消費群體心智外，在下沉細分市場上，或許還有較大增長空間。根據(jù)肖竹青預(yù)測，2024年，各大酒廠未來或許會陸續(xù)推出物美價廉的口糧酒迎合需求。文/舒擎

　　來源：北京晚報